商贸零售行业专题报告：AI+电商，新一轮零售业态革命

AI+电商：新一轮零售业态革命——专题报告分析师：彭毅 SAC编号：S0870521100001联系人：张洪乐 SAC编号：S0870121040018联系人：袁家岗 SAC编号：S0870122070024证券研究报告2023年4月28日行业：商贸零售增持2主要观点电商平台：（1）以ChatGPT为代表的人工智能大模型，正在酝酿着颠覆流量分发模式的力量。当用户尝试在ChatGPT一类的平台咨询消费建议、购买渠道时，实质上就是对传统电商平台的分流。一旦中文版ChatGPT类服务完成信用积累、建立品牌，将会冲击现有的电商流量分发和内容输出模式，让行业迎来巨变。（2）AI导购服务能够提高消费体验与转化率，并进行客群行为与画像从而制定运营策略。（3）打造虚拟主播，赋能直播带货。品牌/代运营平台：（1）AI能通过大数据和已有消费者的用户画像，筛选不同特征的目标消费者（消费者属性、兴趣、活跃度等）识别用户内容偏好，实现千人千面的推送，会极大提高企业精准广告投放的效率；（2）跨境电商运营助手与插件提供AI生成、AI解析等优势，智能客服降低商家人力成本；（3）生成商品3D模型用于商品展示和虚拟试用，提升线上购物体验，赋能线上商城和线下秀场，提供新消费场景。消费者：（1）能够理解人类自然语言的AI，可以帮助用户结合当下信息，列出选购要点，用户甚至可以具体拍照场景，对AI提出更细致化的指示，以满足个性化的消费需求；（2）下一代电商形态有望深度整合AI能力，一站式服务用户的全套需求，为用户提供从点到面的综合解决方案。从初步的搜索导购转变为AI智能对话式导购专业的、深度使用，最后再到创造性使用，由此也将引发一场行业资源的整合，推动电商行业更进一步发展。投资建议：关注受益于AI赋能的跨境电商平台，如吉宏股份、华凯易佰、焦点科技；以及国内电商代运营平台：新华都、壹网壹创、青木股份、丽人丽妆、若羽臣。风险提示：经济复苏不及预期、行业竞争加剧、AI技术发展进程不及预期、数据安全风险oPxOpNmMrOnRqQzQsPnPsOaQaO8OoMnNpNnOjMoOqNjMmMnR8OnMqRvPrNoPuOoNyQSECTION一、电商平台二、品牌/代运营平台三、消费者四、投资建议五、风险提示目录Content1.1 流量分发变革1.2 导购服务与画像分析1.3 虚拟形象直播41.1 流量分发变革资料来源：云猫增长实验室，上海证券研究所图1 流量分发的常见类型◆ AI将挑战固有的流量分发机制：以ChatGPT为代表的人工智能大模型，正在酝酿着颠覆流量分发模式的力量。当用户尝试在ChatGPT一类的平台咨询消费建议、购买渠道时，实质上就是对传统电商平台的分流。一旦中文版ChatGPT类服务完成信用积累、建立品牌，将会冲击现有的电商流量分发和内容输出模式，让行业迎来巨变。为了应对挑战，国内平台正加速相关技术研发与推出，如京东宣布京东云旗下言犀人工智能应用平台将整合过往产业实践和技术积累，推出产业版ChatGPT：ChatJD，旨在打造优势、高频、刚需的产业版通用ChatGPT。图2 ChatJD资料来源：电商报，上海证券研究所51.2 导购服务与画像分析◆ 导购服务：通过智能对话式导购助手，根据用户的自然语言描述，推荐合适的商品，回答用户的问题，提高用户的消费体验和转化率的同时，也降低了客服的人工成本。◆ 获取更真实的客户画像：ChatGPT通过自身技术能够对用户的交互内容进行智能分析，自动识别用户需求和了解消费偏好程度，并为企业提供更为精准的真实需求客户的数据支持。资料来源：OpenAI，上海证券研究所图3 GPT产品功能介绍61.3 虚拟形象直播资料来源：百度智能云，上海证券研究所图4 百度智能云曦灵-智能数字人平台◆ 打造虚拟主播，赋能直播带货：据中国信息通信研究院和京东探索研究院研究显示，基于视觉、语音、文本生成技术，打造虚拟主播为观众提供24小时不间断的货品推荐介绍以及在线服务能力，为商户直播降低门槛。相比真人直播间带货，虚拟主播具备三大优势：（1）虚拟主播能够填补真人主播的直播间隙，使直播间能不停轮播，既为用户提供更灵活的观看时间和更方便的购物体验，也为合作商家创造更大的生意增量；（2）虚拟化的品牌主播更能加速店铺或品牌年轻化进程，拉近与新消费人群的距离；（3）虚拟主播人设更稳定可控。虚拟主播人设、言行等由品牌方掌握，比真人明星的可控性、安全性更强，品牌不必担心虚拟形象人设崩塌。SECTION目录Content2.1 智能广告投放降低营销成本2.2 助力商家降本增效2.3 商品数字化一、电商平台二、品牌/代运营平台三、消费者四、投资建议五、风险提示82.1 让广告投放更精准高效资料来源：腾讯云开发者，上海证券研究所图5 腾讯广告多媒体AI技术矩阵◆ 更精准高效地投放广告：AI能通过大数据和已有消费者的用户画像，筛选不同特征的目标消费者（消费者属性、兴趣、活跃度等）识别用户内容偏好，实现千人千面的推送，会极大提高企业精准广告投放的效率。如腾讯广告就基于太极机器学习平台，凭借混元AI大模型和广告大模型，充分提升了广告系统的理解能力和运算能力，助力广告主达成起量、成本和稳定性三大效果指标，实现生意增长。图6 适合广告场景的多模态内容理解大模型92.2 助力商家降本增效◆ 跨境电商运营：为助力跨境电商卖家实现高效、稳定、安全的店铺运营，部分厂商已推出了基于ChatGPT的店铺运营助手与插件，具备AI生成、AI解析、AI优化、AI检测等优势，相关插件能够帮助跨境卖家了解业内产品数据及为选品提供辅助建议，目前已做到数据精准分析、销量全局掌控、寻找真实货源及RMB实时转换等核心优势。◆ 智能客服：AI智能客服有望在全方位满足用户的需求的同时降低商家的人力成本。如京东智能客服“京小智”在2020年双11就开始发力，海信集团引入京小智后，降本增效成效明显，日均节省成本占比50.2%，较同期提34.37%，尤其是大促期间辅助人工节省人力数，较同期提升了1.67倍。资料来源：电商之家，上海证券研究所图7 SHOP APP中ChatGPT的使用流程102.3 商品数字化：推进虚实交融，营造沉浸体验◆ 生成商品3D模型用于商品展示和虚拟试用，提升线上购物体验：AIGC正加速商品3D模型、虚拟货场的构建，通过和AR、VR等新技术的结合，实现视听等多感官交互的沉浸式购物体验。基于不同角度的商品图像，借助视觉生成算法自动化生成商品的3D几何模型和纹理，辅以线上虚拟“看、试、穿、戴”，提供接近实物的差异化网购体验，助力高效提升用户转化。◆ 赋能线上商城和线下秀场加速演变,为消费者提供全新的购物场景：通过从二维图像中重建场景的三维几何结构,实现虚拟货场快速、低成本、大批量的构建，将有效降低商家搭建3D购物空间的门槛及成本，为一些原本高度倚重线下门店的行业打开了线上线下融合的想象空间，同时为消费者提供线上线下融合的新消费体验。资料来源：TechWeb，上海证券研究所图8 天猫3D家装城体验实景逛街SECTION目录Content3.1 精准匹配需求3.2 提升购物体验，推动资源整合一、电商平台二、品牌/代运营平台三、消费者四、投资建议五、风险提示12