煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2023 年 4 月 12 日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周二尿素期货价格延续上行趋势，主力合约收盘价 2397 元/吨，涨幅 2.17%。现货市场止跌反弹，各地区价格小幅上调 10～20 元/吨不等。价格的上调主要由于市场情绪好转，一方面，前期尿素期、现价格均已连续多日深度下跌，盘面存在修复性反弹空间，下游也存在入市采购情况，近两日厂家订单明显好转。另一方面，新一轮农业需求逐步启动，下游复合肥行业也将进入新一轮生产高峰，尿素需求不断好转。需要警惕的是当前尿素生产水平依旧偏高，日产量 16.77 万吨左右，此轮下游采购高峰过后市场依旧存在供应压力。整体来看，随着近两日市场活跃度的不断提升，尿素期、现价格仍有进一步上行空间，短期关注下游对价格上涨的接受程度，中长期尿素宽松格局不改。 偏强运行 纯碱 周二纯碱期货跌势延续，主力合约盘中最高跌幅超过 3.5%，且低点已下穿 3 月下旬低点，收盘跌幅缩窄至 2.74%，近月 05 合约收跌 1.33%，跌幅相对较小。现货市场继续走弱，昨日华中地区重碱价格下调 50 元/吨至 3000 元/吨，华中和西北地区轻碱价格分别下调 50 元/吨和 30 元/吨，现货价格的连续松动对盘面施压。基本面暂无明显恶化迹象，但边际转弱也导致盘面预期较弱。当前供给端依旧维持高位，个别企业装置检修但行业开工率仍维持在 91.10%的高位运行。需求端不温不火，下游行业情绪谨慎，采购刚需推进为主。碱厂目前订单尚可，产销也基本维持平衡，但由于市场节奏有所放缓，本周碱厂库存或继续小幅累积。整体来看，当前纯碱期、现市场情绪均偏弱，市场对远兴一期产能投放时间愈加临近产生担忧，预计日内纯碱期货主力 09 合约价格继续弱势运行。近月合约供需仍偏紧，走势相对坚挺，关注 05 合约基差收敛方向及行业新增产能投放节奏。 偏弱运行 二、市场信息 尿素 1、4 月 11 日尿素期货仓单数量 793 张，较上一交易日+75 张，有效预报量 50 张。 2、隆众数据：4 月 11 日尿素行业日产量 16.77 万吨，较上一工作日减少 0.18 万吨，较去年同期增加 0.75 万吨；行业开工率 81.39%，较去年同期 72.24%回升 9.15%个百分点。 3、4 月 11 日国内尿素市场价格（元/吨）：山东临沂 2500-2530；菏泽 2510；河北石家庄 2520-2540；河南市场2470-2540；山西大颗粒汽运 2400，中小颗粒汽运主流参考 2400-2450。 纯碱 1、4 月 11 日纯碱期货仓单数量 472 张，较上一交易日+423 张，有效预报量 561 张。 2、4 月 11 华北地区重碱送到价 3150 元/吨，华东地区重碱送到价 3100 元/吨，日环比稳定；华中地区轻碱出厂价 2550 元/吨，日环比-50 元/吨；重碱送到价 3000 元/吨，日环比-50 元/吨；西北地区轻碱出厂价 2450 元/吨，日环比-30 元/吨；重碱出厂价 2680 元/吨，日环比稳定。 3、4 月 11 日纯碱行业日度开机率 91.10%，上一工作日 92.29%；日损失量 0.85 万吨，上一工作日 0.74 万吨。 4、4 月 11 日国内浮法玻璃全国均价 1801 元/吨，日环比+10 元/吨。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图 1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图 2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图 3：尿素基差（元/吨） 图 4：纯碱基差（元/吨） 图 5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图 6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 15001700190021002300250027002900310033002019-08-202020-08-202021-08-202022-08-20120017002200270032002019-12-162020-12-162021-12-162022-12-16-400-20002004006002019-08-192020-08-192021-08-192022-08-19山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区-800-300200700120017002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06重碱基差轻碱基差0500001000001500002000002500000500001000001500002000002500003000003500004000004500002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约成交量主力合约持仓量(右)02000004000006000008000001000000120000005000001000000150000020000002500000300000035000002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06成交量持仓量(右) 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图 7：尿素期货合约价差（元/吨） 图 8：纯碱期货合约价差（元/吨） 图 9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图 10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图 11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图 12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：iFind、光大期货研究所 -600-500-400-300-200-1000307-305价差309-307价差309-305价差401-309价差-250-200-150-100-5005007-05价差09-07价差11-09价差09-05价差01-09价差15001700190021002300250027002900310033003500东北华北华东华南华中100015002000250030003500纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价-800-600-400-20002000500100015002000250030003500400045002019-08-192020-08-192021-08-192022-08-19尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价-1500-