环保行业点评报告：《吉林省能源领域2030年前碳达峰实施方案》发布

证券研究报告·行业点评报告·环保 东吴证券研究所 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业点评报告 《吉林省能源领域 2030 年前碳达峰实施方案》发布 2023 年 08 月 22 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《2023M1-7 环卫新能源销量同增 26%，渗透率同比提升 1.68pct至 6.36%》 2023-08-21 《双碳目标持续推进，现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保 3.0 时代》 2023-08-20 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点  重点推荐：洪城环境，蓝天燃气，新奥股份，景津装备，美埃科技，盛剑环境，高能环境，仕净科技，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。  建议关注：昆仑能源，重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。  发改委发布碳达峰碳中和重大宣示三周年重要成果，双碳目标持续推进。2020 年我国二氧化碳排放强度比 2005 年-48.4%，超额完成第一阶段承诺。“十四五”前两年，我国二氧化碳排放强度-4.6%，节能降碳成效显著。下一步将落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系，有计划分步骤实施好“碳达峰十大行动”，确保如期实现碳达峰碳中和目标。  行业跟踪：1）生物柴油：原料价格小幅上行，生柴价格持稳需求偏冷。2023/8/11-2023/8/17 生柴均价 7900 元/吨(环比上周持平)，地沟油均价 5964 元/吨(环比上周+1.1%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为 806 元/吨 (环比上周+4%)。近期原料收集难度大加之降雨运输不畅，原料供应偏紧价格维持高位，生物柴油市场整体情绪偏冷清。2）锂电回收：折扣系数回落盈利能力波动，期待供需格局优化盈利回升。2023/8/14-2023/8/18，三元黑粉折扣系数持平，锂/钴/镍系数均为 72%。截至 2023/8/18，碳酸锂 22.5万（周环比-7.8%），金属钴 26.6 万（-2.2%），金属镍 17.18 万（+2.0%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.34 万（-0.08 万）。3）2023M1-7 新能源渗透率同增 1.68pct 至 6.36%，宇通重工 23M7 新能源销量加速。2023M1-7行业新能源环卫车销售 3024 辆（+26%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源 销 量 分 别 为 1060/588/243 辆 ， 同 比 +34%/-14%/+86% ， 市 占 率35.05%/19.44%/8.04%，位列前三。其中宇通重工 23M7 单月新能源销量 188辆，同比+116%，环比+198%，显著加速。4）电子特气：整体行情弱势盘整，氙氪价格小幅上涨。2023/8/13-2023/8/19，氙气、氪气周均价 5.93 万元/立方米、689 元/立方米（环比+2.34%、+2.12%）；氦气价格下探，周均价1219 元/瓶（环比-1.40%）；氖气周均价 295 元/立方米（环比-8.02%）。  现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估，重申环保 3.0 时代！行业经历粗放 1.0 时代（资金+政策驱动）、2.0 时代（杠杆驱动），进入高质量发展 3.0 时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！1、优质资产价值重估:环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺。水：自由现金流改善提分红，价格改革 c 端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】稳健增长，承诺 2021-2023年分红率 50%+，股息率 ttm5.3%，2023 年 PE8X（估值日 2023/8/18）。2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、压滤机：【景津装备】沙漠之花。显著护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长，2023 年 PE16X，PEG0.6（估值日 2023/8/18），2022 年加权 ROE23%，现金流优。b、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。【美埃科技】洁净室过滤器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛剑环境】废气在线处理，2021 年国产化率 10%+。3、双碳持续推进：CCER 重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【高能环境】再生资源；【仕净科技】最经济的水泥碳减排；【龙净环保】紫金绿电+储能。  最新研究：龙净环保：紫金入主盈利质量提升，绿电&储能实现从 0 到 1 突破。洪城环境：业绩稳健增长，优质运营资产迎价值重估。华特气体：需求复苏日趋明朗，持续丰富产品结构，培育新业绩增长点。九丰能源：清洁能源盈利稳定，能源服务&特气业务快速发展。  风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 -16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2022/8/222022/12/212023/4/212023/8/20环保沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 7 内容目录 1. 每日行情 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 每日行情（2023 年 8 月 21 日）.............................................................................................. 4 1.2. 碳市场行情（2023 年 8 月 21 日）.......................................................................................... 4 2. 公司公告 .............................................................................................................................................. 5 3. 行业新闻 .............................................................................................................................................. 6 3.1. 《吉林省能源领域 2030 年前碳达峰实