汽车与零部件行业周报：大众小鹏开启合作新模式，政治局会议强调提振汽车等大宗消费

证券研究报告 行业周报 大众小鹏开启合作新模式，政治局会议强调提振汽车等大宗消费 ——汽车与零部件行业周报（2023.7.24-2023.7.28） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周（2023.7.24-2023.7.28），申万汽车行业上涨 3.55%，表现强于万得全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 11。细分板块涨跌幅：过去一周，乘用车涨幅最大，摩托车及其他涨幅最小。乘用车上涨4.62%，汽车零部件上涨 3.27%，商用车上涨 3.19%，汽车服务上涨3.04%，摩托车及其他上涨 0.35%， ◼ 核心观点&数据 国内市场： 产业动态：大众汽车集团宣布，通过大众汽车品牌与小鹏汽车、奥迪与上汽集团的合作，加速推进在华电动化战略的发展。大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术合作框架协议，其将向小鹏汽车增资约7亿美元。大众汽车（中国）科技有限公司将成为小鹏汽车在开发领域的合作伙伴，在合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于MEB平台的产品组合，并计划于2026年走向市场。 政策端：中共中央政治局于7月24日召开会议强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，会议强调要提振汽车等大宗消费。 数据跟踪：据乘联会，7月1-23日，乘用车市场零售112万辆，同比增2%；新能源车市场零售44.2万辆，同比增23%。 海外市场： 6月欧洲主要国家新能源车销量环比+24%。据欧洲各国车协官网，2023年6月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计22.1万辆，同比+29%，环比+24%。七国合计渗透率为23.7%，同比+2.2pct，环比+2pct。 美国新能源车销量保持同比增长趋势。据Marklines，2023年6月，美国 新 能 源 汽 车 销 量13.1万 辆 ， 同 比+56%， 环 比+9%； 渗 透 率 为9.5%，同比+2.4pct，环比+0.7pct。 原材料价格： 据Wind数据，截至2023年7月20日，国内螺纹钢、A00铝锭、顺丁橡胶、聚丙烯价格分别较2023年7月10日变化-0.6%、-0.1%、1.5%、 2.0%。 ◼ 投资建议 当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。 1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注理想汽车、吉利汽车； 2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。 [Table_RiskWarning] ◼ 风险提示 新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零 [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王琎 Tel: 021-53686164 E-mail: wangjin@shzq.com SAC 编号: S0870521120003 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《政策端出台促消费措施，期待需求释放》 ——2023 年 07 月 24 日 《需求向好，6 月汽车销量环比+10%》 ——2023 年 07 月 17 日 《半年收官，汽车市场持续复苏》 ——2023 年 07 月 10 日 -26%-22%-19%-15%-12%-8%-5%-1%2%07/2210/2212/2203/2305/2307/23汽车沪深3002023年08月01日行业周报 部件市场竞争激烈化 ◼ 数据预测与估值 [Table_RecommendStock] 公司名称 股价 EPS PE PB 投资评级 7/28 23E 24E 25E 23E 24E 25E 文灿股份(603348) 56.30 1.30 2.37 3.64 43.31 23.76 15.47 4.83 买入 保隆科技(603197) 54.81 1.87 2.53 3.22 29.31 21.66 17.02 4.43 增持 资料来源：Wind，上海证券研究所 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 核心观点 ..................................................................................... 5 2 行情回顾 ..................................................................................... 7 3 行业数据跟踪 ............................................................................ 10 3.1 汽车销量：7 月 1-23 日，乘用车市场零售 112 万辆，同比增 2%；新能源车市场零售 44.2 万辆，同比增 23% ............ 10 3.2 6 月欧洲主要国家新能源汽车销量环比+24%，美国新能源汽车销量环比+9% ................................................................ 11 3.3 原材料价格：保持平稳 ................................................... 13 4 行业动态 ................................................................................... 14 5 新车上市 ................................................................................... 14 6 公司动态 ................................................................................... 15 7 风险提示 ................................................................................... 15 图 图 1：申万一级行业涨跌幅比较 ............................................. 7 图 2：细分板