2018年养老健康业最新趋势与投资机会

社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用２０１８ 年信息科技业投资机会分析2018 年养老健康业最新趋势与投资机会韩知佑经济学硕士， 建投控股有限责任公司投资部业务副经理社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用中国投资发展报告（２０１８）投资提示养老服务方面： 养老服务机构的发展趋势是连锁化、 规模化和医疗化， 社区及居家养老服务方面尚未有成熟的商业模式； 关注从事连锁运营、 管理输出的养老服务机构以及小型连锁医护机构。医疗服务方面： 医改持续深化， 企业医院剥离进入收官年， 民营医疗机构仍是热点， 第三方独立医疗机构具备发展的机会， 中医药获得政策空前支持； 关注医院、 康复机构、 第三方独立医疗 机构、 中医药的相关机会。其他方面： 关联行业开发老龄产品或服务存在机会， 包括医械企业开发家用康复器械， 旅游企业开发老龄旅游产品，护理人员培训和认证类机构发展迅速，健康险需求迫切。社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用２０１８ 年养老健康业最新趋势与投资机会一、2017年养老健康业①发展回顾２０１７ 年 １０ 月 １８ 日， 党的十九大在北京召开， 会议明确实施 “健康中国” 战略， 这是继 “健康中国 ２０３０” 规划之后， 再次将大健康产业提升到国家战略层面。２０１７ 年， 大健康产业仍然是各路资本追逐的热点。 据不完全统计， 全年共有接近 ４０ 只大健康产业基金设立或拟设立， 基金整体规模预计接近１０００ 亿元。② 基金投资领域涉及医院、 医疗器械、 医疗耗材、 体外诊断、养老服务、 健康管理、 生物技术、 康复、 影像等领域。 ２０１５ 年以来， 已有近 ２５００ 亿元的资金布局或拟布局大健康产业。（一）2017 年养老服务业发展回顾１􀆰 ２０１７ 年养老服务市场投资并购概况２０１７ 年， 国内资本持续布局养老健康领域。 不同于前两年的资本疯狂涌入， ２０１７ 年资本对于养老服务业的投资更加谨慎， 投资并购市场表现出两个明显的趋势， 即大资本产业布局火热和创业项目趋冷。大资本产业布局火热主要体现在保险企业、 房地产企业和上市公司的强势参与。 保险系企业利用其保险产品的天然优势以及保险与养老之间的天然联系， 持续推进在养老健康服务业的布局。 泰康保险布局最为广泛，在一线城市及武汉、 沈阳、 大连等城市逐步开发养老社区， 配合医院收购， 迅速推进保险、 医疗、 养老的结合布局； 中国人寿在北京、 天津、 苏４３３①②养老健康业涵盖内容较多，本文将主要就养老服务、医疗服务展开。根据公开资料统计和估计。社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用中国投资发展报告（２０１８）州等地布局国寿嘉园； 太平人寿在其梧桐人家机构养老的基础上， 持续签约全国专业养老社区， 打造机构养老与旅居式养老结合的模式； 合众人寿则在国内外持续发力， 收购美国 ３９ 处养老资产， 并在长三角地区收购 ７ 家养老院， 逐步完善其在大健康领域的版图。房地产企业则利用其天然的物业开发及运营方面的资源优势， 继续深入在养老健康领域布局。 碧桂园收购北京九华山庄， 进军养老公寓； 万科持续其在养老健康领域养老社区、 养老机构及社区居家的布局； 绿地集团与复星星堡合作进军养老地产； 保利地产开展首个嵌入式社区养老机构“保利慧福享” 长者照护之家， 由机构向社区扩展； 恒大健康以健康管理为切入点， 在原有社区健康诊疗的基础上， 融入康复、 养老等服务板块，开发恒大养生谷， 逐步完善其房地产 ＋ 保险 ＋ 健康的产业版图。上市公司则以转型需求和产业链延伸为主， 泰达生物收购上海睦邻养老 ７０％ 的股权， 为自身业务增加新的赢利点； 宜华健康在收购亲和源后，斥资收购 ４ 家医院， 完善其在健康领域的版图； 金陵药业收购湖州福利发展 ６７％ 的股权， 湖州福利发展持有湖州市社会福利中心和湖州康复医院１００％ 的权益， 推进医养结合业务布局。创业项目趋冷主要表现在养老行业创投项目投融资数量急剧下降。 据动脉网统计， ２０１７ 年， 养老服务领域仅有 ３ 起投资事件， 分别为智慧养老和旅居养老项目， 融资金额 ３５００ 万元。 相比于 ２０１６ 年的 １３ 起， 投融资市场冷至冰点。２􀆰 ２０１７ 年养老服务市场发展特点供需结构失衡仍然存在： 根据 Ｗｉｎｄ 的统计数据， 截至 ２０１６ 年底， 中国养老服务床位达到 ７３０ 万张， 但同期床位利用率不足 ６０％ ； 与此同时，部分地区的养老机构存在一床难求的情况。 排队入住与高空置率同时存在， ２０１７ 年供给结构仍未有根本性转变， 中国养老床位需求供给存在结构性失衡。机构养老赢利能力仍需提升。 根据民政部 ２０１５ 年 １ 月的公开数据，３４４社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用２０１８ 年养老健康业最新趋势与投资机会５０％ 以上的民办养老机构收支刚刚持平， ４０％ 的民办养老机构长期处于亏损状态， 能赢利的养老机构不足 ９％ 。① 根据我们的调研， ２０１７ 年， 机构养老赢利能力仍然严峻， 养老机构面临赢利能力亟待提升的问题。 通常，运营 ３ 年以上的养老机构收支平衡且稳定， 扩张期困难， 前期投入成本是关键因素。社区养老尚未成体系， 模式仍需探索。 《中国家庭发展报告 （２０１５）》的调查结果显示， 中国家庭老年人最强烈的需求是健康医疗， 特别是对社会化需求比较强烈。 中国社区健康养老体系尚未成熟， 当前多以社区日间照料中心或社区服务中心的模式运营， 对老年群体的养老支撑缺乏力度。根据 Ｗｉｎｄ 的数据， 中国社区服务机构覆盖率在 ２０１５ 年底达到 ５２％ ， 包含社区服务中心、 社区服务站、 社区养老机构和设施等； 社区养老机构的覆盖率更低。 国务院 《 “十三五” 国家老龄事业发展和养老体系建设规划》指出， 依托城乡社区公共服务综合信息平台， 以失能、 独居、 空巢老年人为重点， 整合建立居家社区养老服务信息平台、 呼叫服务系统和应急救援服务机制， 方便养老服务机构和组织向居家老年人提供助餐、 助洁、 助行、 助浴、 助医、 日间照料等服务。居家养老模式尚不清晰， 市场仍处于探索期。 根据 《中国家庭发展报告 ２０１６》， 中国家庭对社会化照料的需求较大， 调查结果显示， 近九成家庭有不同程度的照料需求， 近四成家庭有双重照料需求 （即儿童照料和老人照料）。 中国居家养老方面已有一些服务提供商， 但规模小， 且多数仅能提供日常照料和家政类服务， 能够提供医疗护理等专业化服务的机构较少。 居家养老的服务模式仍需探索， 上门服务的高成本、 低效率与客户的支付能力和意愿存在较大差距， 是制约居家养老模式发展的核心问题。社区、 机构存在地域局限性， 连锁化经营企业较少。 社区及机构养老服务具有一定的服务半径， 仅能覆盖一定范围内的社区和居民， 且社区养４５３①参考 ２０１５ 年中国老龄科学研究中心发布的 《中国养老机构发展研究报告》。社会科学文献出版社版权所有，深圳大学图书馆下载使用中国投资发展报告（２０１８）老究竟是面向可自理老人还是非自理老人， 定位仍不清晰。 因此， 成熟的运营模式和可复制性是社区养老机构与机构养老机构发