A股策略周报：国内消费稳步复苏，看好TMT板块成为全年主线

请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 策略周报 2023年04月09日 国内消费稳步复苏，看好 TMT 板块成为全年主线 ——A 股策略周报 行情回顾 主要指数来看，过去一周（2023 年 4 月 3 日-4 月 7 日）三大股指全部上涨，上证指数报收 3327.65 点，周涨 1.67%；深证成指报收 11967.74点，周涨 2.06 %；创业板指报收 2446.95 点，周涨 1.98%。 核心观点 国内方面，消费稳步复苏，清明出行人次和旅游收入均呈现增长态势。根据文旅部，2023 年清明节假期（4 月 5 日），全国国内旅游出游2376.64 万人次，同比 2022 年清明节当日增长 22.7%；预计实现国内旅游收入 65.20 亿元，同比 2022 年清明节当日增长 29.1%。2023 年清明节假期较去年缩短，但仍实现同比增长。清明节假日期间，全国共有 14952家 A 级旅游景区，其中正常开放 12635 家，占 A 级景区总数的 84.5%。根据国铁集团，2023 年清明节当日全国铁路预计发送旅客 970 万人次。国铁广州局计划发送旅客 180 万人次，比去年同期增长 337%，短线周边游恢复较好。 海外方面，美国非农就业凸显一定韧性，OPEC+组织减产导致国际油价升高。3 月美国新增非农就业人数为 23.6 万人，失业率为 3.5%，劳动参与率为 62.6%。非农就业好于预期，凸显一定韧性。分行业看，服务生产类别中休闲和酒店业、教育和保健服务业新增非农就业数量较多。OPEC+组织再度大幅减产，累计减产规模超过 160 万桶/日，其中大部分减产将从 5 月底开始，持续到 2023 年底。2022 年 10 月，OPEC+组织曾宣布 200 万桶/日的大规模减产，本次再度加码减产导致国际油价跳升。 向后展望，消费复苏趋势延续，TMT 板块有望成为全年主线。当前计算机及 AIGC 板块热度持续升温，4 月 8 日，由中国人工智能学会主办的“人工智能大模型技术高峰论坛”主论坛在杭州萧山启幕；4 月 11日，2023 阿里云峰会即将举办，或将在大模型类产品上有全新动作，TMT板块有望成为全年主线。伴随五一假日来临，出行旺季下预计居民长线游及出境游有望保持高景气，消费复苏趋势有望延续。 投资建议 从行业配置方向看，建议关注（1）数字经济、数字中国带动下的计算机、电子等板块；（2）科技创新方向的芯片、半导体等领域；（3）关注业绩兑现，建议关注白酒、消费电子、家电、医美、医疗服务等。主题性投资机会方面，建议关注（1）中国特色估值体系及国资国企改革相关板块；（2）“一带一路”倡议带动下的相关领域。 风险提示 宏观经济波动；地缘政治影响；产业政策收紧。 报告作者 作者姓名 燕楠 资格证书 S1710521120001 电子邮箱 yann806@easec.com.cn 相关研究 《【策略】PMI 数据位于景气区间，经济复苏趋势延续_20230402》2023.04.02 《【策略】美联储加息步入尾声，国内温和复苏正在途中_20230326》2023.03.26 《【策略】本轮降准超预期，市场情绪有望提振_20230321》2023.03.21 《历年躁动行情的原因、经过和影响：兼谈今年的“冬季躁动”行情》2021.11.21 《关注气候政策和异常天气带来的投资机 会》2021.11.07 市场研究· 策略研究 ·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 2023.04.09 正文目录 1. 核心观点：国内消费稳步复苏，看好 TMT 板块成为全年主线.............................................................................. 3 2. 市场行情回顾 ................................................................................................................................................................ 4 2.1. 基本行情 ............................................................................................................................................................ 4 2.2. 热点概念 ............................................................................................................................................................ 6 2.3. 估值水平 ............................................................................................................................................................ 7 2.4. 流动性 ................................................................................................................................................................ 9 3. 行业景气度观察 .......................................................................................................................................................... 10 3.1. 上游资源品 ...................................................................................................................................................... 10 3.2. 中游制造 .......................................................................................................................................................... 11 3.3. 下游消费 .....................