航空运输行业：东航首架C919客机正式商业载客首航，南航打造广深联合枢纽

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 东航首架 C919 客机正式商业载客首航，南航打造广深联合枢纽 核心观点 1）东航首架 C919 客机的商业首航航班确定，5 月 28 日执飞上海虹桥-北京首都航线，东航后续拟在 2022、2023 年完成 5 架 C919 引进。 2）南航深圳新基地建设项目日前全面开工，项目总建筑面积 33.8 万平方米（其中一期项目 21 万平方米），总投资预计 24 亿元（其中一期项目 16 亿元），一期项目计划于 2028 中建成。 3）近期多地陆续恢复了与台湾直飞的定期航班。5 月以来，国内航司的出入境航班量超过 12000 班，比上月同期增长约 17%；出入境旅客量超过 160 万人次，比上月同期增长近 20%。 行业动态信息 行业综述： 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（5 月 22 日-5 月 26日）交运板块整体较为稳定。本周航空板块下跌 5.10%，机场板块下跌 3.84%。 航空：东航首架 C919 客机正式商业载客首航，南航深圳新基地建设项目近期全面开工 东航首架 C919 客机的商业首航航班确定，5 月 28 日执飞上海虹桥-北京首都航线。中国东方航空作为 C919 全球首发用户，于 2022 年12 月 9 日正式接收首架 C919，其飞机注册号为 B-919A，并于 12 月26 日开始 100 小时验证飞行。目前，这架 B-919A 飞机目前已验证飞行超 160 小时，已飞往上海、海口、成都、北京、武汉、西安、扬州、南昌、青岛、济南、南京、太原、淮安 13 座城市，涉及 16 个航点、33 条航线。此前，中国东航总经理李养民在业绩会上透露， C919 将以上海为主要基地商业运营。公司拟在 2022、2023 年完成 5 架 C919引进，并将根据实际运营情况和公司航网规划，决定后续引进计划。 南航深圳新基地建设项目近期全面开工，项目总建筑面积 33.8 万平方米（其中一期项目 21 万平方米），总投资预计 24 亿元（其中一期项目 16 亿元），一期项目计划于 2028 中建成，包含国际货站、飞行技术创新工作室、飞机维修技术创新工作室、客舱应急处置实验室、民航信息技术研发实验室，以及配套业务用房、空勤出勤楼、食堂等。南航集团将深圳市定位为 A 类战略重点市场，全力打造广深联合枢纽，以 2035 年为目标年，结合深茂铁路下穿工程，按 196 架次飞机为保障量，对南航基地进行战略投入、规划升级、发展扩容。预计至2027 年在深客机运力投入 139 架，旅客吞吐量 2206 万人次；至 2035年投入客机 196 架，旅客吞吐量 3136 万人次。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440519110001 SFC 编号:BRP908 发布日期： 2023 年 05 月 28 日 市场表现 相关研究报告 -23%-13%-3%7%17%2021/3/152021/4/152021/5/152021/6/152021/7/152021/8/152021/9/152021/10/152021/11/152021/12/152022/1/152022/2/15航空机场上证指数航空运输Ⅱ 1 航空运输Ⅱ 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 近期多地陆续恢复了与台湾直飞的定期航班。最近一周（5.17-5.23），大陆往返台湾的航班量超过 500 班，比上月同期增长约 44%；运输旅客量超过 3 万人次，比上月同期增长约 72%；国内航司中大陆往返台湾的航线平均票价约为 1275 元，比去年同期下降 35%左右，前往台湾的客源地为上海、深圳、广州、厦门、南京、福州、北京、杭州、成都、重庆。5 月以来，国内航司的出入境航班量超过 12000 班，比上月同期增长约 17%；出入境旅客量超过 160 万人次，比上月同期增长近 20%。 持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）2020-2022年飞机引进速度减缓，未来供给增速或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。 oPmPqQtPoOqOqRmQyQqOqP7N8QaQoMpPnPnOeRpPqNjMpNwO6MqRqNNZnMmNNZnNtR 2 航空运输Ⅱ 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 核心观点 ................................................................................................................................................................... 1 一、行情综述：航空机场板块保持稳定 ............................................................................................................... 4 1.1 A 股市场：航空机场板块保持稳定 .......................................................................................................... 4 1.2 港股及海外市场：美股航空机场保持稳定 ............................................................................................ 5 二、行业动态：4 月全民航国内客流量恢复至 2019 年的 104.3% ...................................................................... 7 2.1 航空客运：4 月全民航国内客流量恢复至 2019 年的 104.3% ............................................................... 7 2.2 航空货运：3 月中国货运航班量同比增长 20.0% ................................................................................. 13 2.3 油价：国际航油价格回落，国内燃油附加费年内二次下调 ................................