策略周报:市场信心筑底,房地产相关板块有望持续回暖
2023 年 07 月 31 日 证券研究报告|策略研究|策略周报 请阅读正文之后的信息披露和重要声明 市场信心筑底,房地产相关板块有望持续回暖 上周 A 股主要指数周涨跌幅 指数 涨跌幅 点数 沪综指 3.42% 3,275.93 深成指 2.68% 11,100.40 创业板指 2.61% 2,219.54 沪深 300 4.47% 3,992.74 上证 50 5.49% 2,647.03 中证 500 1.98% 6,043.24 中证 1000 1.00% 6,465.38 大湾区指数 4.69% 7,953.34 资料来源:恒生聚源,万和证券研究所 作者 刘志勇 分析师 资格证书:S0380520030001 联系邮箱:liuzy@wanhesec.com 联系电话:(0755)82830333-136 主 要 要 点 [table_summary] ◆ 上周主要指数均收涨,申万一级行业涨多跌少。盘面上,上证指数上涨 3.42%;深成指上涨 2.68%;创业板指上涨 2.61%;沪深 300 上涨 4.47%;中证 1000 上涨1.00%;大湾区指数上涨 4.69%;湾区专精特新指数下跌 1.43%;行业方面非银金融(11.44%)、房地产(9.78%)、钢铁(7.27%)涨幅居前,传媒(-3.08%)、电子(-0.88%)、通信(-0.68%)表现不佳。 ◆ 北上资金呈大幅净流入状态,两市交易量能回升。上周沪深两市日均成交额为8,254.94 亿元,环比上期 7,557.38 亿元回升 9.23%;两市日均成交量 742.92 亿股,环比上期 595.41 亿股回升 24.77%。上周大湾区(除港澳)A 股上市公司日均成交额为 1335.24 亿元,环比上期 1198.57 亿元回升 11.40%;日均成交量 97.11亿股,环比上期 82.36 亿股回升 17.91%。A 股风险溢价率(周五)上周有所下降,市场风险偏好上升。以人民币计陆股通北向合计净流入 345.06 亿元,其中沪股通净流入 201.64 亿,深股通净流入 143.42 亿。 ◆ 7 月 21 日的国常会审议通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》,此次城中村改造不同于棚改货币化,棚改货币化开启的是三四线城市的去库存浪潮,而城中村改造中较大比例为城市更新,面积和区域限制严格,增量政策力度相较偏小。2014 年提出以不低于 50%的比例确定本地区棚改货币化安置目标,且要进一步提高棚改货币化的安置比例,棚改货币化安置比例的提高迅速刺激购房需求,去库存化加速,政策力度大。本轮城中村改造在2020 年首次提出,2021 年明确将加快推进城市更新,改造提升老旧小区、老旧厂区、老旧街区和城中村等存量片区功能,推进老旧楼宇改造,完成对 2000 年底前建成的 21.9 万个城镇老旧小区改造,住建部随之进一步明确了三个“严格”,严格控制大规模拆除,严格控制大规模增建,严格控制大规模搬迁,原则上城市更新单元(片区)或项目内拆除建筑面积不应大于现状总建筑面积的20%,提倡分类审慎处置既有建筑,推行小规模、渐进式有机更新和微改造,增量空间较棚改货币化会有一定程度的下降。 ◆ 政策提振市场信心,地产相关板块有望持续回暖。7 月 21 日国常会审议通过城中村改造,7 月 24 日的中央政治局会议首次提出要活跃资本市场,积极推进改造项目,提振市场的政策信号明确,地产相关板块明显回暖,上周房地产、建筑材料以及建筑装饰分别上涨 9.78%、6.73%、3.90%。从估值近十年分位数来看,上周五房地产、建筑材料和建筑装饰分别处 9.82%、2.65%、16.83%分位,其二级子板块也均处历史较低位置。城中村改造有望再度打开建筑材料以及建筑装饰的市场空间,在地产端因政策出现明显反转的节点下,其相关行业有望持续回暖,推荐关注:与城中村改造相关的房地产、建筑材料以及建筑装饰板块;受益于地产恢复的银行板块;7 月 24 日中央政治局提到要活跃资本市场,提振投资者信心,市场信心或筑底,可持续关注相关的非银金融板块。 ◆ 风险提示:地缘局势动荡超预期、经济衰退超预期。 策略研究报告 2 正文目录 万和策略观点 ................................................................................................................. 3 (一) 城中村改造提振地产市场 ........................................................................................... 3 (二) 行业配置推荐 ............................................................................................................. 4 上周市场回顾 ................................................................................................................. 5 (一) 主要指数及申万行业涨跌幅 ....................................................................................... 5 (二) 流动性 ........................................................................................................................ 6 (三) 情绪面 ........................................................................................................................ 6 (四) 资金面 ........................................................................................................................ 7 风险提示 ........................................................................................................................ 8 图表目录 图 1 地产相关板块走势(点) ............................................................................................
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