中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2023-中国连锁经营协会x普华永道

历尽千帆 厚积薄发中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2023项目委员会专家组成员中国连锁经营协会餐饮专业委员会编辑组成员中国连锁经营协会：王洪涛常务副秘书长孙工贺主任王汭妲主任普华永道：马玉婷交易战略与运营咨询合伙人黄笑临交易咨询估值服务合伙人陈如奕审计部合伙人张炜彬审计部合伙人感谢吉莉、马丽君、刘洋、胡沁怡、杨怡芸、潘煜、刘佳璐和宋玉靖对此次报告的贡献。目录前言1. 餐饮行业整体回顾2. 餐饮行业一二级市场动态3. 2023年第一季度餐饮行业复苏表现4. 餐饮行业上市规则动向及上市地选择5. 结语6. 附录联系我们3592636424447对餐饮企业来说， 2022年是充满挑战的一年。由于疫情的影响，不少企业实际营业天数压缩，线下客流减少。伴随着门店经营的不确定性，行业也迎来了重塑之时，即“韬光养晦，内外兼修”— 如何能够降本增效，提升自身业务的灵活性和抗风险能力，成为餐饮企业的必修课。根据国家统计局数据，2022年中国餐饮行业收入约为4.4万亿元，较2021年同比下滑超6%。面对线下餐饮市场的短期不振，企业采取如跨品类创新融合、发展预制菜产品线、开拓加盟市场、线上平台合作获取新增客户等方式积极应对，寻找新的增长机会。2023年人民生活回归常态，餐饮行业亦是最先呈现复苏迹象的消费品类，经历了年初两个月的调整期，从3月起餐饮收入强势增长，市场信心得到恢复。尽管前方仍然存在不确定性，经历了疫情考验和战略调整的连锁餐饮企业，将能够更迅速地把握市场机遇。2022年至2023年一季度，共有2家餐饮企业完成A股上市、2家企业登陆港交所、1家企业登陆纳斯达克，超过10家餐饮企业提交了上市申请。一级市场投融资活动趋于理性，但依然保持一定的活跃度。在此背景下，中国连锁经营协会与普华永道联合，连续第三年对中国连锁餐饮企业的资本之路进行追踪与研究，立足资本市场视角，旨在剖析餐饮行业一二级资本市场 发 展 动 向 ， 为 广 大 行 业 参 与 者 提 供参考。本报告在前二期的基础上进行了更新和扩充。首先，基于餐饮行业2022年全年数据，结合2023年上半年餐饮市场的最新动向，分析后疫情时代中国餐饮企业的新增长动力。其次，调整餐饮上市公司研究样本至27家在大陆有门店的上市及拟上市企业，持续追踪其业绩和市值表现，同时紧跟线下餐饮市场投融资动向，分析市场投资热点和趋势。另外，本报告新增对51家线下连锁餐饮品牌的一手调研，分析2023年上半年线下餐饮市场的复苏情况及餐饮企业对2023年的收入预期。最后，报告对餐饮行业最新的上市规则动向和上市地的选择进行分析。最终，我们希望本次研究成果能够为餐饮企业在历尽千帆后的厚积薄发提供借鉴。2023年6月前言3中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2023中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2023 4餐饮行业整体回顾一5中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2023经历了2021年餐饮行业的强势复苏后，2022年全年国内疫情散点多发，堂食营业天数被压缩，餐饮行业再次回落，市场规模较2021年下降约6%。在政府发布“新十条”等优化防控措施后，全国各地的生产经营活动开始有序恢复，餐饮市场得以回温。与其他居民基本生活相关的消费品行业相比，餐饮行业是受疫情影响最大的行业之一。2022年全年基本生活类消费行业中，餐饮、服装/鞋帽/针纺织品、化妆品和日用品均出现同比下滑，其中餐饮行业是下滑幅度次高的行业。中国餐饮行业市场规模及增速（2016-2022年，万亿人民币）注：1. 为限额以上单位商品零售及餐饮收入同比比较，由于限额以上企业（单位、个体户）范围每年发生变化，为保证数据可比，国家统计局计算限额以上单位消费品零售额等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业（单位、个体户）统计范围相一致信息来源：国家统计局3.64.04.34.74.04.74.410.7%10.8%9.4%7.7%2016201720192018-15.4%202018.6%2021-6.3%市场规模年增速市场规模基本生活类社会消费品零售额同比增速1（2022年 vs 2021年）中西药品类化妆品类餐饮粮油、食品类服装、鞋帽、针纺织品类饮料类烟酒类日用品类受疫情持续影响，2022年餐饮行业再次承压中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2023 62022-6.3%8.7%5.3%2.3%-6.5%-4.5%-0.7%12.4%信息来源：公开信息7中国连锁餐饮企业资本之路系列报告2023后疫情时代，餐饮企业积极探索新增长点跨品类融合，满足多场景需求疫情期间催生了更多“一人食”、“小家庭食”、便利店鲜食等就餐场景。外卖成为主力渠道也让很多消费者模糊了“一日三餐”的概念。自带情绪价值的下午茶、夜宵，具有社交价值的户外露营、深夜小酌等也成为人们休闲娱乐的潮流，为满足这些多元场景的需求，餐饮企业的经营时间段也更加富有弹性。同时，随着Z世代成为消费主力，线下餐饮愈加注重通过高品质的产品和服务来满足消费者对美好生活的愿景，“火锅+甜品”、“烧烤+奶茶”、“书店+咖啡”等跨菜系品类的创新融合已成为部分餐饮品牌的新名片。新零售崛起，培养用户新的消费习惯餐饮企业为了能在疫情的限制下创造更多的收入来源、落实线上线下共同发展的策略，也在迅速开拓新的餐饮产品形态。可以满足终端消费者在家简易烹饪需求的预制菜、半成品及各类餐饮零售产品，在居民团购物资中屡见不鲜，新的消费习惯正在被养成，而疫情作为催化剂，加速了预制菜从B端延伸发展至C端。预制化、零售化也成为餐饮企业在疫情下的一大重要发力点。为降本增效，简化烹饪过程，提高出餐效率，多家餐饮企业进行供应链升级，加快餐饮工业化进程。依据门店特色研发多款半成品、料理包并推出零售产品已成为趋势。直营品牌开放加盟，探索新的连锁增长机会相对于连锁加盟品牌，连锁直营品牌需要面临更加高昂的初始资金投入及运营成本压力，因此疫情期间这类企业所面临的经营挑战更为艰巨。后疫情时期，餐饮市场已率先迎来复苏，多家直营品牌已陆续开始加盟或者合伙模式的探索及开放。无论是出于缓解资金压力，还是抢占疫情期间出清的市场空间，开放加盟已成为多个头部直营品牌全国化战略的共识。多场景需求01020304跨品类融合预制菜等新零售加盟社区化、小店化、特色化定位食材、房租及人工是餐饮企业的三大成本。受到疫情的影响，餐饮企业也将长期关注自身降本增效的能力，因此面积小、人员投入少、店型灵活、更贴近社区的 “小店”成为趋势。从品类上，“小而美”、“小而专”，带有区域特色的细分赛道美食小店也逐渐崛起。部分大型的餐饮集团也加速布局“第二增长曲线”，纷纷在更细分的赛道下开设更具有区域特色或传统国潮文化的副品牌。抖音入局，线上到店餐饮服务市场进一步扩大抖音在商业化道路上实现了内容平台、市场营销以及产品销售的结合，为餐饮商家提供了另一个集曝光、引流和转化为一体的全链路交易平台。扬帆出海，实现全球化布局随着疫情结束，全球的餐饮市场也在逐渐恢复，“出海”也再次成为餐饮企业热议的话题。美国、日本及东南亚等国都有较高的中餐接受度，成为众多中国餐饮企业出海的首选地。近年，包括奶茶、咖啡及火锅在内的多个品类加速在海外布局。如何克服水土不服、进而实现海外门店盈利及品牌