计算机行业周观点：AI算力驱动英伟达业绩超预期，微软宣布将推出Windows Copilot

[Table_RightTitle] 证券研究报告|计算机 [Table_Title] AI 算力驱动英伟达业绩超预期，微软宣布将推出 Windows Copilot [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——计算机行业周观点(05.22-05.28) [Table_ReportDate] 2023 年 05 月 29 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周沪深300指数下跌2.37%，申万计算机行业下跌1.03%，领先于指数1.35pct，在申万一级行业中排名11位。本周建议重点关注人工智能、信创等细分板块的投资机会。 投资要点： AI 算力需求激增，英伟达业绩大幅超预期：我们认为英伟达的业绩超预期显示了 AI 算力的高景气，公司对二季度的高指引也印证了 AI 芯片需求旺盛。我们认为随着国内外巨头先后投入大模型军备竞赛，以及大模型参数量快速增长、从单模态向多模态升级等发展趋势，叠加垂直行业大模型不断丰富、下游应用层出不穷、用户规模不断攀升，AI 算力的需求有望持续增长。建议关注 AI 芯片及服务器相关厂商。 微软宣布 6 月推出 Windows Copilot 预览版：我们认为将大模型嵌入操作系统，有望大幅提升人机交互的体验，真正为用户提供一个智能化水平较高的个人助手。大模型的文本理解能力、生成能力以及各种任务能力，可以降低大多数软件的使用门槛，用户的学习成本将会大幅降低。同时，随着应用插件的不断丰富，大模型可以直接调用第三方应用的API，用户或可免于在不同应用间进行高频的切换，通过简单的指令就能使大模型完成一系列跨应用操作。 行业估值高于历史中枢，行业关注度略有下降：上周日均成交额 793.14亿元，较前一个交易周下降 5.77%。从估值情况来看，SW 计算机行业 PE（TTM）已调整至 49.00 倍，高于 2016 年至今历史均值 48.91 倍，行业估值高于历史中枢水平。 上周计算机板块表现集中：342 只个股中，132 只个股上涨，201 只个股下跌，9 只个股持平。上涨股票数占比 38.60%。 投资建议：我们建议把握“大安全”和“数字化”两大机遇，具体推荐“大安全”主线下的信创和信息安全赛道，以及“数字化”主线下的产业数字化和数据要素赛道。其中产业数字化赛道具体推荐电力 IT、医疗 IT 和证券 IT 三个细分板块。 风险因素：疫情反复风险、宏观经济复苏不及预期、财政支出恢复不及预期、相关产业政策落地不及预期、数据要素市场建设不及预期、行业竞争加剧。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 OpenAI 发布 ChatGPT iOS 版，具身智能概念获广泛关注 2022 年报及 2023Q1 业绩综述：静待需求修复，利润拐点可期 谷歌发布 PaLM 2，大模型竞争有望加速 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 王景宜 电话： 13277970182 邮箱： wangjy@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%计算机沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|计算机 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 行业热点事件及点评 ....................................................................................................... 3 1.1 人工智能：AI 算力需求激增，英伟达业绩大幅超预期 ........................................... 3 1.2 人工智能：微软宣布 6 月推出 Windows Copilot 预览版 .......................................... 3 2 计算机行业周行情回顾 ................................................................................................... 4 2.1 计算机行业周涨跌情况 ................................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ........................................................................................................ 5 2.3 计算机行业估值情况 .................................................................................................... 5 2.4 计算机行业周成交额情况 ............................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 6 2.6 重点跟踪个股行情 ........................................................................................................ 7 3 计算机行业公司情况和重要动态（公告） ................................................................... 7 3.1 大宗交易 ........................................................................................................................ 7 3.2 限售股解禁 .................................................................................................................... 8 3.3