煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2023 年 4 月 21 日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周四尿素期货价格低开后走势小幅回暖，主力合约收盘价 2088 元/吨，小幅下跌 0.1%。现货市场跌势有所好转，部分地区报价回升 10～20 元/吨，但外围地区价格仍有 10～50 元/吨的下调。当前尿素日产量提升至 17.43 万吨，再加上国储化肥的持续投放，尿素供应压力进一步提升。河南、江苏等地区月底前有装置存在检修计划，关注后期尿素日产回落幅度。需求端短期因中下游情绪谨慎，采购力度有限。但 4 月底农业需求仍存补库空间，工业下游也仍有生产提升概率，届时需求端的阶段性好转或带动尿素期、现价格中枢小幅上移。中长期尿素宽松格局不改，逢高沽空仍是主流策略。 宽幅震荡 纯碱 周四纯碱期货价格进一步下挫，主力合约收盘价 2220 元/吨，跌幅 6.01%。昨日夜盘纯碱期货价格跌幅有所放缓，弱势波动为主。本周纯碱行业开工率和产量分别提升 2.21%和 2.43%，企业库存累积幅度 19.2%，这些变化都给纯碱基本面带来边际转弱迹象，但基本面对纯碱期价的下跌驱动有限，盘面持续偏弱仍是处于对未来供需快速转弱的悲观预期中。短期纯碱市场情绪仍较弱但程度有所下降，不排除纯碱期货价格止跌企稳甚至日内反弹的可能，需要关注持仓和资金变化。另外，近期企业库存持续去化，现货价格不断上调，玻璃期货价格也出现较大涨幅，市场多玻璃、空纯碱策略盛行，需警惕套利资金离场带来的纯碱反弹、玻璃回调风险。 弱势波动 二、市场信息 尿素 1、4 月 20 日尿素期货仓单数量 843 张，较上一交易日无变化，有效预报量 0 张。 2、隆众数据：4 月 20 日尿素行业日产量 17.43 万吨，较上一工作日增加 0.08 万吨，较去年同期增加 1.19 万吨；行业开工率 84.57%，较去年同期 73.03%回升 11.5 个百分点。 3、截至 4 月 20 日的一周，中国尿素市场均价为 2507 元/吨，周环比下滑 0.75%。 4、2023 年 4 月 20 日企业库存总量 54.9 万吨，周环比减少 13.41%。 纯碱 1、4 月 20 日纯碱期货仓单数量 302 张，较上一交易日-200 张，有效预报量 389 张。 2、4 月 20 日华北地区重碱送到价 3150 元/吨，华东地区重碱送到价 3100 元/吨，华中地区重碱送到价 3000 元/吨，西北地区重碱出厂 2650 元/吨，日环比均稳定。 3、截至 4 月 20 日纯碱整体开工率 92.94%，环比+2.21 个百分点；纯碱产量 62.10 万吨，环比+1.48 万吨（+2.43%）。 4、截至 4 月 20 日纯碱厂家总库存 38.68 万吨，环比+6.23 万吨（19.20%）。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图 1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图 2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图 3：尿素基差（元/吨） 图 4：纯碱基差（元/吨） 图 5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图 6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 15001700190021002300250027002900310033002019-08-292020-08-292021-08-292022-08-29120017002200270032002019-12-252020-12-252021-12-252022-12-25-400-20002004006002019-08-282020-08-282021-08-282022-08-28山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区-800-300200700120017002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06重碱基差轻碱基差0500001000001500002000002500000500001000001500002000002500003000003500004000004500002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约成交量主力合约持仓量(右)02000004000006000008000001000000120000005000001000000150000020000002500000300000035000002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06成交量持仓量(右) 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图 7：尿素期货合约价差（元/吨） 图 8：纯碱期货合约价差（元/吨） 图 9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图 10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图 11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图 12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：iFind、光大期货研究所 -600-500-400-300-200-1000307-305价差309-307价差309-305价差401-309价差-250-200-150-100-5005007-05价差09-07价差11-09价差09-05价差01-09价差15001700190021002300250027002900310033003500东北华北华东华南华中100015002000250030003500纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价-800-600-400-20002000500100015002000250030003500400045002019-08-282020-08-282021-08-282022-08-28尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价-1500-1000-500050012001700220027003200370042002019-12-252020-12-252021-12-252022-12-25玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTU