建筑材料行业周报：城中村改造等政策渐次落地，利好消费建材投资机会

证券研究报告 行业周报 城中村改造等政策渐次落地，利好消费建材投资机会 ——建筑材料行业周报（20230715-20230721） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 7 月 21 日国常会审议通过推进城中村改造指导意见，利好消费建材投资机会。按照住建部 2021 年数据，全国共有 19 个城市满足此次《意见》范围，合计涉及人口数量超 2 亿人。我们认为此次城中村改造与以往的地产政策可能有较大不同。一方面，随着房地产投资增速的不断下降，我们认为未来可能围绕城市更新展开，房地产可能将从以往的增量转向存量。一方面，根据 2021 年住建部发布的《关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知》来看，我们认为此次可能不会采取之前棚改的操作方式。若以城市更新来看，我们认为未来可能涉及到包括外立面保温、污水管道改造和防水处理等方面，将拉动消费建材需求。 商务部等 13 部门发文关于促进家居消费若干措施的通知，促家居消费政策落地。此次政策重点围绕家电、家具、家纺、家装等重点消费领域。针对建材家居，提高家居适老化水平、支持旧房装修、促进农村家居消费等。可以看到，此次政策一方面从供给端发力，培育供应链和提升产品供给质量；另一方面挖掘消费潜力和场景，通过旧房等二次装修和促进农村家居消费，挖潜消费需求。 行业重点数据跟踪： 水泥：本周水泥市场需求延续弱势，价格持续下跌，但环比跌幅较上周有所缩小。分地区看，华北和西南地区水泥价格下跌幅度较大。供给端看，库容比仍然处于 72.66%的高位，高于历史同期水平。利润端，连续第 4周收窄。 平板玻璃：本周平板玻璃库存连续 2 周下降，持续去库，对玻璃价格有所支撑。供给方面，本周开工率小幅上升，基本维持稳定。成本端，纯碱开工率本周上升 0.51 个百分点，持续两周回升。 光伏玻璃：本周光伏玻璃价格小幅回落，周环比下跌 1.9%。供应端来看，产量保持稳定，周环比持平，同时库存量周环比持平。 玻纤：本周玻纤价格周环比持平。 碳纤维：本周碳纤维价格保持低位稳定，库存持续攀升，周环比上升5.34%；产量及开工率周环比连续上升，供应方面相对充足。 ◼ 投资建议 目前地产数据仍然处于底部，是当前市场预期进一步出台政策的关键。 随着 6 月 OMO、MLF 和 LPR 的调降，“金融 16 条”两条政策期限延期，以及 7 月 21 日国常会对城中村改造的指导意见的审议通过，利好地产政策渐次落地，有望带动地产链的回暖，尤其是消费建材的修复。因此，在行业筑底阶段，可以重点布局当前处于底部，且有望受益于城中村改造的消费建材，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等，以及家居的顾家家居等。 [Table_RiskWarning] ◼ 风险提示 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期带来需求不及预期；统计样本带来数据差异。 [Table_Industry] 行业: 建筑材料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 方晨 Tel: 021-53686475 E-mail: fangchen@shzq.com SAC 编号: S0870523060001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《“金融 16 条”两政策延期，释放提振地产链信号》 ——2023 年 07 月 17 日 《6 月百城房价微降，关注中报业绩改善个股》 ——2023 年 07 月 09 日 《促家居消费措施落地，有望激活建材需求潜力》 ——2023 年 07 月 02 日 -23%-20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%07/2210/2212/2202/2305/2307/23建筑材料沪深3002023年07月26日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 周观点： 城中村改造等政策渐次落地，利好消费建材投资机会 3 2 本周行情回顾 .............................................................................. 6 2.1 板块行情回顾.................................................................... 6 2.2 个股行情回顾.................................................................... 7 3 行业重点数据跟踪 ...................................................................... 7 3.1 水泥 .................................................................................. 7 3.2 平板玻璃 ........................................................................... 9 3.3 光伏玻璃 ......................................................................... 10 3.4 玻纤 ................................................................................ 11 3.5 碳纤维 ............................................................................ 11 4 风险提示 ................................................................................... 12 图 图 1：2021 年全国 19 个超大和特大城市城区常住人口 ........ 4 图 2：关于促进家居消费若干措施的通知 .............................. 4 图 3：申万一级行业周度涨跌幅对比 ...................................... 6 图 4：2023 年初至今建筑材料与沪深 300 走势对比 ............. 6 图 5：建筑材料子板块周度涨跌幅对比 .................................. 6 图 6：板块成分股一周涨幅 TOP10（建筑材料） .................. 7 图 7：板块成分股一周跌幅 TOP10（建筑材料） .................. 7 图 8