房地产行业土地12月报：成交小幅回落，地市整体向好

地产 | 证券研究报告 — 定期报告 2018 年 1 月 30 日 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《房地产土地 11 月报》2017.12.25 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 地产 卢骁峰, CFA/ACCA (8621)20328284 xiaofeng.lu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300516050001 [Table_Title] 房地产土地 12 月报 成交小幅回落，地市整体向好 [Table_Summary] 2017 年 1-12 月，全国房企土地购置面积同比增长 15.8%，较上月下降 0.5个百分点；土地成交价款增长 49.4%，比上月提高 2.4 个百分点。1-12 月，全国政府性基金预算收入和支出分别同比增长 34.8%和增长 32.7%，其中国有土地使用权出让收入和支出分别同比增长 40.7%和增长 37.1%，分别较上月提高 5.4 个百分点和提高 3.5 百分点；全国一般公共预算收入和支出分别同比增长 7.4%和增长 7.7%。1-12 月全国固定资产投资同比增长 7.2%，增速较上月回落 0 个百分点；从到位资金情况看，国家预算资金增长 7.8%，增速较上月回落 1.7 个百分点。其中基础设施投资（不含电力）同比增长19%，增速较上月回落 1.1 个百分点。 支撑评级的要点  土地供应和成交情况：1-12 月，全国房企土地购置面积同比增长 15.8%，较上月下降 0.5 个百分点；土地成交价款增长 49.4%，比上月提高 2.4 个百分点。1-12 月，万得 100 个大中城市成交土地规划建筑面积同比增长17.7%，一线、二线、三线城市累计成交量同比分别变化 59.6%、0.8%、31.1%。土地成交总价同比增长 34.3%。住宅用地供应量方面，1-12 月累计供应量同比上升 9.3%，一线、二线、三线城市累计供应量同比分别变化 81.3%、-10.3%、27.5%。  财政收入和土地出让情况：1-12 月，全国政府性基金预算收入同比增长34.8%，较上月提高 4.7%。地方政府性基金预算本级收入同比增长 37.3%，其中国有土地使用权出让收入同比增长 40.7%，较上月提高 5.4%。1-12月，全国一般公共预算收入同比增长 7.4%，较上月回落 1%。税收收入同比增长 10.7%，其中，国内增值税、企业所得税、个人所得税分别实现收入增长 8%、11.3%、18.6%。土地和房地产相关税收中，土地增值税4,911 亿元，同比增长 16.6%；房地产税 2,604 亿元，同比增长 17.3%。  财政支出和基础建设情况：1-12 月，全国政府性基金预算支出同比增长32.7%，较上月提高 1.5%。地方政府性基金预算相关支出同比增长 34.2%，其中国有土地使用权出让收入同比增长 37.1%，较上月提高 3.5%。1-12月，全国一般公共预算支出同比增长 7.7%，较上月回落 0.1%。1-12 月全国固定资产投资同比增长 7.2%，增速较上月下降 0 个百分点，其中基础设施投资（不含电力）同比增长 19%，增速较上月下降 1.1%；从到位资金情况看，国家预算资金增长 7.8%，增速较上月回落 1.7%。 2018 年 1 月 30 日 房地产土地 12 月报 2 目录 全国土地市场分析 ................................................................. 4 财政收入和土地出让金分析................................................... 7 财政支出和基建投资分析 ...................................................... 9 2018 年 1 月 30 日 房地产土地 12 月报 3 图表目录 图表 1. 全国购置土地面积累计增速 ........................................................4 图表 2. 全国土地成交价款累计增速 ........................................................4 图表 3.百城土地供应和成交面积 ..............................................................4 图表 4. 百城住宅用地供应和成交面积 ....................................................5 图表 5. 百城住宅用地供应量增速 .............................................................5 图表 6. 百城住宅用地成交量增速 .............................................................5 图表 7. 百城土地用地供应和成交面积 ....................................................5 图表 8. 百城住宅用地供应和成交面积 ....................................................5 图表 9. 百城土地成交总价增速 .................................................................6 图表 10. 百城住宅用地成交总价增速 ......................................................6 图表 11. 政府性基金预算收入情况 ...........................................................7 图表 12. 全国政府性基金收入 ....................................................................7 图表 13. 国有土地使用权出让收入 ...........................................................7 图表 14. 全国一般公共预算收入情况 ......................................................8 图表 15. 全国一般公共预算收入 ...............................................................8 图表 16. 房地产相关税种收入 ....................................................................8 图表 1