航空机场行业板块2023年7月数据点评：春秋7月环比增速领跑，看好十一假期期间国际出行需求释放

证券研究报告 行业动态 春秋 7 月环比增速领跑，看好十一假期期间国际出行需求释放 ——航空机场板块 2023 年 7 月数据点评 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行业数据：航旅纵横统计数据显示，7 月，国内航线实际执行客运航班量超过 39 万班次，已超过 2019 年同期水平；国内航线旅客运输量近 5500 万人次，比 2019 年同期增长近 12%。此外，根据航旅纵横大数据，8 月上半月（8.1-8.15）国内航司实际执行出入境航班量超过12000 班，恢复至 2019 年同期的 56%左右；国内航司出入境旅客运输量超过 190 万人次，比上月同期增长约 14%，恢复至 2019 年同期的 57%左右。 行业观点：我们认为，政策端来看，7 月 24 日中共中央政治局召开会议部署今年下半年经济工作，其中特别提出“要增加国际航班”；而国家发展改革委日前印发的《关于恢复和扩大消费的措施》也明确提出丰富文旅消费，“全面落实带薪休假制度，鼓励错峰休假、弹性作息，促进假日消费”等举措也有望拉动民航业需求进一步回暖，下半年民航市场将延续稳步向上修复的趋势，且国际航班的恢复速度较今年上半年相比有望明显改善。展望十一假期，根据航旅纵横大数据，截至 8月 15 日，国庆假期期间出入境机票预订量超过 35 万，比一周前预订量增长近 19%，且从目前机票预定情况来看，国庆假期期间出入境机票平均支付价格（不含税）约为 5977 元，比暑期价格上涨约 40%。 航司数据： 各航空公司 23 年 1-7 月较 19 年同期的恢复情况： RPK 整体：吉祥（110.8%）> 春秋（105.4%）> 国航（83.9%）> 南航（82.0%）> 东航（75.2%）； RPK 国际：吉祥（57.6%）> 春秋（37.0%）> 南航（31.6%）> 东航（24.5%）> 国航（24.3%）； ASK 整体：吉祥（115.8%）> 春秋（108.8%）> 国航（95.2%）> 南航（88.5%）> 东航（85.1%）； ASK 国际：吉祥（68.7%）> 春秋（40.8%）> 南航（33.6%）> 国航（29.9%）> 东航（28.9%）。 23 年 7 月各航司较 19 年同期恢复情况来看： RPK整体：吉祥（127.0%）> 春秋（125.4%）> 国航（108.4%）> 南航（95.4%）> 东航（94.4%）； RPK 国际：吉祥（70.3%）> 春秋（58.3%）>南航（51.2%）> 东航（50.2%）> 国航（48.3%）； ASK 整体：吉祥（125.2%）> 春秋（124.2%）> 国航（116.7%）> 东航（98.7%）> 南航（97.9%）； ASK 国际：吉祥（71.5%）> 春秋（59.5%）> 东航（52.3%）> 国航（51.9%）> 南航（51.4%）。 7 月客座率：春秋（92.3%）> 吉祥（87.3%）> 南航（80.9%）> 东航（78.4%）> 国航（75.4%）。 [Table_Industry] 行业: 交通运输 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 花小伟 Tel: 021-53686135 E-mail: huaxiaowei@shzq.com SAC 编号: S0870522120001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《第三批出境团队游国家名单发布，美国交通部批准中美航班增班》 ——2023 年 08 月 15 日 《第三批出境团队游国家名单发布，出境游热度有望持续攀升》 ——2023 年 08 月 10 日 《恢复和扩大消费措施利好出行链板块，继续看好民航市场表现》 ——2023 年 08 月 07 日 -17%-14%-11%-8%-5%-3%0%3%6%08/2210/2201/2303/2306/2308/23交通运输沪深3002023年08月18日行业动态 ◼ 风险提示 宏观经济不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；油价上涨等。 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 春秋 7 月环比增速领跑，看好十一假期期间国际出行需求释放 . 4 2 风险提示 ..................................................................................... 7 图 图 1：2023 年 7 月主要航司收入客公里及 2019 年同期定比（单位：百万、%） ....................................................... 5 图 2：2023 年 7 月主要航司可利用客公里及 2019 年同期定比（单位：百万、%） .................................................... 5 图 3：2023 年 7 月主要机场旅客吞吐量及 2019 年同期定比（单位：万人次、%） .................................................... 6 图 4：2023 年 7 月主要机场航班起降架次及 2019 年同期定比（单位：架次、%） .................................................... 6 表 表 1：7 月主要航司运行情况及 2019 同期定比 ..................... 6 表 2：7 月主要机场运行情况及 2019 同期定比 ..................... 7 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 4 1 春秋 7 月环比增速领跑，看好十一假期期间国际出行需求释放 航旅纵横统计数据显示，7 月，国内航线实际执行客运航班量超过 39 万班次，已超过 2019 年同期水平；国内航线旅客运输量近 5500 万人次，比 2019 年同期增长近 12%。此外，根据航旅纵横大数据，8 月上半月（8.1-8.15）国内航司实际执行出入境航班量超过 12000 班，恢复至 2019 年同期的 56%左右；国内航司出入境旅客运输量超过 190 万人次，比上月同期增长约 14%，恢复至2019 年同期的 57%左右。 根据各航司发布的 7 月运营数据来看，主要航司 7 月客运运力较 6 月相比均实现环比同比双增，而旅客周转量方面，7 月主要航司也均实现同比环比正向增长。其中，春秋 7 月 ASK、RPK 和载客人数的环比增速均处于领跑地位，分别环比增长 24.3%、27.3%和 27.0%。从恢复程度来看，吉祥、春秋和国航 7 月 RPK 已超过2019 年同期