【兴证金工】兴财富第356期：中证500指数转入上行，短期以震荡为主

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研究 定期报告 证券研究报告 分析师： 郑兆磊 zhengzhaolei@xyzq.com.cn S0190520080006 ＃assAuthor＃ 刘海燕 liuhaiyan@xyzq.com.cn S0190520080002 报告关键点 本周（2023/4/3-2023/4/7）市场整体震荡收涨。展望后市，本周内部分指数转入上行，上涨概率有所恢复。目前，处于下行的沪深 300 指数的短期和中期上涨概率仍保持较低位置，模型予以看空，但波段划分目前处于阈值附近。转入上行的中证 500 指数上涨概率有所恢复。总体而言，市场出现向好迹象。综上，目前市场趋势以震荡为主，需关注后续积极信号。 ＃relatedReport＃ 相关报告 《花开股市，相似几何系列二 – 基于点位效率理论的个股趋势预测研究》2021-09-17 《花开股市、相似几何系列三 – 基于点位效率理论的量化择时体系搭建》2021-10-07 《系统化资产配置系列之十一：基于量化视角的利率债择时体系研究》2020-12-20 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 综合结论：本周（2023/4/3-2023/4/7）市场整体震荡收涨。展望后市，本周内部分指数转入上行，上涨概率有所恢复。目前，处于下行的沪深 300指数的短期和中期上涨概率仍保持较低位置，模型予以看空，但波段划分目前处于阈值附近。转入上行的中证 500 指数上涨概率有所恢复。总体而言，市场出现向好迹象。综上，目前市场趋势以震荡为主，需关注后续积极信号。目前市场进入比较明显震荡期，不定期择时信号周内或出现反转，如有实际需求烦请联系兴证金工团队。 核心图、沪深 300 指数不定期择时模型净值与信号（2019/12/31 至 2023/4/7） 资料来源：Wind, 兴业证券经济与金融研究院整理 ⚫ 利率债择时观点：择时模型本期对利率债发出偏乐观观点。从基本面跟踪的因子来看，最新一期公布的工业增加值同比差分数值大于 0，对债券发出看空信号；从通胀角度观察，本期公布的 CPI 同比数据较上月下降 1.1%，CPI 同比差分指标目前发出看多信号；从债券市场技术面指标来看，最近20 个交易日以来债券净价指数略微上涨；从短期资金流向角度观察，A股最近 40 个交易日的收益率低于历史中位数附近，资金有可能从股市流向债市。 风险提示：择时模型结论是基于合理假设前提下结合历史数据推导得出，在市场环境转变时模型存在失效的风险。 ＃title＃ 【兴证金工】兴财富第 356 期：中证 500 指数转入上行，短期以震荡为主 ＃createTime1＃ 2023 年 4 月 8 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 定量研究定期报告 目 录 1、本周市场回顾（2023/3/27-2023/4/7） ............................................................... - 3 - 2、A 股择时观点 ...................................................................................................... - 5 - 2.1、最新市场择时观点汇总 ............................................................................... - 5 - 2.2、季度择时模型观点 ....................................................................................... - 5 - 2.3、不定期择时观点 ........................................................................................... - 6 - 2.4、历史表现 ....................................................................................................... - 7 - 3、利率债量化择时 .................................................................................................. - 8 - 3.1、最新择时观点 ............................................................................................... - 9 - 3.2、历史表现 ....................................................................................................... - 9 - 图表目录 图表 1、重要宽基指数本周表现 ............................................................................. - 3 - 图表 2、中信风格指数本周表现 ............................................................................. - 3 - 图表 3、上证指数波段划分结果 ............................................................................. - 4 - 图表 4、上证 50 波段划分结果 ............................................................................... - 4 - 图表 5、沪深 300 波段划分结果 ............................................................................. - 4 - 图表 6、中证 500 波段划分结果 ............................................................................. - 4 - 图表 7、万得全 A 波段划分结果 ............................................................................ - 5 - 图表 8、创业板指波段划分结果 .................................