物流行业：前5月快递累计业务量预计同比增长18.5%，申通登顶5月菜鸟指数

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 前 5 月快递累计业务量预计同比增长 18.5%，申通登顶 5 月菜鸟指数 核心观点 1）截至 5 月 31 日，2023 年全国快递业务量已达 500 亿件，比2019 年达到 500 亿件提前了 155 天，比 2022 年提前了 27 天。 2）申通登顶 5 月菜鸟指数，业务量增速持续领跑行业情况下，申通在时效、科技、服务等方面的长期投入效果显现。 3）菜鸟启动 618 预售订单夜派，截止 6 月 1 日中午时分，全国有超过一半的预售包裹实现半日达，预计菜鸟供应链预处理的包裹数量大幅度增长。 4）顺丰嘉里国际铁路专列实现首发，该班列由顺丰嘉里运作、渝新欧公司承运，顺丰与重庆将进一步整合资源优势，充分发挥出海出境战略大通道作用。 行业动态信息 行业综述： 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（5 月 29 日-6月 2 日）交运板块整体保持稳定，快递板块下跌 0.63%。 快递：2023 年全国快递业务量突破 500 亿件，申通登顶 5 月菜鸟指数 2023 年全国快递业务量突破 500 亿件。国家邮政局监测数据显示，截至 5 月 31 日，今年我国快递业务量已达 500 亿件，比 2019年达到 500 亿件提前了 155 天，比 2022 年提前了 27 天。当前邮政快递业正在全力迎战“618”年中业务旺季。主要品牌寄递企业大力提升数字化运营水平，优化中转和派送流程，积极调配人力、车辆及航空运力等资源，加快运用全自动分拣、无人仓、无人车、无人机等设备和技术，以提升整体生产服务保障能力。 申通登顶 5 月菜鸟指数。6 月 2 日，申通宣布 5 月份菜鸟指数总分排名通达兔第一，业务量增速持续领跑行业情况下，申通在时效、科技、服务等方面的长期投入效果显现。在优化路由方面，申通每月投入 1000 万元用户增加直发线路，全网揽签时效缩至44 小时。在产能升级方面，继续实施三年百亿计划，全年完成37 个产能提升项目。在时效方面，通过行业领先的算法精准预测包裹计划送达情况，及时发现与第一时间干预，并触达省区负责人、转运经理与车队长。在服务方面，申通按需上门服务已覆盖全国 102 城，同时启动全国重点经济圈物流升级计划，发布智选仓配“经济圈次日达”产品。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号：S1440519110001 SFC 编号：BRP908 发布日期： 2023 年 06 月 04 日 市场表现 相关研究报告 -13%-8%-3%2%7%2022/6/62022/7/62022/8/62022/9/62022/10/62022/11/62022/12/62023/1/62023/2/62023/3/62023/4/62023/5/6物流上证指数物流 1 物流 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 菜鸟宣布启动预售订单夜派，天猫 618 包裹半日送达签收超 300 城。5 月 31 日，菜鸟宣布将于当日晚 8 点在北京、上海和广州等城市启动预售订单夜派，消费者在淘宝天猫付完尾款，快递员连夜就派送，主要的预售包裹都将实现半日达。截止 6 月 1 日中午时分，超过 300 城已收到了菜鸟半日送达的天猫 618 包裹，全国多城超七成预售包裹均已签收。2023 年菜鸟供应链预处理的包裹数量大幅度增长，截止 6 月 1 日中午时分，全国有超过一半的预售包裹实现半日达，其中杭州、上海和孝感预售包裹半日达签收率位居前三，均超过 70%，此外，北京、广州、深圳、成都、太原、沈阳、南昌、内江和开封等城预售包裹半日达签收率均超过 65%。 顺丰嘉里国际铁路专列实现首发。5 月 29 日，在重庆市政府口岸物流办、重庆市邮政管理局、重庆海关、重庆市商务委、国铁成都局集团公司等有关部门协调努力下，一列满载机电产品、成套设备的国际铁路班列从团结村中心站缓缓驶出，预计于五日后抵达目的地越南河内。该班列由顺丰嘉里运作、渝新欧公司承运，专列的开行，是顺丰响应“一带一路”倡议，携手重庆成功迈出国际战略的又一里程碑，双方将打造门到门东南亚大宗货物通道，为客户提供畅通、高效的跨境运输服务。下一步，顺丰与重庆将进一步整合资源优势，充分发挥出海出境战略大通道作用，营造更加便利的营商环境，持续夯实一站式供应链服务的运营能力和保障能力，同向发力共同做强中欧、中亚、东南亚等铁路、公路出境通道，不断为加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局提供助力，为共建“一带一路”倡议增色添彩。 快递板块供需两侧虽然初现稳定态势，行业整体进入高速向高质量发展的“供给为王的新周期”，产能及相应价格博弈决定短期成败；长期需正视行业格局正面临“十年未有之变局”，电商平台物流战略和国际化动能才是决定生死并重新洗牌行业的核心。 建议长期维度关注受电商平台格局演化影响小，具备持续产能造血能力且在国际拥有先发优势的顺丰控股与中通快递，同时建议关注申通快递及德邦股份的短期业绩弹性。 nMuNpNrRoNnNtQpQvNmNsP8OcM6MnPpPoMmPkPrRoQlOrRrN9PmNsOwMpNtMvPoMnO 2 物流 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 核心观点 ................................................................................................................................................................... 1 一、行情综述：快递板块有所回落 ....................................................................................................................... 4 1.1 A 股市场：快递板块有所回落 .................................................................................................................. 4 1.2 港股及海外市场：快递板块整体较稳定 ................................................................................................ 5 二、行业动态：2023 年全国快递业务量突破 500 亿件 ........................................................