机械设备行业周报：产业升级+国产替代，看好机床需求

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 机械设备 产业升级+国产替代，看好机床需求 [Table_Summary] 报告摘要 本期（5 月 22 日-5 月 26 日），沪深 300 下跌 2.4%，机械板块上涨0.2%，在所有一级行业中排名 2。细分行业看，叉车涨幅最大、上涨3.4%；3C 设备跌幅最大、下跌 5.9%。 本周观点 产业升级+国产替代，看好机床需求 4 月企业中长期贷款保持高增，产业升级提升机床需求。23 年 4 月企（事）业单位当月新增中长期贷款同比增长 151%，维持一季度以来的同比高增势头，表明企业信贷需求比较旺盛，未来制造业投资有望保持较高水平。我们认为考虑到企业中长期贷款等前瞻指标表现较好，预计经济复苏形势将不断向好，同时伴随制造业转型升级，我们更看好机床等此类中高端产品需求。更新需求已至，对机床需求形成托底。机床上一轮产量高峰期始于 2010 年，按照一般使用年限在 10 年左右，同时考虑到此前更新需求有所延缓，由此推算，当前已进入更新换代高峰期，对机床需求形成有力底部支撑。在中高端机床市场，国产替代加速向上。当前国产在中低端机床已实现较好替代，但在高端市场，据 MIR DATABANK 数据，外资在高端数控金属切削机床占据 9 成市场份额，同时高端机床市场空间广阔，仅以五轴机床为例，据 MIR DATABANK 统计，2022 年国内五轴机床市场规模预计近 90 亿元。随着当前国产在加工精度、稳定性、一致性等方面的提升，有望不断缩小与海外龙头的差距，加速国产替代进程。 投资建议： 建议关注科德数控、纽威数控、华中数控、亚威股份、秦川机床等。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《4 月叉车销量同比增长超 10%，电动化+国际化推动行业增长》--2023/05/21 《机械行业 2023 年中期策略报告：优选高景气设备，聚焦自主可控赛道》--2023/05/17 《盈利能力改善，持续推动产品结构升级》--2023/05/14 [Table_Author] 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520020001 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liugq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517040001 (13%)(6%)1%8%15%22%22/5/3022/7/3022/9/3022/11/3023/1/3123/3/31机械设备沪深300[Table_Message] 2023-05-28 行业周报 看好/维持 机械设备 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 产业升级+国产替代，看好机床需求 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 1 行业观点及投资建议 .................................................................................................... 4 2 行业重点新闻 ................................................................................................................ 4 3 重点公司公告 ................................................................................................................... 6 4 板块行情回顾 .................................................................................................................... 8 行业周报 P3 产业升级+国产替代，看好机床需求 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表 1：28 个申万一级行业本周涨跌幅 ......................................................................................... 8 图表 2：细分行业周度涨跌幅 .......................................................................................................... 8 行业周报 P4 产业升级+国产替代，看好机床需求 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 行业观点及投资建议 周核心观点： 产业升级+国产替代，看好机床需求 4 月企业中长期贷款保持高增，产业升级提升机床需求。23 年 4 月企（事）业单位当月新增中长期贷款同比增长 151%，维持一季度以来的同比高增势头，表明企业信贷需求比较旺盛，未来制造业投资有望保持较高水平。我们认为考虑到企业中长期贷款等前瞻指标表现较好，预计经济复苏形势将不断向好，同时伴随制造业转型升级，我们更看好机床等此类中高端产品需求。更新需求已至，对机床需求形成托底。机床上一轮产量高峰期始于 2010 年，按照一般使用年限在 10 年左右，同时考虑到此前更新需求有所延缓，由此推算，当前已进入更新换代高峰期，对机床需求形成有力底部支撑。在中高端机床市场，国产替代加速向上。当前国产在中低端机床已实现较好替代，但在高端市场，据 MIR DATABANK 数据，外资在高端数控金属切削机床占据 9 成市场份额，同时高端机床市场空间广阔，仅以五轴机床为例，据 MIR DATABANK 统计，2022 年国内五轴机床市场规模预计近 90 亿元。随着当前国产在加工精度、稳定性、一致性等方面的提升，有望不断缩小与海外龙头的差距，加速国产替代进程。 投资建议： 建议关注科德数控、纽威数控、华中数控、亚威股份、秦川机床等。 风险提示： 宏观经济波动，外部需求波动。 2 行业重点新闻 【工程机械】三一首款电动旋挖钻机下线！ 近日，三一首款电动旋挖钻机——SR275E 正式下线，标志着三一电动化战略再迈一步，正式进军电动旋挖市场。 三一重机董事长陈家元、总经