汽车行业新势力跟踪之7月销量点评：10家新势力合计交付环比+7%，多家车企交付创新高！

证券研究报告·行业点评报告·汽车 东吴证券研究所 1 / 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 汽车行业点评报告 新势力跟踪之 7 月销量点评: 10 家新势力合计交付环比+7%，多家车企交付创新高! 2023 年 08 月 03 日 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 杨惠冰 执业证书：S0600523070004 yanghb@dwzq.com.cn 研究助理 孟璐 执业证书：S0600122080033 mengl@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 7 月新势力车企整体交付量环比+6.36%。10 家新能源乘用车重点车企7 月新能源汽车交付量合计 42.7 万辆（问界 6 月销量尚未公布，暂以赛力斯新能源汽车销量代替），同环比分别+65.44%/+6.75%。其中比亚迪/埃安/理想/蔚来/深蓝/零跑/极氪本月交付均创历史新高！多款重点新车型订单/交付节奏超预期，新能源渗透率有望持续提升。 ◼ 一线新势力车企：1）理想：7 月理想共交付新车 34,134 辆，同环比分别+227.5%/+4.8%，2023 年累计交付量达 173,251 辆。渠道方面，截至2023 年 7 月 31 日，理想汽车在全国已有 337 家零售中心，覆盖 128 个城市，单店效能 103 辆/家，环比-0.6%。2）小鹏：7 月小鹏共交付 11,008辆，同环比分别-4.5%/+27.7%。新车方面，小鹏 G6 已在全国 110 座城市启动规模交付，累计交付 3900 台。3）蔚来：蔚来 7 月共交付新车20,462 辆，同环比分别+103.6%/+91.1%，2023 年累计交付新车 75,023台。新车方面，7 月全新 ES6 交付超 10,000 台，实现首次单车型月交付破万。 ◼ 其他新势力车企：交付量环比均提升。1）哪吒汽车：7 月交付 10,039辆，同环比分别-28.48%/-17.25%。2024 款哪吒 S 换新上市，销售区间为 15.98 万元至 26.98 万元。2）零跑汽车：7 月实际交付 14,335 辆，同环比分别+19.02%/+8.52%，并于 7 月 31 日发布中央集成式电子电器架构。同时对 C01/C11 多款车型下调指导价，最高下调 2 万。3）广汽埃安：7 月终端销量 45,025 辆，同环比分别+79.86%/+0.03%，连续五个月销量超 4 万。新车方面，2024 款 AION Y Younger 星耀版于 7 月 12 日上市，售价 12.68 万元。4）吉利极氪：极氪 7 月交付 12,039 辆，同环比分别为+140.68%/+13.36%，累计交付超 13 万辆。5）问界：7 月赛力斯新能源汽车交付 4240 辆，同环比-41.34%/-25.19%。 ◼ 投资建议：聚焦且坚定拥抱汽车【AI 智能化+出海】两条主线！3 月我们明确提出：2023 是汽车切换之年，破旧立新；6 月我们明确聚焦：AI智能化+出海两条主线。站在汽车全覆盖比较视角下，我们认为今年汽车行情值得重视的点：电动化逻辑的权重在降低，Q1 行情提升了出海逻辑的权重，Q2 至今的行情正提升了智能化逻辑的权重。主线一【拥抱 AI+汽车智能化】：战略看多 H+A 股整车板块！优选智能化先发优势者（特斯拉+小鹏汽车+华为合作伙伴（赛力斯+江淮等）），智能化加速跟进（理想汽车/蔚来汽车+比亚迪+长安汽车等）。零部件优选智能化核心产业链：域控制器（德赛西威+均胜电子+华阳集团+经纬恒润）+冗余执行（耐世特+伯特利+拓普集团）+软件算法/检测（中国汽研等）等。电动化零部件核心看大客户绑定：T 链（拓普集团+旭升集团+新泉股份+爱柯迪+岱美股份等），一体化/车灯/座椅（文灿股份+星宇股份+继峰股份）。主线二【拥抱汽车出海大时代】：优选技术输出的客车板块（宇通客车+金龙汽车），其次高性价比的重卡板块（中集车辆+中国重汽）+两轮车（雅迪控股/爱玛科技/春风动力）。 ◼ 风险提示：全球经济复苏力度低于预期，L3-L4 智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。 -24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%2022/8/32022/12/22023/4/22023/8/1汽车沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 9 内容目录 1. 理想汽车：7 月交付 34,134 辆，创历史新高 .................................................................................. 4 2. 小鹏汽车：7 月交付 11,008 辆，G6 启动规模交付 ........................................................................ 4 3. 蔚来汽车：7 月交付 20,462 辆，2023 千站目标达成 ..................................................................... 5 4. 其他新势力：多家车企交付创历史新高 .......................................................................................... 5 5. 投资建议 .............................................................................................................................................. 7 6. 风险提示 .............................................................................................................................................. 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 3 / 9 图表目录 图 1： 7 月理想交付量（单位：辆）环比+4.79% ............................................................................... 4 图 2： 理想单店效能（左轴，辆/家）及环比（右轴，%） .............................................................. 4 图 3： 7 月小鹏汽车交付量（单位：辆）环比+28% ..