3月珠宝电商数据跟踪：3月黄金珠宝线上数据表现分化，淘系平台涨幅喜人

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商贸零售 [Table_Title] 3 月黄金珠宝线上数据表现分化，淘系平台涨幅喜人 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——3 月珠宝电商数据跟踪 [Table_ReportDate] 2023 年 04 月 19 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2023 年 3 月，黄金珠宝线上数据表现分化，淘系平台涨幅喜人。3 月黄金珠宝淘系平台成交额为 43.90 亿元，同比+31%，增幅较上月扩大；京东平台成交额为 12.31 亿元，同比+2%，涨幅收窄；苏宁平台同比-94%，跌幅略微缩窄。重点品牌淘系平台数据：部分内资品牌表现杰出。菜百、中国黄金、周大生、老庙、周六福、明牌珠宝、潮宏基成交额同比增速排名居前，分别同比+127%/+108%/+38%/+35%/+19%/+16%/+7%，其中，老庙同比涨幅较上月扩大。谢瑞麟、周大福、卡地亚、DR、I DO、蒂芙尼、老凤祥等 GMV 同比有所下降, 分别-2%/-5%/-28%/-63%/-88%/-96%/-97%。随着“悦己”消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升以及金价的上涨，黄金珠宝行业规模稳步扩大，维持行业“强于大市”投资评级，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点： ⚫ 行业数据：3 月黄金珠宝线上数据表现分化，淘系平台涨幅喜人。2023年 3 月，黄金珠宝淘系/京东平台成交额分别为 43.90/12.31 亿元，同比分别+31%/+2%，淘系平台涨幅扩大，京东平台涨幅收窄；苏宁平台成交额为 82.21 万元，同比-94%，跌幅略微缩窄。 重点品牌淘系平台销售情况：部分内资品牌表现杰出。①内资品牌：菜百、中国黄金、周大生、老庙销售额同比增幅排名靠前，分别同比+127%/+108%/+38%/+35%，其中，老庙同比涨幅较上月扩大；DR、I DO、老凤祥等销售额同比有所下滑, 分别同比-63%/-88%/-97%。②港资品牌：六福珠宝、周生生、周大福旗下MONOLOGUE表现较好，销售额同比+35%/+13%/+12%。谢瑞麟、周大福销售额分别同比-2%/-5%。③外资品牌：卡地亚、蒂芙尼销售额分别同比-28%/-96%。 风险因素：萝卜投资统计有误及统计不全风险（若与公司官方披露的数据有出入，请以公司官方口径为准）、疫情复燃风险、市场竞争加剧风 险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 “担保即提”、“即购即提”上线离岛免税，流程简化提升消费体验 1-2 月社零同比增至+3.5%，国内消费企稳回升 2 月黄金珠宝线上数据回暖，部分内资品牌表现亮眼 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%商贸零售沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3600 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商贸零售 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 目录 1 黄金珠宝行业数据跟踪 ................................................................................................... 3 2 重点品牌数据跟踪 ........................................................................................................... 4 3 投资建议 ........................................................................................................................... 5 4 风险因素 ........................................................................................................................... 5 图表 1：淘系平台黄金珠宝行业成交额及增速 ................................................................ 3 图表 2：京东平台黄金珠宝行业成交额及增速 ................................................................ 3 图表 3：苏宁平台黄金珠宝行业成交额及增速 ................................................................ 3 图表 4：重点品牌天猫淘宝平台 3 月销售额及同比增速 ................................................ 4 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商贸零售 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1 黄金珠宝行业数据跟踪 3月黄金珠宝线上数据表现分化，淘系平台涨幅喜人。2023年3月，黄金珠宝淘系/京东平台成交额分别为43.90/12.31亿元，同比分别+31%/+2%，淘系平台涨幅扩大，京东平台涨幅收窄；苏宁平台成交额为82.21万元，同比-94%，跌幅略微缩窄。 图表1：淘系平台黄金珠宝行业成交额及增速 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 图表2：京东平台黄金珠宝行业成交额及增速 图表3：苏宁平台黄金珠宝行业成交额及增速 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0102030405060708090珠宝成交额（亿元）同比增速环比增速-100%-50%0%50%100%150%200%0510152025303540珠宝成交额（亿元）同比增速环比增速-150%-100%-50%0%50%100%150%200%0.000.020.040.060.080.100.120.14珠宝成交额（亿元）环比增速同比增速 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商贸零售 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 6 页 2 重点品牌数据跟踪 重点品牌淘系平台销售情况：部分