海外消费行业：6月美国房租CPI走高，美西港口吞吐量下降

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外研究行业周报证券研究报告＃industryId＃海外消费行业＃investSuggestion＃推荐(＃维持）重点公司重点公司目标价评级创科实业140.0 港元增持泉峰控股55.0 港元买入JS 环球生活15.0 港元买入L'OCCITANE36.0 港元增持＃emailAuthor＃海外研究分析师：宋婧茹songjingru@xyzq.com.cnSFC：BQI321SAC：S0190520050002联系人：陈雅雯chenyawen@xyzq.com.cn＃assAuthor＃重点指数周表现（2023.7.10-2023.7.14）指数周涨跌幅（%）周成交额（亿元）年涨跌幅（%）恒生指数5.714486-1.86标普 5002.421856617.34纳斯达克指数3.321023134.85资料来源：Wind，Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点＃summary＃本周恒生指数表现：截至 2023 年 7 月 14 日，恒生指数收于 19413.78 点，YTD 下跌 1.86%，恒生非必需消费品指数收于 2795.45 点，YTD 下跌0.25%。6 月美国住房租金 CPI 持续走高，耐用品 CPI 环比增长：2023 年 6 月美国住房租金 CPI 攀升至 397.06，仍处在上升通道。2023 年 6 月美国耐用品 CPI 环比增加至 132.44，6 月的耐用品 CPI 环比增长 0.3%。长滩港口 2023 年 6 月集装箱吞吐量同比下降：2023 年 6 月美国长滩港与单月吞吐量为 59.71 万标准箱，较 2022 年 6 月吞吐量同比下降 28.5%；2023 年 6 月洛杉矶港单月吞吐量为 83.30 万标准箱，较 2022 年 6 月吞吐量同比下降 5.0%。VESYNC 公布 2023Q2 业绩：集团日前公布了截至 2023 年 6 月 30 日止3 个月的未经审核销售总额数据。今年第二季度，VESYNC 集团的未经审核销售总额较 2022 年同期增加约 33.0%，其中 Amazon 渠道的未经审核销售总额增加约 21.6%，非 Amazon 渠道则增加约 129.3%。有关增长大部分源于美国和欧洲市场空气净化器、空气炸锅及塔扇的销量增加。（来源：电商报）我们的观点：我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2023 年 7 月 14 日，6 大板块的 2023 年市盈率分别 2.2x、6.8x、60.0x、15.3x、2.6x、19.4x。推荐标的：1）名创优品：全球拓店加速，2023 年海外开店指引 350-450 家，国内开店指引 250-350家。海外市场本地化进程不断推进，东南亚业务有望恢复至疫情前水平。国内消费复苏存在预期差，国内有望于 FY2023 维持收入 20%+同比增速。2）巨子生物：公司实现量产重组胶原蛋白，拥有核心技术壁垒，产品多元化有望带来新增长，入通后亦增强流动性。3）中远海能：行业供给偏紧，需求抬升大逻辑不变，VLCC 的运价将得到有力保障，中远海能业绩确定性强且弹性大，LNG 业务版图不断扩大，提供收入保障。4）泉峰控股：看好 EGO 品牌凭借先进的技术、电池平台等优势，新产品的推出，维持收入同比 30%的高速增长。电动工具在渠道库存缓解及节假日销售催化下部分抵消需求负面影响。5）创科实业：MILWAUKEE 将凭借地区扩张及新品推出，有望在 2023 年取得双位数收入增速，带动 2023年公司总体收入取得高单位数增速。长期受益于美国制造业回流及拜登基建计划。风险提示： 1）行业竞争加剧；2）新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素；3）原材料价格波动；4）供应链压力；5）海运情况变动。＃title＃6 月美国房租 CPI 走高，美西港口吞吐量下降＃createTime1＃2023 年 7 月 18 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -报告正文1、家电与家居日化板块本周行情本周恒生指数表现：截至 2023 年 7 月 14 日，恒生指数收于 19413.78 点，YTD下跌 1.86%，恒生非必需消费品指数收于 2795.45 点，YTD 下跌 0.25%。图 1、恒生指数表现（截止 2023 年 7 月 14 日）图 2、恒生非必需消费品指数表现（截止 2023 年 7月 14 日）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理本周个股行情：截至 2023 年 7 月 14 日，Helen of Troy 领涨家电板块，Helen of Troy、创科实业、SEB、A.O.史密斯、惠而浦、IROBOT、Phillips、Ingersoll Rand、JS环球生活、TCL 电子、Electrolux 涨幅为 14.1%、7.0%、6.9%、5.3%、3.7%、3.3%、3.1%、2.9%、2.4%、2.3%、1.3%。良品计划领涨家居日化板块，良品计划、名创优品、纽威、敏华控股、欧莱雅、L'OCCITANE、联合利华、蓝月亮集团、恒安国、宝洁、雅诗兰黛、玖龙纸业涨幅为 21.7%、10.7%、10.4%、8.4%、4.7%、3.9%、2.6%、1.8%、1.1%、0.8%、0.6%、0.2%。图 3、家电板块个股本周表现（2023.7.10-2023.7.14）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -图 4、家居&日化板块个股本周表现（2023.7.10-2023.7.14）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2023 年 7 月 14 日，6 大板块的 2023 年市盈率分别 2.2x、6.8x、60.0x、15.3x、2.6x、19.4x。表 1、行业估值表（截至 2023 年 7 月 14 日）代码公司股价市值经调整净利润同比增长（%）PE2021A2022A2023E2022A2023E2022A2023E白电小电港元亿港元亿港元06690.HK海尔智家24.42273.3159.9171.3194.67.113.613.311.701691.HKJS 环球生活1.344.139.226.034.3-33.631.87.91.302148.HKVeSync3.034.93.2-1.34.1-139.3-424.1-27.48.4美元亿美元亿美元IRBT.OIROBOT47.913.20.4-1.2-1.1-394.3-10.3-11.2-12.5TUYA.N涂鸦智能1.810.2-1.8-0.8-0.8-57.18.4-13.3-12.2平均-4.42.2黑电港元亿港元亿港元01070.HKTCL 电子4.099.611.84.411.8-62.3165.322.48.400751.HK创维集团3.688.720.030.717.553.3-42.92.95.1平均12.66.8电动工具港元亿港元亿港元00669.H