医药行业周报：趋势向上，加强关注优质医药国企资产

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业周报证券研究报告＃industryId＃医药生物＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司重点公司22AEPS（元）23EEPS（元）评级爱尔眼科 0.380.49买入华东医药 1.451.76买入药明康德 3.153.36买入恒瑞医药 0.610.79买入华厦眼科 0.981.24增持药明生物 1.061.32买入考虑除权除息来源：兴业证券经济与金融研究院相关报告【兴证医药】基金持仓稳步回升，Q2 关注创新药、中药、优质医药国企资产三条主线-2023年 5 月投资月报【兴证医药】AACR 会议开启，创新药板块迎来催化——医药行业周报（2023.04.10-2023.4.14）【兴证医药】创新药板块反弹趋势已现——医药行业周报（2023.04.03-2023.04.07）＃emailAuthor＃分析师：孙媛媛sunyuanyuan@xyzq.com.cnS0190515090001黄翰漾huanghanyang@xyzq.com.cnS0190519020002＃assAuthor＃投资要点＃summary＃上周大盘下跌，医药生物板块跑输大盘，全周下跌 1.07%，沪深 300 指数全周下跌 0.30%。近期医药板块表现出较好的上行趋势，我们认为此轮行情催化的关键主要来源于一季报中不少公司业绩实现超预期，包括中药、国企、医疗器械、医疗服务等多个细分领域都有部分公司超预期。从布局角度，我们认为围绕业绩向好、政策支持的赛道，当前继续推荐创新药、中药、优质医药国企资产三条主线。从一季报中可以看到，中药和医药商业板块表现较好，其中不少医药国企业绩表现亮眼，经营趋势持续向上。我们认为，优质医药国企资产是今年需要重视的新主线，有望通过管理改善、经营调整、外延并购等方式促进业绩持续向好。可重点关注国药集团（天坛、太极、股份、一致、现代）和华润集团（三九、阿胶、昆药、博雅、双鹤）两大央企体系，同时优质的地方医药国企资产也有望出现较好的经营趋势，包括达仁堂、上海医药等。创新药是我们今年重点推荐的弹性主线之一。建议关注百济神州、康方生物、迪哲医药、康诺亚、科济药业、百利天恒、荣昌生物、信达生物等。关注底部反转逻辑 big pharma 和疫后复苏相关传统药企，包括恒瑞医药、华东医药、科伦药业、人福医药、恩华药业等。此外，消费医疗（眼科、美护、齿科、脱敏制剂等）仍可继续关注，其中眼科持续看好，预计 Q2 消费医疗赛道业绩将有望加速。建议关注爱尔眼科、华厦眼科、爱博医疗、普瑞眼科、金域医学、我武生物、瑞尔集团、海吉亚医疗、锦欣生殖等。推荐标的：爱尔眼科：业务稳健增长，产业链地位持续提升，估值具备性价比；华东医药：制药工业集采压力逐步释放，工业端收入增长有望回正，美容护理和微生物板块近年来增速较快，少女针销售持续超预期；药明康德：全球临床前 CRO 龙头企业，行业地位突出；恒瑞医药：公司正经历创新转型阵痛期，多款创新药陆续开始放量，管理体系逐步理顺；华厦眼科：眼科赛道优质公司，品牌力较强，次新院减亏释放成长；风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。＃title＃趋势向上，加强关注优质医药国企资产医药行业周报（2023.05.01-2023.05.05）＃createTime1＃2023 年 5 月 8 日仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目 录1、一周医药板块行情............................................................................................... - 3 -2、一周行业事件/政策综述...................................................................................... - 5 -3、行业投资策略........................................................................................................- 5 -4、推荐组合................................................................................................................- 9 -5、上周报告统计......................................................................................................- 10 -6、相关企业盈利预测及评级................................................................................. - 11 -7、风险提示..............................................................................................................- 13 -图 目 录图 1、2023 年初以来各板块走势情况..................................................................... - 3 -图 2、2013 年至今医药板块估值水平及估值溢价率变化.....................................- 4 -图 3、2013 年至今医药板块与扣除银行后的所有 A 股溢价率变化....................- 4 -表 目 录表 1、上周医药板块个股涨幅前 5 和跌幅前 5.......................................................- 5 -表 2、2022 年及 2023 年一季度医药板块各子行业增长情况...............................- 9 -表 3、兴证医药 5 月份稳健配置组合...................................................................... - 9 -表 4、兴证医药 5 月份积极进取组合...................................................................... - 9 -表 5、医药小组上周报告统计.................................................................................. - 9 -表 6、兴证医药关注公司盈利预测及评级................................