棉纺策略日报

1 / 8棉纺策略日报产业服务中心棉纺团队2023-4-12基本金属◆棉花：震荡运行国内 3128B 指数 15423；C32S 指数 23260。据 USDA，USDA3月月报需求端数据调减幅度大于产量端，期末库存明显增加，利空盘面 。经过 3 个月的消费复苏预期，市场步入需要消费验证的阶段。美棉新年度意向种植面积预期在 1125.6 万英亩，同比减少18.2%。目前国内消费尚未明显启动，但前期下跌后，出现反弹。关注两会后续的政策变化，包括国内消费刺激政策和棉花产业政策将对未来产生明显的影响，关注本年度棉花供应宽松预期，建议逢高沽空。（数据来源：中国棉花信息网）。◆PTA：高位震荡期货方面，PTA5-9 合约移仓加快，主力合约 P2309 合约开盘增仓上行，最高 6002 元/吨，收盘 5990 元/吨，较前一日上涨 116，或上涨 1.97%，持仓 138.5 万手，新增仓 29.4 万手。现货方面，供应商现货一口价随盘上涨，下游刚需犹存，市场成交良好，PTA 现货价格收涨 50 至 6350 元/吨，现货均基差收涨 5 至2305+70 元/吨，原料上，PX 收 1125.17 美元/吨，PTA 加工区参考 498.82 元吨。供需方面：PTA 整体负荷稳定在 78.54%，聚酯开工在 86.82%，与前一日基本持平。总结：原油高位震荡，短期成本支撑仍在，供需格局尚可，多方推涨意愿较强，PTA 现货价格仍将保持高位震荡，操作上以逢低试多为主。◆乙二醇：区间震荡国际油价高位，乙二醇成本支撑仍在，供需方面受装置检修影短期略有好转，但下游聚酯利润较差，企业降负意愿较强，后期乙二醇供需仍然宽松，因此在未有实质性利好支撑下，乙二醇仍将维持震荡运行走势。◆短纤：高位整理总结：成本支撑不减，但供需端无明显利好情况下，市场向上动能不足，短期区间震荡为主。但需警惕涤纶短纤绝对价格持续上涨后，终端传导困难导致的负反馈，建议密切关注聚酯端减产安排，及聚酯环节加工费变化。◆白糖：强势调整国际方面，印度传来不及预期，市场供需偏紧张，等待巴西开榨或有缓解。整体国际市场估计年度偏宽松，但存在不确定性。国内市场需求有一定改善，市场预期较好，关注后期刺激消费政策的情况。整体白糖价格倒挂明显，未来有望小幅缩小，支撑国内糖价维持强势。◆纸浆:震荡走弱山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。市场部分含税参考价：公司资质长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1 号棉纺团队研究员：洪润霞咨询电话：027-65261575从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099黄尚海咨询电话：027- 65261573从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826研究助理：钟舟咨询电话：027-65261353从业编号：F3059360顾振翔咨询电话：027-65261576从业编号：F30334952 / 8银星 6100-6200 元/吨，马牌月亮 6200-6250 元/吨。目前全球供需紧张情况逐步缓解，库存缓慢回升。下游虽然需求不佳，但利润逐步好转，有望提升下游开工。上游产能逐步投放，叠加欧美需求下滑等影响，预期纸浆价格继续缓步下行，但短期快速下行后，价格或有反复，建议暂时观望。（数据来源：卓创资讯）◆苹果：暂时观望据统计，截止到 2023 年 4 月 6 日全国冷库目前存储量约为 555.67万吨，冷库去库存率为 36.6%。本周（20230330-0405）共计出货量 31.11 万吨。（资讯来源：卓创资讯）栖霞产区整体交易平稳，节后冷库包装发货客商有所减少，果农目前卖货心态稳定，实际交易看货定价，当前库存果农纸袋富士 80#以上一二级条纹价格在 3.80-4.40 元/斤，片红价格在 3.50-3.80元/斤；洛川产区交易氛围一般，发市场客商按需挑拣性价比高的货源进行补货，部分以发前期包好的货源补充市场为主，实际成交看货定价，当前库存纸袋富士果农货 70#起步价格在 3.80-4.20元/斤，客商存货 80#价格在 4.40-4.50 元/斤。（数据来源：中果网）销区方面，批发市场节前到车量小幅增长，节后逐渐呈下跌趋势，叠加降雨天气持续，拿货人员减少，市场交易不温不火。总体来说，现在市场除了受当前高价位支撑以外，需求偏弱是主要因素。产区整体交易平稳，交易陆续向客商货转移，部分货源不足的客商基本以采购果农性价比高的货源为主，采购略显谨慎；销区市场节后需求有所转弱，叠加近期阴雨天气影响，日内消化压力仍存，在当前市场消费低迷的情况下，价格或继续承压运行，短期建议暂时观望。进入 4 月，部分产区苹果将进入花期，需重点关注产区天气对花期的影响。◆宏观重点信息宏观层面：国内方面，中国 3 月金融数据重磅出炉，M2、社融、新增贷款均超预期。据央行初步统计，3 月份，我国社会融资规模增量为 5.38 万亿元，比上年同期多 7079 亿元；人民币贷款增加 3.89 万亿元，同比多增 74973 / 8亿元。3 月末，M2 同比增长 12.7%，比上年同期高 3 个百分点；社会融资规模存量为 359.02 万亿元，同比增长 10%。国际货币基金组织（IMF）发布最新《世界经济展望》报告，预计 2023 年全球经济将增长 2.8%，然后在 2024 年上升至 3%，较此前预测均下调 0.1 个百分点。今年的经济放缓主要集中在发达经济体，美国、欧元区、英国今年经济增速预计分别为 1.6%、0.8%和-0.3%。预计新兴市场和发展中经济体经济今年将增长 3.9%，中国经济增速将达到 5.2%。预计全球通胀将从去年的 8.7%下降到今年的 7%.◆各品种基本面信息跟踪棉花：1.昨日现货 3128B 指数 15522 元/吨，较前一交易日上涨 8 元/吨，32S 棉纱价格为 23200 元/吨，较前一交易日无变化。涤纶短纤价格 7350 元/吨，较前一交易日下跌 70 元/吨。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所）2.近日阿根廷棉区普遍潮湿，各地降雨强度不尽相同，总体来看，平均降雨量在 50mm。次轮降雨对于已经待采的棉花或将带来不利影响，此外由于大豆作物尚未完全成熟，因此受到的不利影响或相对有限。（资讯来源：中国棉花信息网）3.3 月巴西棉花出口约 7.2 万吨，环比（4.3 万吨）增加 67.0%，同比（18.6 万吨）减少 61.4%。本年度（2022.7-2023.3）巴西棉累计出口 121 万吨，同比（125.8 万吨）减少 16.1%。（资讯来源：中国棉花信息网）PTA:1.PTA 现货方面，供应商现货一口价随盘上涨，下游刚需犹存，市场成交良好，PTA 现货价格收涨 50 至 6350元/吨，现货均基差收涨 5 至 2305+70 元/吨。(资讯来源：隆众资讯）2.PTA 整体负荷稳定在 78.54%，聚酯开工在 86.82%（3 月 27 日国内聚酯产能基数上调至 7286 万吨/年）；国内涤纶长丝样本企业产销率 33%。(资讯来源：隆众资讯）乙二醇：1.供应端：国内乙二醇总开工 53.20%（平稳)，一体化 54.89%（平稳)；