美容护理行业周报：活跃资本市场政策陆续出台，润本与科思半年度业绩发布

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 美容护理 活跃资本市场政策陆续出台，润本与科思半年度业绩发布 ➢ 周观点 8 月 11 日润本股份更新招股书并公布上半年业绩。2023H1 公司营业收入 5.79 亿元，同比增长 31.93%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 1.19 亿，同比增长 57.76%。公司贯彻“大品牌、小品类”战略，产品覆盖居家生活、出游踏青、四季护肤、沐浴清洁等多元应用场景，建立庞大、忠诚且规模不断扩大的客户群体。产品端，主打配方精简+高性价比+升级迭代快；渠道端，专注线上、把握每一轮渠道变革红利，在主流电商平台享有较高市占率；生产端，“完善的自有供应链+线上渠道为主”的C2M 模式，使得其在产品创新、品质与成本控制等方面建立较高壁垒。公司近期有望正式登陆资本市场，建议积极关注。 7 月政治局会议后系列促消费政策、活跃资本市场政策陆续发布，有望抬升经济修复预期与市场风险偏好，建议关注：①基本面强劲、中报业绩延续亮眼表现、估值逐渐向 2024 年切换的爱美客、珀莱雅；②基本面优异、估值性价比高、前期负面因素有所消化的巨子生物、贝泰妮；③基本面改善、估值相对适中的水羊股份、福瑞达；④近期新股：润本股份、锦波生物、敷尔佳。 ➢ 市场表现 美容护理：双周内美护板块涨跌幅-3.6%，31 个申万一级行业中美容护理排第 8 位，相对沪深 300 收益 1.9%；其中昊海生科（+7.9%）、华熙生物（+1.6%）、洁雅股份（+0.6%）涨幅居前。 珠宝钻石：双周内饰品板块涨跌幅-0.8%，相对沪深 300 收益 4.7%；其中老凤祥（-0.6%）、菜百股份（-0.2%）、明牌珠宝（-2.4%）涨幅居前。 ➢ 资金持仓 美容护理：近两周外资增配昊海生科与上海家化幅度最大，环比分别达到 27.4%/2.6%。 珠宝钻石：近两周外资增配菜百股份、潮宏基与四方达幅度最大，环比分别增加 56.4%/31.0%/18.1%。 风险提示：监管政策超预期变化；行业竞争加剧风险；新产品/新品牌销售不及预期；第三方爬虫数据误差过大；医疗风险事故。 证券研究报告 2023 年 08 月 20 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：邓文慧 执业证书编号：S0590522060001 邮箱：dengwh@glsc.com.cn 分析师：李英 执业证书编号：S0590522110002 邮箱：liy@glsc.com.cn 相关报告 1、《美容护理：7 月美妆线上数据平淡，润本股份IPO 注册获批》2023.08.06 2、《美容护理：美护深度系列二：医美产品创新趋势》2023.07.30 -20%-10%0%10%2022/82022/122023/42023/8美容护理沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 双周观点 ........................................................................................................................................... 3 2. 市场表现 ........................................................................................................................................... 3 2.1 板块 ............................................................................................................................................ 3 2.2 个股 ............................................................................................................................................ 4 3. 板块动态 ........................................................................................................................................... 6 3.1 行业动态 .................................................................................................................................... 6 3.2 公司动态 .................................................................................................................................... 8 4. 资金持仓 ........................................................................................................................................... 8 4.1 美容护理 .................................................................................................................................... 8 4.2 珠宝钻石 .................................................................................................................................... 9 5. 近期重点报告...................................................................................................................................11 《洁雅股份深度报告：主业有望走出低谷、第二曲线成长可期》2023.08.12 ....................... 11 《美护深度系列二：医美产品创新趋势》2023.07.30 .........................