有色金属行业周报：美联储鹰调施压，金属价格延续回调

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 有色金属行业周报（8.14-8.20） 美联储鹰调施压，金属价格延续回调 ➢ 本周行情： 本周有色板块走势靠后。板块指数下跌 4.1%，细分行业涨跌幅由高到低分别为：工业金属（-2.9%）、贵金属（-3.0%）、金属新材料（-3.1%）、小金属（-4.4%）、能源金属（-6.4%）。个股方面，东睦股份（+6%）、菲利华（+5%）、有研粉材（+4%）、金石资源（+4%）、钢研高纳（+3%）涨幅靠前；金博股份（-13%）、甬金股份（-12%）、赣锋锂业（-11%）、五矿资源（-10%）、江特电机（-10%）跌幅靠前。 ➢ 贵金属： 经济数据超预期与美联储偏鹰派会议纪要施压，贵金属继续下探。美国 7 月零售销售环比 0.7%，核心零售销售环比 1%，均超预期。凸显经济韧性，“软着陆”可能性上升。美联储公布的 7 月会议纪要显示大多数官员认为通胀存在重大上行风险，可能需要进一步收紧货币政策。美元指数与十年期美债收益率持续攀升，贵金属继续向下寻求支撑。关注 8 月 25 日美联储主席鲍威尔讲话，预计将释放更多政策信号。 ➢ 工业金属： 铜—宏观情绪面施压铜价。国内宏观数据动摇市场对中国经济复苏的信心，叠加美元指数强势，铜价承压。供给端，矿端加工费高位持稳，维持充裕状态，8 月国内冶炼集中检修结束，产量将恢复至偏高水平。需求端，部分空调制冷企业进入设备检修和休假阶段，消费支撑转弱，预计铜价偏震荡运行。铝—市场情绪低迷，铝价下行。国内接连传出房地产商暴雷消息，市场消极情绪显著，铝价承压。供给端，云南大部分电解铝产能已完成复产，四川产能受大运会影响微有减产。需求端，周内型材、铝箔及再生合金开工均出现下行，海外订单不足，铝加工企业需求进一步转弱。 ➢ 能源金属： 锂—供给仍充足，锂价延续下行。本周部分盐厂有减产现象，但总体供应仍较为充足，同时下游需求恢复缓慢，市场供大于求矛盾仍存。镍—印尼镍矿政策变动，镍价上涨。本周印尼镍矿山 RKAB 签发暂停，市场对镍矿供给担忧加剧，引发抢矿热潮，镍产业整体成本上涨，需求端钢厂排产增加，镍价上涨。 ➢ 稀土磁材： 稀土价格延续偏强运行。近期市场稀土氧化物和金属现货流通减少，企业库存不足，对稀土价格支撑尚可，下游钕铁硼企业订单稳定，未见明显新增，预计短期内稳中偏强运行。 ➢ 小金属： 钼价高位回落。钼价接连上涨使钢厂利润空间被持续压缩，本周钼铁招标有所放缓，市场观望情绪渐浓，钼价小幅下行。 风险提示：经济复苏不及预期、地缘政治风险、下游需求不及预期。 证券研究报告 2023 年 08 月 19 日 投资建议： 中性（维持） 上次建议： 中性 相对大盘走势 作者 分析师：骆可桂 执业证书编号：S0590522110001 邮箱：luokg@glsc.com.cn 联系人：胡章胜 邮箱：huzhsh@glsc.com.cn 相关报告 1、《有色金属：宏观情绪反复，金属价格普遍承压》2023.08.12 2、《有色金属：海外经济数据向好，贵金属价格承压》2023.08.05 -20%-10%0%10%2022/82022/122023/42023/8有色金属沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 有色行情回顾 ..................................................... 4 1.1 本周有色板块走势 ............................................ 4 1.2 个股涨跌幅 .................................................. 5 2. 贵金属 ........................................................... 5 2.1 贵金属价格行情 .............................................. 5 2.2 美国零售销售数据超预期凸显经济韧性........................... 5 2.3 美联储会议纪要强调通胀存在重大上行风险 ....................... 6 2.4 贵金属相关数据更新 .......................................... 7 3. 工业金属 ......................................................... 9 3.1 工业金属价格行情及库存情况 .................................. 9 3.2 铜相关数据更新 ............................................. 10 3.3 铝相关数据更新 ............................................. 11 4. 能源金属 ........................................................ 12 4.1 能源金属价格行情 ........................................... 12 4.2 锂相关数据更新 ............................................. 13 4.3 镍相关数据更新 ............................................. 14 5. 稀土磁材 ........................................................ 15 6. 小金属 .......................................................... 15 7. 风险提示 ........................................................ 16 图表目录 图表 1： 本周有色板块下跌 4.1% ......................................... 4 图表 2： 二级板块涨跌幅 ............................................... 4 图表 3： 三级板块涨跌幅 ............................................... 4 图表 4： 本周东睦股份领涨 ............................................. 5 图表 5： 本周金博股份领跌 ............................................. 5 图表 6： 贵金属价格行情 ............................................... 5 图表 7： 美国 7 月零售销售超预期 ....