电子行业周报：LED、DDIC引领行业复苏，持续关注MR核心零部件供应商

证券研究报告 行业周报 LED、DDIC 引领行业复苏，持续关注MR 核心零部件供应商 ——电子行业周报（2023.5.15-2023.5.19） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 上周（05.15-05.19），SW电子指数上涨5.17%，板块整体跑赢沪深300指数5.00 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为3.12%、4.82%、5.92%、4.80%、4.46%、6.26%。从其他市场指数来看，整体表现良好，费城半导体、台湾电子、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数周涨跌幅分别为7.76%、5.04%、-1.35%、4.37%、3.04%。 核心观点 LED（发光二极管）：多家 LED 厂商开启提价动作，周期拐点或已出现，看好“复苏+新品应用加速落地”投资机会。据LED inside报道，从 LED 封装到显示屏等环节，已有木林森、东山精密、瑞晟光电、利亚德等 4 家企业宣布提价，提价幅度普遍在 5%-10%。上游原材料成本与企业售价关系失衡、产业链运行不畅等因素或是驱动本轮涨价的关键因素。据 TrendForce 数据，22 年全球 LED 市场产值同比下滑19%，23 年将实现个位数增长。高端 LED 显示应用边界不断拓宽，AI智能、智慧城市、裸眼 3D、影院屏、虚拟影棚等场景需求大幅增长，23 年 4 月份，近 15 款 Mini/Micro LED 新品推出，产品涵盖笔记本、电视、电竞显示器。 DDIC（显示驱动芯片）：供需关系迎来改善，中国台湾订单或将转移，国产化进程有望加速。据 TrendForce 数据，23Q2 TV 出货量有望环比增长 9%，多数尺寸电视面板价格在 5 月份仍然维持上涨态势，并且中芯国际 28/40nm 满产，订单主要来自驱动 IC 领域，行业景气度迎来筑底回升。同时，集微网称联咏有望进入 iPhone 供应链，我们认为联咏产能或以大客户生产需求为先，部分订单有望转移至境内。未来大陆面板厂市占率或持续提升，本土厂商将继续优化技术，DDIC 本土化率攀升速度有望加快。 存储：存储价格或触底回升，大厂合并有望促进供给端竞争格局改善。据 IT 之家报道，三星、镁光、SK 海力士等品牌 NAND 颗粒价格已小幅拉升，且从中国闪存市场数据来看，NAND 指数近两个月均稳定在一个区间；同时，存储芯片厂商钰创表示 DRAM（动态随机存取存储器）行业库存水平已开始缩减，价格趋于稳定，我们认为，存储价格复苏信号已逐步显现。同时，路透社消息称，铠侠和西部数据正在加快合并谈判。我们认为若合并落地，全球存储芯片行业集中度将提高，行业竞争压力或将逐步释放，有望促使存储市场加速走出低谷。 消费电子：苹果 MR（混合现实）或为多重创新成果结晶，年销售额有望实现 27 亿美元，后续或将根据市场反馈快速迭代。VRPinea 媒体报道苹果 MR 头显或采用多种先进技术，包括但不限于铝合金做主要结构支撑件，碳纤维&硬质玻璃减重；3P Pancake 方案；索尼单眼 4K大尺寸 Micro OLED 屏幕；基于眼动追踪的自动瞳距模块；分体式电源。据集微网消息称，苹果下修 MR 产品年销量预期至 90 万部，并决定以接近成本价格进行销售（或为 3000 美元），基于此测算 MR 产品年度销售额达 27 亿美元。我们认为，苹果可能采用类似于智能手表、TWS 耳机产品线的策略，在推出第一代产品后根据市场反馈对其进行迭代，为产业链的技术升级和量产能力创造更大的空间；在产品发布前日需持续关注产业链上游投资机会。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 花小伟 Tel: 021-53686135 E-mail: huaxiaowei@shzq.com SAC 编号: S0870522120001 联系人: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC 编号: S0870121100023 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC 编号: S0870122070021 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《IR46 电表替代进程有望加速，头部芯片厂商或将充分受益》 ——2023 年 05 月 19 日 《显示驱动芯片景气度回归，国产替代促大陆产业链长远发展》 ——2023 年 05 月 19 日 《销售旺季/XR 新品有望拉动显示&光学行业需求，23Q2 行业景气度有望筑底回升》 ——2023 年 05 月 17 日 -15%-11%-7%-3%0%4%8%12%16%05/2208/2210/2212/2203/2305/23电子沪深3002023年05月22日行业周报 ◼ 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为 23 年电子半导体产业会持续博弈复苏；本周电子半导体指数回暖，我们认为市场或在等待的基本面复苏拐点有望最快 Q2 最晚 Q4 逐步兑现；目前电子半导体行业市盈率依然处于历史较低位置，同时风险也有望逐步释放，我们持续坚定看多本轮半导体轮动行情，当前建议保持战略乐观伺机而动。 我们当前重点看好：半导体设计类标的和部分超跌标的里面行业轮动机会，AIOT SoC（智能物联网系统级芯片）建议关注中科蓝讯；XR产业链建议关注核心零部件供应商兆威机电；建议关注预期差较大的灿瑞科技，同时建议关注帝奥微和力芯微等；建议重点关注驱动芯片领域的明微电子、必易微、汇成股份、天德钰和卡莱特；半导体设备材料建议重点关注金海通、新益昌和华海诚科；新能源车和风光储板块持续高景气有望带动相关电子半导体元器件需求持续提升，建议关注国内头部功率供应商：时代电气，士兰微，新洁能，宏微科技，东微半导，扬杰科技，闻泰科技等，同时建议关注可立克，京泉华，江海股份等核心元器件供应商。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 4 1.1 板块表现 .......................................................................... 4 1.2 个股表现 .......................................................................... 5 2 行业新