美容护理行业周观点：十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(05.01-05.07) [Table_ReportDate] 2023 年 05 月 08 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 随着消费信心逐步恢复，以及两会政策刺激，叠加五一、十一假期的催化，消费数据有望进一步向好。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在 2023 年得到充分的释放，尤其是之前线下消费场景被限制的医美行业，未来复苏弹性较大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。②黄金珠宝：短期来看，随着金价上涨以及被延后的婚嫁需求逐步释放，黄金珠宝企业业绩迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（5 月 1 日-5 月 7 日）上证综指上涨 0.34%、申万美容护理指数下跌 1.50%，申万美容护理指数跑输上证综指 1.84 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 22；从年初至今，上证综指上涨 7.94%、申万美容护理指数下跌 7.83%，申万美容护理指数跑输上证综指 15.77 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨幅排名第 30。 行业数据：①社零数据：2023 年 3 月社会消费品零售总额同比+10.60%，其中，商品零售收入同比+9.10%，餐饮收入同比+26.30%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+37.40%、化妆品类零售额同比+9.60%。②原材料价格数据：上周黄金上涨 27.14 美元至 2016.58 美元/盎司，白银上涨 0.61 美元至 25.65 美元/盎司。 上市公司重要公告：华东医药发布临床试验进展公告，昊海生科发布股东减持公告，ST 美谷发布股份轮候冻结公告，豫园股份发布股份质押公告，孩子王发布股份回购公告。 行业重要事件：①重磅指导意见!十一部门联合发文；②高德美旗下童颜针 Sculptra 获 FDA 批准新适应症；新规!化妆品企业又添枷锁。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 多家黄金珠宝头部企业 23Q1 业绩亮眼 市场监管总局发布《医疗美容消费服务合同》，多家上市公司发布财报 3 月美妆线上数据表现平淡，彩棠、毛戈平同比高增 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 221222526仅供内部参考，请勿外传 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 6 5 投资建议 ........................................................................................................................... 7 6 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表 1 ：上周美容护理板块涨跌幅位列第 22 ................................................................. 3 图表 2 ：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第 30 ......................................................... 3 图表 3 ：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ....................................................... 4 图表 4 ：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 ................................................... 4 图表 5 ：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表 6 ：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表 7 ：社零总额当月同比 vs 实际当月