机械行业深度：新股梳理（六）：长青科技、英特科技、鑫宏业

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 新股梳理（六）：长青科技、英特科技、鑫宏业 [Table_StockNameRptType] 新股梳理 行业研究/行业深度 主要观点： e_ummary ⚫ 近期新股梳理 华安机械研究团队对近期机械板块新股做相应梳理研究，推出新股专题研究报告。本次涉及的新股有长青科技、英特科技、鑫宏业。 ⚫ 长青科技 公司是一家以三明治复合材料为基础，通过轨道交通和建筑装饰两大领域实现产品应用的高新技术企业。公司 2018-2022 年营收和净利润的复合增长率分别为 11.35%、15.66%。近年来，我国不断加大城市轨道交通建设投资，我国城市轨道交通建设投资额 2015 年-2021 年复合增长率为 8.05%。我国建筑装饰业总产值 2015-2020 年复合增长率为 7.49%，募投项目可使主营业务进一步得到稳固和拓展，促进现有业务向更高层次的发展。 ⚫ 长青科技风险提示 1）客户集中度较高的风险；2）技术研发风险；3）应收账款回收风险；4）国际贸易摩擦引发的风险。 ⚫ 英特科技 公司主要从事高效换热器的研发、生产及销售。公司 2019-2021 年营收和归母净利年复合增长率分别为 27.93%、40.33%，营收与净利润均较快增长，且净利润增速远高于同行业均值水平。高效换热器行业市场空间巨大，公司竞争优势明显，在规模和产品丰富程度上发展空间广阔。公司作为国内先进的高效换热器制造商，在国家低碳、节能和环保战略为行业的发展提供了长期性、持续性的政策支持下，公司将继续加大研发投资，募投项目将帮助公司提升产能，实现产品升级，进一步提升公司市占率与综合竞争力。 ⚫ 英特科技风险提示 1）下游行业发展波动风险；2）原材料价格波动风险。 ⚫ 鑫宏业 公司主营业务为光伏线缆、新能源汽车线缆、工业线缆等特种线缆的研发、生产和销售。公司 2018-2021 年营收和净利润年复合增长率分别为30.57%和 30.94%，净利润增长率远超同行业可比公司平均水平。随着新能源行业、高端装备制造业、新基建等新兴领域的发展，以及“一带一路”政策的不断深入将为电线电缆行业注入新的发展动力，整个市场空间非常广阔。公司经过十多年的发展，凭借长期项目的经验和技术的积累，在新能源特种线缆领域形成了较强的产品优势，后续募资加大研发力度，进一步提升公司市占率与综合竞争力。 ⚫ 鑫宏业风险提示 1）下游行业政策变动风险；2）原材料供应和价格波动风险；3）市场竞争风险。 [Table_Rank] 投资评级：未评级 报告日期： 2023-04-10 [Table_Author] 分析师： 张帆 执业证书号：S0010522070003 邮箱： zhangfan@hazq.com 分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003 邮箱： tuyueting@hazq.com 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 17 证券研究报告 [Table_CompanyRptType1] 行业专题 正文目录 1 长青科技（A22014.SZ） .............................................................................................................................................. 4 1.1 公司沿革................................................................................................................................................................. 4 1.2 产品与行业地位 ...................................................................................................................................................... 4 1.3 主要竞争优势 ......................................................................................................................................................... 4 1.4 成长动力................................................................................................................................................................. 5 1.5 财务状况................................................................................................................................................................. 6 1.6 风险因素................................................................................................................................................................. 6 1.7 盈利预测与估值 ...................................................................................................................................................... 6 2 英特科技（A04770.SZ） .............................................................................................................................................. 8 2.1 公司沿革..............................................................................................