建筑装饰行业周报：广义基建保持高增，地产销售显著改善

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 建筑 2023 年 04 月 23 日 建筑装饰行业周报（20230417-20230423） 推荐 （维持） 广义基建保持高增，地产销售显著改善  一周市场回顾：1）1—3 月份，全国房地产开发投资 25974 亿元，同比下降 5.8%。1—3 月份，商品房销售面积 29946 万平方米，同比下降 1.8%，其中住宅销售面积增长 1.4%。商品房销售额 30545 亿元，增长 4.1%，其中住宅销售额增长7.1%。1—3 月份，房地产开发企业房屋施工面积 764577 万平方米，同比下降5.2%；2）一季度国内生产总值约 28.5 万亿元，按不变价格计算，同比增长 4.5%。  本周观点：广义基建保持高增，地产销售显著改善。1-3 月，全国固定资产投资完成额 10.73 万亿元，累计同比增长 5.10%，与上月相比基本持平，地产竣工及销售数据边际改善明显；1）1-3 月，全国广义基建固定资产投资增速10.82%，仍旧保持高增态势，细分行业来看，交运仓储邮政累计增速 8.90%，较上月收窄 0.3pct；水利环境公共累计增速较上月下滑 2pct 至 7.80%；电热气水继续维持较高增速，累计增速 20.43%，较上月相比收窄 4.97pct。2）制造业固投增速有所收窄，累计增速较上月下降 1.1pct 至 7%，单月增速较上月下降1.92 至 6.18%。3）地产竣工及销售额显著改善。1—3 月，全国房地产开发投资累计同比-5.80%，较上月-0.1pct。房屋新开工面积累计同比下降 19.2%，较上月-9.81pct；房屋竣工面积累计同比增长 14.7%，较上月扩大 6.71pct，3 月单月竣工面积改善明显，单月增速 32.02%，较上月扩大 24pct；从销售端来看，1—3 月份，商品房销售面积累计同比下降 1.8%，与上月相比收窄 1.8pct。商品房销售额累计同比增长 4.1%，与上月相比转负为正。 推荐中国中铁，铁路建设领军者，“多元布局+激励计划”助力高质量发展。公司为国内铁路建设领先龙头，近年来积极拓展多元化业务，第二曲线增长迅速，较为丰富的矿产资源也有望增厚 2023 年业绩，同时激励计划对 ROE 提出明确要求，整体经营稳健，经营质量逐步提升。我们认为，在“中国特色估值体系”以及“一带一路”倡议十周年背景下，公司估值有望修复，当前 PB 0.85x。  基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量 485.64 亿元，截止 2023 年 4月 23 日，累计发行量 14877.04 亿元，累计同比+ 12.93%。2）城投债：本周城投债发行量为 1714.03 亿元，净融资额 386.41 亿元，截止目前累计净融资额6000.80 亿元，累计同比增长 0.59%。3）本周发改委重大批复：本周无发改委重大项目批复。截止 2023 年 4 月 23 日，2023 年度批复项目合计投资额 0 亿元。4）本周共 4 家公司新签 4 份订单，总金额 8.01 亿元。其中房屋建设 6.12亿元，国际工程承包 1.28 亿元，水利工程 0.49 亿元，化学工程 0.11 亿元。截至目前本年累计合同订单 8669.03 亿元，同比增长 12.24%。  投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、四川路桥、中国建筑、鸿路钢构、祁连山、中国电建，建议关注中国能建。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘下跌 1.11%，创业板下跌 4.06%，建筑行业下跌 0.94%，在整个市场中表现较好；市场各行业大部分下跌，涨幅前五为国际工程（4.08%）、建筑装饰（-0.94%）、化学工程（-2.09%）、其他专业工程（-2.69%）、工程咨询服务 III（-3.82%）。 2) 个股：本周共 44 只股票上涨，涨幅前五的公司为中铝国际（15.64%）、中工国际（13.84%）、华图山鼎（12.98%）、华建集团（12.52%）、龙建股份（10.98%）；跌幅前五的公司为*ST 奇信（-21.69%）、甘咨询（-20.17%）、全筑股份（-14.35%）、天域生态（-13.16%）、测绘股份（-12.41%）。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率 6.8898，上周收盘价 6.8754。十年期国债到期收益率为 2.8258%，较上周下跌 2.06bp。一个月 SHIBOR 为 2.3110 %，较上周下跌 1.1bp。 4) 其他：本周无大宗交易，无重要股东增减持。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 18,197.39 1.97 流通市值(亿元) 14,584.19 2.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -10.9% 7.0% 相对表现 -1.7% -0.1% 21.6% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电 EPC 黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 -13%-2%8%19%22/0422/0722/0922/1123/0223/042022-04-22~2023-04-21建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20230417-20230423） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、行业要闻简评 ..................................................................................................................... 5 （一）宏观 .....................................................................................