银行：理财月报:基金新发力度减弱，存量理财表现改善

1 Ta行业报告│行业专题研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 银行 理财月报:基金新发力度减弱，存量理财表现改善 ➢ 5 月份资本市场整体表现较差，公用事业等行业表现相对较好 5月份股票市场表现较差，债券市场表现相对较好，选取的12大指数中2涨10跌。三个债券指数表现在12大指数中位居前三，其中中证国债指数涨幅最大，5月单月+0.71%。股票市场方面，沪深300指数-5.72%，上证50跌幅最大，5月份单月-6.89%。从行业来看，公用事业与电子行业表现相对较好。5月份制造业PMI环比继续下行0.40PCT至48.80%，制造业整体景气度有所降低；非制造业PMI环比均有所下行，但仍位于荣枯线之上。整体来看，PMI进一步回落，但降幅有所收窄，后续有望企稳回升。 ➢ 基金发行力度环比明显回落 （1）基金市场：2023年5月，债券型基金指数继续稳步上行实现正收益，其他种类基金指数均为负收益。普通股票型基金/偏股混合型基金/股票指数型基金/债券型基金回报平均值分别为-3.21%/-3.44%/-3.57%/+0.45%。（2）股票ETF基金：2023年5月，股票型ETF基金资金净流入689.03亿元，现存总规模11413.27亿元。（3）新发基金：本月境内新发行基金数量共计34只，环比减少53只，其中股票型/混合型/债券型/FOF基金分别为8/12/10/1只。（4）2023年5月，ETF基金净申购19天，净赎回0天，整体表现为净申购，基金份额净增加754.07亿份。（5）基金保有量和份额：截止2023年5月，国内市场公募基金合计保有量为26.52万亿元（环比+0.23%，同比+5.37%）；国内市场公募基金份额合计24.46万亿份（环比+0.53%，同比+5.61%）。（6）私募基金：截至2023年4月末，存续私募基金153539只，存续规模20.74万亿元,环比增长2.02%。 ➢ 存量理财表现环比有所改善，破净率低位继续下行 5月份理财产品净值表现优于4月。2023年5月份共有7288只理财产品出现回撤，占披露净值的存量理财产品的18.28%，占比较4月份-2.88PCT。5月份存量理财产品破净率为2.66%，较4月份-0.23PCT，破净率在低位进一步改善。2023年5月新发行银行理财3259只，同比增长27.16%，同比增速较4月提升+7.21PCT。其中银行理财子新发行理财数为1614只，占新发理财的51.12%。新发行银行理财中6-12月期占比有所提升，1年期以上的理财产品占比普遍有所下降。 ➢ 投资建议 市场短期扰动对于财富管理业务有所影响，但不改财富管理长期向好的发展趋势与广阔的发展空间。非银方面重点推荐作为财富管理互联网龙头的东方财富；银行方面推荐财富管理业务与客群优势显著的招商银行、宁波银行。 ➢ 风险提示：市场波动风险，政策风险，产品集中赎回风险。 重点推荐标的 简称 EPS/BVPS PE/PB CAGR-3 评级 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 东方财富 0.63 0.72 0.83 22.47 19.64 17.17 13.91% 买入 招商银行 37.16 42.30 47.96 0.86 0.76 0.67 9.73% 买入 宁波银行 26.79 30.87 35.85 0.92 0.80 0.69 14.90% 买入 数据来源：公司公告，Wind，国联证券研究所预测，股价取 2023 年 6 月 1 日收盘价。注：东方财富为EPS 与 PE，银行为 BVPS 与 PB。 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2023 年 06 月 01 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：刘雨辰 执业证书编号：S0590522100001 邮箱：liuyuch@glsc.com.cn 分析师：曾广荣 执业证书编号：S0590522100003 邮箱：zenggr@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《信贷需求偏弱，居民投资意愿或有改善银行》2023.05.11 2、《理财月报：财富管理市场修复具有较强确定性银行》2023.05.08 3、《息差或已见底，静待未来全面改善银行》2023.05.08 请务必阅读报告末页的重要声明 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%2022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/05银行非银金融沪深300本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业专题研究 正文目录 1 资本市场表现回顾 ...................................................... 4 2 基金市场回顾 .......................................................... 6 2.1 2023 年基金市场表现概览 ......................................................................... 6 2.2 2023 年 5 月基金市场表现概览 .................................................................. 7 2.3 股票 ETF 资金流出情况 ............................................................................. 8 2.4 新发行和新成立基金 .................................................................................. 9 2.5 全市场 ETF 基金份额变动 ........................................................................ 10 2.6 公募基金保有量及份额 ............................................................................. 11 2.7 私募基金市场概况 .................................................................................... 13 3 银