商贸零售行业4月珠宝电商数据跟踪：4月黄金珠宝线上景气度进一步上行，部分内资品牌表现杰出

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商贸零售 [Table_Title] 4 月黄金珠宝线上景气度进一步上行，部分内资品牌表现杰出 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——4 月珠宝电商数据跟踪 [Table_ReportDate] 2023 年 05 月 17 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2023 年 4 月，黄金珠宝线上景气度进一步上行。4 月黄金珠宝淘系平台成交额为 41.95 亿元，同比+41%，增幅较 3 月进一步扩大；京东平台同比+5%，增幅较 3 月有所扩大；苏宁平台同比-87%，跌幅较上月收窄，行业景气度进一步上行。重点品牌淘系平台数据：部分内资品牌表现杰出。老庙、中国黄金、菜百、周大生、周六福、明牌珠宝成交额同比增速排名居前，分别同比+131%/+100%/+28%/+26%/+5%/+2%，其中，老庙同比涨幅较上月扩大。潮宏基、周大福旗下 SOINLOVE、DR、I DO、蒂芙尼等 GMV 同比有所下降, 分别-5%/-36%/-45%/-87%/-95%。随着“悦己”消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升，黄金珠宝行业规模稳步扩大，维持行业“强于大市”投资评级，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点： ⚫ 行业数据：4 月黄金珠宝线上景气度进一步上行。2023 年 4 月，黄金珠宝行业淘系/京东平台成交额分别为 41.95/9.60 亿元，同比分别+41%/+5%，较上月同比增幅扩大；苏宁平台成交额为 160.00 万元，同比-87%，跌幅较上月收窄，行业整体景气度进一步上行。 重点品牌淘系平台销售情况：部分内资品牌表现杰出。①内资品牌：老庙、中国黄金、菜百、周大生、周六福、明牌珠宝成交额同比增幅排名居前，分别同比+131%/+100%/+28%/+26%/+5%/+2%，其中，老庙同比涨幅较上月扩大；潮宏基、DR、I DO等GMV同比有所下降, 分别-5%/-45%/-87%。②港资品牌：谢瑞麟、六福珠宝、周大福旗下MONOLOGUE、周生生销售额同比增速亮眼，同比+34%/+30%/+27%/+2%。周大福旗下SOINLOVE的GMV同比有所下降，同比-36%。③外资品牌：卡地亚、蒂芙尼销售额分别同比32%/-95%。 风险因素：萝卜投资统计有误及统计不全风险（若与公司官方披露的数据有出入，请以公司官方口径为准）、疫情复燃风险、市场竞争加剧风 险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 3 月黄金珠宝线上数据表现分化，淘系平台涨幅喜人 3 月社零同比增长 10.60%，增速超预期 “担保即提”、“即购即提”上线离岛免税，流程简化提升消费体验 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%商贸零售沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3520 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商贸零售 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 目录 1 黄金珠宝行业数据跟踪 ................................................................................................... 3 2 重点品牌数据跟踪 ........................................................................................................... 4 3 投资建议 ........................................................................................................................... 5 4 风险因素 ........................................................................................................................... 5 图表 1：淘系平台黄金珠宝行业成交额及增速 ................................................................ 3 图表 2：京东平台黄金珠宝行业成交额及增速 ................................................................ 3 图表 3：苏宁平台黄金珠宝行业成交额及增速 ................................................................ 3 图表 4：重点品牌天猫淘宝平台 4 月销售额及同比增速 ................................................ 4 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商贸零售 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1 黄金珠宝行业数据跟踪 4月黄金珠宝线上景气度进一步上行。2023年4月，黄金珠宝行业淘系/京东平台成交额分别为41.95/9.60亿元，同比分别+41%/+5%，较上月同比增幅扩大；苏宁平台成交额为160.00万元，同比-87%，跌幅较上月收窄，行业整体景气度进一步上行。 图表1：淘系平台黄金珠宝行业成交额及增速 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 图表2：京东平台黄金珠宝行业成交额及增速 图表3：苏宁平台黄金珠宝行业成交额及增速 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0102030405060708090珠宝成交额（亿元）同比增速环比增速-100%-50%0%50%100%150%200%0510152025303540珠宝成交额（亿元）同比增速环比增速-150%-100%-50%0%50%100%150%200%0.00.00.00.10.10.10.10.1珠宝成交额（亿元）环比增速同比增速 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商贸零售 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 6 页 2 重点品牌数据跟踪 重点品牌淘系平台销售情况