电子行业周报：先进封装有望拉动封测板块回暖，算力基础设施迎来布局新时点

证券研究报告 行业周报 先进封装有望拉动封测板块回暖，算力基础设施迎来布局新时点 ——电子行业周报（2023.07.24-2023.07.28） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 过去一周（07.24-07.28），SW 电子指数下跌 0.88%，板块整体跑输沪深 300 指数 5.35 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-0.73%、-0.91%、-1.01%、-0.47%、-1.56%、-0.99%。 核心观点 先进封装：全球封测行业依旧承压，先进封装需求激增，产业链相关公司迎来布局时点。据 IDC，2022 年全球封测市场规模达 445 亿美元。但受到库存调整，上半年诸多封测厂的产能利用率为 50%-65%，预估 2023 年全球封测市场规模将同比减少 13.3%。然而先进封装产能却供不应求，目前台积电计划斥资 900 亿元新台币设立生产先进封装的晶圆厂以满足日益饱满的订单，三星电子也在加快布局。我们认为，受益于 AI 芯片和 HBM 需求带动，先进封装将成为拉动封测产业稼动率回升的契机，各大厂商将加速先进封测产能布局。 算力：智能算力引领数据新时代，中国智能算力设施增量空间广阔。华为预测，到 2030 年人类将进入 YB 数据时代，通用算力将增长 10倍，人工智能算力将增长 500 倍。工信部发言人赵志国称，目前我国算力总规模居全球第二，保持 30%左右的年增长率，新增算力设施中智能算力占比过半，且根据华为预测，我国每年通用服务器采购量约400 万-500 万台。我们认为，AI 产业链推动的算力需求将拉动以数据中心、服务器为中心的算力基础设施建设，围绕其服务、提升运行效率的功率分立器件、被动元件等板块都将受到带动。 专属云：中国专属云市场增速显著，市场集中度&客群服务范围双提升。根据 IDC 最新报告显示，2022 下半年，专属云服务市场同比增长27.1%，整体市场规模达 165.2 亿元人民币。其中专属托管云服务/专属云即服务市场同比分别增长26.0%/152.3%。我们认为，AI产业链的火热将持续强化算力需求，随着国内运营商及头部厂商加快投资布局，专属云市场集中度进一步提升的同时也将拓宽专属云服务客群范围。IDC 还预计到 2027 年专属云市场规模将突破 1,000 亿元人民币。 自动驾驶芯片：自动驾驶半导体市场高速增长，芯片、汽车行业公司争夺主导地位。受益于自动驾驶技术从汽车扩展到船舶、飞机和机器人，麦肯锡公司发布报告显示，全球自动驾驶半导体市场预计将从2019 年的 110 亿美元增长到 2030 年的 290 亿美元。三星电子、英伟达、高通、台积电及特斯拉、现代汽车正在激烈竞争市场主导地位。 ◼ 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为 2023 年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率依然处于 2018 年以来历史较低位置，同时风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计类标的和部分超跌标的里面行业轮动机会，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯、乐鑫科技和炬芯科技；XR 产业链建议关注兆威机电与华兴源创；建议重点关注驱动芯片领域的峰岹科技、必易微、中微半导、明微电子、汇成股份；半导体设备材料建议重点关注深科达、金海通、新益昌和华海诚科；建议关注国内头部功率供应商：时代电气，士兰微，新洁能，宏微科技，东微半导，扬杰科技等，建议关注可立克，京泉华，江海股份等核心元器件供应商，同时建议关注 LED 产业链的兆驰股份、卡莱特和奥拓电子等个股。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王珠琳 Tel: 021-53686405 E-mail: wangzhulin@shzq.com SAC 编号: S0870523050001 联系人: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC 编号: S0870121100023 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《AI 需求有望带动晶圆代工/组装成长，拉货旺季或促 IC 设计业绩回暖》 ——2023 年 07 月 24 日 《23Q2 OLED 手机面板需求恢复，建议关注 DDIC 产业链投资机会》 ——2023 年 07 月 24 日 《电视面板价格有望继续上行，建议关注华为 AI 存储新品发布事件催化》 ——2023 年 07 月 18 日 -19%-15%-11%-8%-4%0%3%7%11%08/2210/2212/2203/2305/2308/23电子沪深3002023年08月02日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 板块表现 ........................................................................... 3 1.2 个股表现 ........................................................................... 4 2 行业新闻 .................................................................................... 5 3 公司动态 .................................................................................... 6 4 公司公告 .................................................................................... 9 5 高频数据追踪 ........................................................................... 10 6 风险提示 .................................................................................. 13 图 图 1：SW 一级行业周涨跌幅情况（07.24-07.28） ............... 3 图 2：SW 电子二级行业周涨跌幅情况（