豆油周报：报告销售疲软，豆油震荡回调

周报和合期货投询部和合期货豆油周报（20230417-20230421）——报告销售疲软，豆油震荡回调作者：李欣竹期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558邮箱：lixinzhu@hhqh.com.cn摘要：国内豆油价格反弹后加速下跌，原料端给予的支撑有限，整体回落。供应方面，随着港口大豆通关速度加快，油厂大豆按照预期卸货，压榨量和开工率均有所回升，整体供应增加。需求方面，市场采买情绪不高，成交整体偏弱，下游贸易商提货谨慎。国内豆油库存持续下降，在一定程度上支撑现货价格。综上所述，预计后期豆油供应或较为宽松，而需求跟进谨慎，叠加受到美元走高，原油下跌的拖累，大宗商品难有起色。预计下周豆油相对偏弱震荡。周报和合期货投询部目 录一、本周行情回顾 ..................................... - 3 -1.1 期货行情 ......................................- 3 -1.2 现货行情 ......................................- 3 -二、国内基本面分析 ................................... - 4 -2.1 国内大豆价格小幅下调 ..........................- 4 -2.2 一季度国内大豆进口量创历史同期最高水平 ........ - 5 -2.3 压榨量和开机率均小幅回升 ......................- 6 -2.4 国内豆油库存仍处于低位 ........................- 7 -三、国外基本面情况 ................................... - 8 -3.1 CBOT 豆油期货行情 ............................. - 8 -3.2 CBOT 大豆期货行情 ............................. - 9 -3.3 美国农业部周度出口销售报告 ....................- 9 -四、后市展望 ........................................ - 10 -五、风险点 .......................................... - 10 -风险揭示： .......................................... - 10 -免责声明： .......................................... - 10 -周报和合期货投询部一、本周行情回顾1.1 期货行情本周豆油期货价格震荡回落。豆油主力合约 y2309 本周开盘价 7812 元/吨，最高价 8028 元/吨，最低价 7544 元/吨，收盘价 7550 元/吨，较上一周减少 264，减幅 3.38%，成交量 310.1 万手，较上一周增加 164.3 万手，持仓量 51.8 万手，较上一周增加 14.4 万手。图 1：国内豆油 2305 期货价格 K 线图数据来源：文华财经和合期货1.2 现货行情截止 4 月 21 日，国内一级豆油现货均价为 8535 元/吨，较上周价格下降 285元/吨，减幅 3.23%。本周豆油现货价格整体走跌。主要受到供应逐步宽松的影响，并且下游需求表现一般，另外美国经济数据不佳，美联储加息预期，使得豆油价格承压。根据中国粮油商务网统计数据显示，截至 2023 年第 15 周末，国内豆油现货成交量为 82900 吨，较上周减少 1100 吨。周报和合期货投询部图 2：豆油现货市场价格数据来源：Wind和合期货图 3：豆油现货成交量数据来源：文华财经和合期货二、国内基本面分析2.1 国内大豆价格小幅下调本周国内大豆市场价格继续回落。截至 4 月 21 日，国内大豆均价为 5121.5元/吨，较上周同期均价下跌 9 元/吨。终端市场买涨不买跌的心理明显，观望情绪持续升温，给国产大豆带来不利影响，整体大豆市场处于不温不火状态中。国周报和合期货投询部内方面，周四国务院新闻办公室举行新闻发布会，会上称今年还要继续推进大豆和油料产能提升工程，力争新增大豆油料面积 1000 万亩以上。图 4：国内大豆现货平均价数据来源：Wind和合期货2.2 一季度国内大豆进口量创历史同期最高水平截止 2023 年 4 月 21 日，进口大豆港口库存为 657.41 万吨，较上周减少 10.61万吨，减幅 1.59%；较上月增加 5.79 万吨。本周进口大豆港口库存略有减少。根据本周美国周度销售数据显示，截至 2023 年 4 月 14 日的一周，当周美国对中国装运约 30 万吨大豆，前一周对中国装运 37 万吨大豆。美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为 3104 万吨，同比提高 4.6%，前一周是同比提高 6.2%，两周前同比提高 7.8%。周报和合期货投询部图 5：进口大豆港口库存数据来源：Wind和合期货图 6：中国大豆月度进口数量数据来源：Wind和合期货2.3 压榨量和开机率均小幅回升根据中国粮油商务网监测显示，截止 4 月 14 日，国内大豆压榨量 156.10万吨，周环比增加 13.65 万吨，其中国产大豆压榨量为 0.35 万吨，进口大豆压榨量为 155.75 万吨。截止到 4 月 14 日，国内主要油厂平均开机率为 41.40%，周报和合期货投询部较上周增加 3.62%。随着港口通关加快，进口大豆逐步卸货中，上国内油厂大豆压榨量和开机率有一定恢复，预计下周大豆加工量将进一步回升。据百川盈孚统计，截至 4 月 16 日，全国主要油厂进口大豆商业库存 300 万吨，周环比下降 10 万吨，比上月同期减少 66 万吨，比上年同期减少 19 万吨。图 7：国内油厂大豆压榨量和开机率数据来源：文华财经和合期货2.4 国内豆油库存仍处于低位上周国内主要油厂豆油库存继续小幅下滑。根据中国粮油商务网监测数据显示，截至第 15 周末，全国主要油厂豆油库存量为 73.8 万吨，周环比减少 1.1万吨，减幅 1.42%。本周由于国内沿海各大油厂压榨量变动不大，下游提货速度正常，豆油库存有所回升。随着 4 月下旬海关检疫推进，加快大豆卸船速度，油厂开机逐步恢复，豆油库存累库为主。但是目前国内豆油库存依旧偏低，而下游偏谨慎，给予豆油支撑有限。周报和合期货投询部图 8：全国油厂豆油库存量数据来源：文华财经和合期货三、国外基本面情况3.1 CBOT 豆油期货行情本周 CBOT 豆油期货市场仍然偏弱震荡，给予国内豆油市场支撑不足。截止4 月 20 日收盘 CBOT 豆油价格 54.36 美分/磅，周环比上涨 0.62 美分/磅，涨幅1.14%。主要受到美国周度销售报告数据不佳的影响，另外叠加国际原油期货走低，整体供过于求。图 9：CBOT 豆油期货收盘价（连续）数据来源：Wind和合期货周报和合期货投询部3.2 CBOT 大豆期货行情截至 4 月 20 日收盘，本周 CBOT 大豆期货交易收盘价格 1497