石化行业周报：涤纶长丝、丙烯酸及酯、己二酸等价差回暖，国际油价上涨

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 石油石化 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 EPS（元） 评级 2022A 2023E 宝丰能源 0.86 1.05 买入 恒力石化 0.33 1.17 增持 荣盛石化 0.33 0.58 增持 东方盛虹 0.08 1.06 增持 卫星化学 0.91 1.40 增持 华峰化学 0.57 0.63 增持 桐昆股份 0.05 1.32 增持 新凤鸣 -0.13 0.73 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证化工】兴业证券石油石化行业周报：顺酐、MTO、涤纶长丝等价差有所修复，国际油价回升（20230717-20230723）》2023-07-25 ＃emailAuthor＃ 分析师： 张志扬 zhangzhiyang@xyzq.com.cn S0190520010003 刘梓涵 liuzihan@xyzq.com.cn S0190523070006 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 需求端支撑渐起，涤纶长丝价差修复。供给端，据百川资讯数据，本周涤纶长丝行业总产量 68.1 万吨，环比上周增加 1.1%。需求端，开工方面，据隆众资讯数据，本周江浙地区织造样本企业开机率 63.14%，环比提升0.3 pcts；下游终端订单方面，据隆众资讯数据，国内织造样本企业订单天数 8.4 天，环比增加 0.2 天。近期织造企业单量有所抬升，外贸以及内贸订单询价打样商谈相较上周有所升温。综合来看，需求端改善支撑下，本周产品价差显著改善。截至 2023 年 8 月 4 日，POY 价格为 7680 元/吨，环比上周上涨 30 元/吨；DTY 价格为 9225 元/吨，环比上周上涨 25 元/吨，FDY 价格为 8350 元/吨，环比上周上涨 50 元/吨；POY 与原料价差较上周扩大 199 元/吨至 1284 元/吨，DTY 与原料价差环比上周扩大 194 元/吨至2829 元/吨，FDY 与原料价差环比上周扩大 219 元/吨至 1954 元/吨。建议关注国内涤纶长丝龙头企业：桐昆股份、新凤鸣。 ⚫ 本周价格涨幅前五的石化产品：丁二烯（华东），7.04%；丙烯酸丁酯（华东），7.04%；二甲苯（华东），6.35%；纯苯（华东），6.2%；丙烷（华东到岸冷冻价），6.2%。 ⚫ 本周价格跌幅前五的石化产品：中国 LNG（华北易高），-6.41%；乙二醇（华东），-3.46%；苯酚（华东），-3.05%；PTA（华东），-2.33%；PX（进口 CFR），-2.21%。 ⚫ 本周价差涨幅前五的石化产品：丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇，147.95%；PET(有光)-原料，48.84%；PET(半光)-原料，48.76%；丙烯酸-丙烯，22.27%；顺酐-碳四，19.27%。 ⚫ 本周价差跌幅前五的石化产品：丙烯-丙烷，-119.51%；乙二醇-乙烯，-29.15%；MTO 价差（至 PP、PE），-22.89%；丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇，-9.83%；乙烯-石脑油，-9.6%。 ⚫ 供方再度减供挺价、美国原油大幅去库，国际油价回暖。8 月 3 日，沙特阿拉伯通讯社援引沙特能源部的消息报道，沙特将把从 7 月开始的日均100 万桶的自愿减产石油措施延长至 9 月底，并可能再度延长以及提高减产幅度。同日，俄罗斯副总理诺瓦克表示将在 9 月份继续减少石油出口量，削减规模为 30 万桶/日。此外，EIA 数据显示截至 7 月 28 日，美国商业原油库存大幅下跌超过 1700 万桶。截至 2023 年 8 月 4 日，本周 WTI期货结算价 82.82 美元/桶，较上周上涨 2.8%；Brent 期货结算价 86.24 美元/桶，较上周上涨 1.5%。 ＃title＃ 涤纶长丝、丙烯酸及酯、己二酸等价差回暖， 国际油价上涨 ——石化行业周报（23/07/31-23/08/06） ＃createTime1＃ 2023 年 08 月 07 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 截至 2023 年 7 月 28 日当周美国商业原油库存环比上周减少 1704.9 万桶至4.40 亿桶；美国战略原油库存环比上周持平至 3.47 亿桶；常规汽油库存增加185.3 万桶，馏分油库存减少 79.6 万桶；2023 年 7 月 28 日当周美国原油产量为 1220 万桶/日，环比持平；美国炼厂当周平均日净加工量为 1651.7 万桶，环比增加 3.9 万桶/日，毛加工量 1693.0 万桶/日，环比减少 13.8 万桶/日，炼厂可用产能开工率为 92.7%，环比减少 0.7 pcts。贝克休斯油服数据显示，截至 2023 年 8 月 4 日当周，美国活跃石油钻井数为 525 台，环比上周减少 4台。 ⚫ 供给提升叠加需求回落，LNG 价格下跌。据隆众资讯，本周国内 LNG 工厂开工率 57%，环比提升 1 pct；产量 42.42 万吨，环比增加 2.99%；国内 14 座接收站共接收 LNG 运输船 21 艘，接船数量环比上周增加 5 艘，到港量 138.22万吨，环比增加 25.02%。需求端，本周 LNG 总需求量 68.15 万吨，环比减少3.73 万吨（-5.19%）。截至 8 月 4 日，中国 LNG 出厂价格为 3650 元/吨，环比上周下跌 250 元/吨。 ⚫ 煤价回落但甲醇价格上调，MTO 价差环比收窄、CTO 价差环比改善。供给端，据隆众资讯，本周国内聚乙烯生产企业产能利用率 81.04%，环比上升 0.56 pcts；聚丙烯产能利用率环比上升 3.51 pcts 至 77.91%。具体到甲醇制烯烃行业来看（包含 MTO/CTO/MTP），行业总开工 82.71%，环比提升 3.08 pcts。需求端，聚乙烯下游行业综合产能利用率环比提升 0.40 pcts；聚丙烯下游行业产能综合利用率 48.36%，环比下滑 0.10 pcts，同比下滑 1.90 pcts。原料端，烟煤（Q5500，山西优混）环比上周下跌 10 元/吨至 845 元/吨，甲醇（华东）价格为 2350 元/吨，环比上涨 75 元/吨。截至 8 月 4 日，MTO 价差（至 PP、PE）为 775 元/吨，环比上周收窄 230 元/吨；CTO 价差（至 PP、PE）为 4023元/吨，环比上周扩大 40 元/吨。 ⚫ PTA 价格下跌，PTA-PX 价差收窄。供应方面，蓬威石化 90 万吨装置 2023年 6 月 10 日重启后目前再度停车，8 月上旬计划再度重启；独山能源（新凤鸣）1#220 万吨装置 2023 年 7 月 24 日停车检修，8 月 1 日重启。本周 PTA行业总产能为 8413.5 万吨，PTA 检修产能