ChatGPT专题报告：AI：大厂入局，风云再起

1 Ta投资策略│投资策略专题 Table_ First| Table _Sum mar y AI：大厂入局，风云再起 ——ChatGPT 专题报告 内容摘要 ➢ 国内外大厂加速布局 AI 大模型，"科技牛"在路上： 以ChatGPT为代表的AI大模型开启新一轮生产力革新的科技浪潮，并引发国内外大厂争相布局，也激起了TMT投资热潮，年初至今，沪深300上涨5.8%，而TMT细分领域计算机、传媒、通信、电子则分别大涨44%、39%、35%和19%，大幅跑赢市场。当前通信、电子、传媒板块当前估值仍处在过去10年的50%的分位区间内。在AI浪潮下，估值提升或仍有空间。 ➢ AI 大模型简介 AI大模型包含了“预训练”和“大模型”两层含义，即模型在大规模数据集上完成了预训练后形成特征和规则，无需或仅需要少量数据的微调，就能直接支撑各类应用。目前，AI大模型主要在自然语言处理、计算机视觉、语音识别等领域得到广泛应用。 近年来，优秀的AI大模型层出不穷。2018年，Google提出BERT模型；2020年，OpenAI提出了全球首个千亿级的GPT-3模型。以百度、华为等为代表的国内大模型也在奋力追赶，与国外大模型不同，国外往往在实验室打磨成熟，而中国大模型都是从产业和场景落地中建立起来的。 ➢ 大模型的竞争从底层技术和基础设施开始 大模型是“大数据+大算力+强算法”结合的产物，基础设施方面，超大规模基础模型训练涉及到大模型算法、分布式训练系统、计算、网络、和高质量数据集的相关工具等多种核心技术支撑。AI算力需求增长已成共识，与之配套的高性能、高可靠数据中心网络也将相应增加。有望带动算力基础设施、AI芯片、GPU、光通讯、服务器、交换机、高速网络等高增。 ➢ 大语言模型的应用领域广泛 大语言模型底层技术的发展，一方面在算力、服务器、通信等许多领域掀起新的技术革命，同时也在多个应用场景落地，在医疗、金融、教育、传媒等产业中变革，创造新的商业模式。 ➢ 投资建议及推荐标的： 人工大模型产业链包含底层技术和基础设施以及与各行业的应用结合。基础设施方面大模型有望带动GPU、AI芯片、光通信器件、服务器、交换机等需求显著上升。应用层面，ChatGPT等预训练大模型有望在医疗、金融、教育和营销等细分领域实现精准赋能，为企业降本增效。 结合行业组推荐，ChatGPT核心推荐标的为阿里巴巴—sw、国芯科技、和林微纳、中国移动、仕佳光子、紫光股份和大华股份、恺英网络、吉比特、华策影视。 ➢ 风险提示 政策监管、技术发展不及预期、商业化落地不及预期风险。 证券研究报告 Table _Fi rst|Table _Rep ortDa te 2023 年 04 月 09 日 Table _Fi rst|Table _Cha rt 相对市场表现 Table_First|Table_Author 分析师：杨灵修 执业证书编号：S0590523010002 电话： 邮箱：yanglx@glsc.com.cn 分析师：陈梦瑶 执业证书编号：S0590521040005 电话： 邮箱：cmy@glsc.com.cn 分析师：孙树明 执业证书编号：S0590521070001 电话： 邮箱：sunsm@glsc.com.cn 联系人 电话： 邮箱：jiangqs@glsc.com.cn 联系人 电话： 邮箱：linhl@glsc.com.cn Table_ First| Table _Relat eRep ort 相关报告 1、《ChatGPT 风口已至，商业化落地加速》 2023.02.03 2、《文心一言承压上线，国内大模型商业化提速》 2023.03.19 3、《AI 或将推进新一轮社会生产力变革》 2023.03.19 请务必阅读报告末页的重要声明 本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略│投资策略专题 正文目录 1. 引言:国内外大厂加速布局 AI 大模型，“科技牛”在路上 .................. 4 2. ChatGPT 以及大语言模型(LLM)简介 ................................... 6 2.1. 大模型驱动人工智能新时代 ........................................................................ 6 2.2. AI 大模型原理 ............................................................................................. 6 2.3. 国内外 AI 大模型 ........................................................................................ 7 3. 大语言模型的竞争从底层技术和基础设施开始 ......................... 10 3.1. 超大规模基础模型训练核心技术 .............................................................. 10 3.2. ChatGPT 带动 AI 算力建设已成共识 ........................................................ 10 3.3. AI 芯片算力进入军备竞赛 ......................................................................... 12 3.4. Chiplet：助力 AI 芯片发展 ....................................................................... 13 3.5. ChatGPT 典型网络平台 ........................................................................... 14 3.6. AI 服务器需求显著提升 ............................................................................ 15 3.7. AI 应用有望加速到 200G/400G 网络部署 ................................................ 15 3.8. AI 拉动全球交换机市场 ............................................................................ 16 4. 大语言模型的应用与场景建设 ...................................... 16 4.1. 大模型在应用端加速落地 ...