医药生物行业周报：关注世界肺癌大会数据、双抗赛道和创新产业链

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 医药生物 关注世界肺癌大会数据、双抗赛道和创新产业链 ➢ 本周医药表现弱于大盘： 本周医药生物（申万）同比下跌 2.44%，表现弱于上证综指大盘。其中，本周医疗器械子行业下跌 1.52%，化学制药子行业下跌 1.92%，医药商业子行业下跌 2.06%，生物制品子行业下跌 2.45%，中药子行业下跌 2.79%，医疗服务子行业下跌 3.68%。 受反腐情绪影响，本周医药生物行业继续回调。我们认为，从长期来看，反腐政策有利于健康规范的医疗行业体系搭建，从而利好真正具有创新性的产品，我们依然坚定看好医药行业。 ➢ 下周展望：关注世界肺癌大会数据、双抗赛道和创新产业链 2023 世界肺癌大会（WCLC）陆续披露摘要，建议关注有临床数据更新的药企如艾力斯、翰森制药、迪哲医药、齐鲁制药与和黄医药。 10 天内 FDA 加速批准上市两款双抗产品用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤末线患者，强生的 BCMA/CD3 双抗特立妥单抗国内上市申请也获 CDE 受理，建议关注在双抗赛道有较好布局的药企如康方生物、百济神州、信达生物、康诺亚等。 本周恒瑞医药向 One Bio 对外授权其自主研发的 TSLP 抗体，继续推荐恒瑞医药，建议关注 PD-1 产品今年有望出海的百济神州和君实生物。 目前全球医药研发景气度逐渐转暖，我们看好海外业务布局全面、一体化优势凸显的 CXO 龙头企业，重点推荐药明康德，建议关注康龙化成；布局差异化产品、积极拓展海外业务的创新产业链上游企业，重点推荐药康生物、毕得医药、药石科技、皓元医药。 ➢ 8 月月度金股 三生国健（688336.SH）：公司是深耕自身免疫疾病赛道的抗体药生产销售药企。公司在自免和炎症领域前瞻性布局了 IL-17/IL-4Rα/IL-5 靶点药物，研发进度在同靶点产品中均位居国内前三，预计这三个品种将于 2024-2026 年陆续申报上市，我们认为未来这三个品种峰值销售额合计有望超过40 亿元。此外，转让肿瘤在研项目使得肿瘤研发费用节省约 1 亿，增厚业绩。对应 8 月 18 日收盘价，2023-2025 年估值分别为 98X、84X、66X，维持“买入”评级。 风险提示：临床试验结果不及预期风险；企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险 证券研究报告 2023 年 08 月 19 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：郑薇 执业证书编号：S0590521070002 邮箱：zhengwei@glsc.com.cn 相关报告 1、《医药生物：关注 GLP-1 及其产业链相关公司》2023.08.12 2、《医药生物：关注中报超预期和价值被低估标的》2023.08.05 -20%-7%7%20%2022/82022/122023/42023/8医药生物沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 行情回顾与下周投资策略 ............................................ 3 1.1 本周行情回顾 ................................................ 3 1.2 下周投资策略 ................................................ 3 2. 产业及政策总结 ................................................... 5 3. 一级投融资热点跟踪 ................................................ 6 4. 二级医药公司动态更新 .............................................. 7 4.1 重要公司公告 ................................................ 7 4.2 医药公司业绩情况 ............................................ 8 4.3 拟上市公司动态 .............................................. 9 5. 一周行情更新 .................................................... 10 6. 风险提示 ........................................................ 12 图表目录 图表 1： 本周一级投融资事件（海外投融资金额前十，国内投融资金额前十） .. 6 图表 2： 本周重要公司公告 ............................................. 7 图表 3： 本周 2023 年 H1 业绩情况（按归母净利润增速排序） ................ 8 图表 4： 医药生物行业相比其他指数的涨跌幅情况 ........................ 10 图表 5： SW 医药各子行业周涨跌幅 ...................................... 11 图表 6： SW 医药生物行业个股周涨幅前十 ................................ 11 图表 7： SW 医药生物行业个股周跌幅前十 ................................ 11 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 1. 行情回顾与下周投资策略 1.1 本周行情回顾 本周医药生物（申万）同比下跌 2.44%，表现弱于上证综指大盘。其中，本周医疗器械子行业下跌1.52%，化学制药子行业下跌1.92%，医药商业子行业下跌2.06%，生物制品子行业下跌 2.45%，中药子行业下跌 2.79%，医疗服务子行业下跌 3.68%。 受反腐情绪影响，本周医药生物行业继续回调。我们认为该政策在短期内可能会给部分规范性不足的企业带来经营和管理上的压力，但从长期来看，该政策有利于健康规范的医疗行业体系搭建，部分不合规的情形有望消退，从而利好真正具有创新性的产品。因此，我们依然坚定看好医药行业。 个股方面，化学制药子行业的微芯生物（+5.44%，括号中为本周涨幅，下同）、科伦药业（+3.25%）、艾力斯（+2.05%）和恒瑞医药（+1.91%）涨幅较好。微芯生物中报归母净利润大幅上涨。恒瑞医药中报业绩止跌回升，创新药收入近 50 亿元。科伦药业持股的科伦博泰 Trop-2 ADC 产品 SKB264 治疗三线及以上的局部晚期、复发或转移性三阴性乳腺癌患者的 III 期临床试验达到主要研究终点。艾力斯也在 2023世界肺癌大会（WCLC）上披露了伏美替尼针对 EGFR20 外显子插入非小细胞肺癌的 Ib期积极临床数据。 1.2 下周投资策略 展望下周，医疗服务子行业的院外赛道需求