国泰基金林小聪投资价值分析报告：以业绩为动量，挖掘超预期的投资机会

1 Ta金融工程│金融工程专题 Table_ First| Table _Sum mar y 国泰基金林小聪投资价值分析报告 ——以业绩为动量，挖掘超预期的投资机会 ➢ 基金经理林小聪女士：业绩表现优异的中生代成长股猎手 基金经理林小聪女士于上海交通大学毕业，消费研究员出身，能力圈包含食品饮料、商贸零售、旅游、计算机、电子、军工、新能源、机械等领域，于2010年4月加入国泰基金管理有限公司，投资经历近6年，最新管理规模为13.57亿元。代表产品国泰事件驱动A任职期间累计收益为140.61%，同类排名百分比前7.66%，业绩表现十分优异。 ➢ 在管基金 国泰事件驱动策略混合型基金（A类:020023，C类: 015592）,国泰景气优选混合型基金（A类:012880，C类:012881），国泰融安多策略灵活配置混合型基金（A类：003516，C类：014960）。 ➢ 代表产品分析：国泰事件驱动A 业绩：超额收益显著，回撤控制稳定。国泰事件驱动A自基金经理接管起较沪深300超额收益率为128.67%。2020年基金取得了70.62%的超额收益；2021年市场震荡，基金取得了23.12%的超额收益，业绩表现优异。自基金经理接管基金起，在任意时间点买入国泰事件驱动A，持有180天，有65.45%的概率获得正收益. 投资特点：擅长成长股投资，行业均衡，持仓分散，淡化择时。国泰事件驱动A的集中度一般保持在30%-50%之间，以相对分散的均衡配置来控制风险；仓位均保持在85%附近，不太择时。 配置特点：行业均衡，牛股频出。基金行业配置多数时间均衡分散，能力圈所涉行业广泛。基金经理长期偏好重仓食品饮料、医药生物、电力设备、电子等行业。在2022上半年加仓电力设备、医药生物、食品饮料、机械设备。通过其介入的时间点来看，基金经理提前于市场预期在低位区间提升持仓集中度。 基金个股选择能力强，胜率高。对个别看好的个股，基金持仓时间较长，有能力享受到股价上涨的完整波段，如九典制药持仓期间上涨幅度高达114.23%。截止2022Q4, 国泰事件驱动A前十大重仓股选股较申万行业板块胜率达85%。 ➢ 业绩归因：选股能力突出 国泰事件驱动A个股选择能力较强。基金自2017H1至2022H2股票超额收益合计为281.07%，其中个股选择收益高达248.78%。基金在食品饮料、电力设备、医药生物、电子、机械设备等行业均获得了较高的个股选择收益，表明基金经理对重仓行业和个股的把握非常精准。 ➢ 风险提示 本报告结论基于历史数据信息的统计规律，推荐标的都是基于历史数据得出，历史数据并不一定代表未来。报告阅读者需审慎参考报告结论。 证券研究报告 Table _Fi rst|Table _Rep ortDa te 2023 年 03 月 27 日 Table_First|Table_Author 分析师：王晓檬 执业证书编号：S0590522030006 电话： 邮箱：xmw@glsc.com.cn 分析师：朱人木 执业证书编号：S0590522040002 电话： 邮箱：zhurm@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_ First| Table _Relat eRep ort 相关报告 1、《北向偏好消费、电子，港股类 ETF 净流入 》2023.03.26 2 、《 A 股 市 场 3 月 因 子 周 报 (3.20-3.26) 》2023.03.26 3、《市场反弹，传媒类基金业绩亮眼》2023.03.26 请务必阅读报告末页的重要声明 　　　　　 2 请务必阅读报告末页的重要声明 金融工程│金融工程专题 正文目录 1 基金经理介绍：国泰基金林小聪 ......................................... 3 2 基金经理投资方法论 ................................................... 3 2.1 基金经理的投资画像 ................................................................................... 3 2.2 基金经理市场展望 ...................................................................................... 5 3 代表产品：国泰事件驱动 A（020023.OF） ................................. 5 3.1 国泰事件驱动 A 基本情况 ........................................................................... 5 3.2 过往业绩：超额收益显著，风险收益比高 .................................................. 8 3.3 组合风格：专注成长，行业均衡，个股分散 .............................................. 9 3.4 行业配置：均衡分散，能力圈广泛 ............................................................11 3.5 持股分析：调仓灵活，选股胜率高 ........................................................... 12 4 业绩归因：选股能力突出 .............................................. 14 5 风险提示 ........................................................... 15 图表目录 图表 1：基金经理在管基金产品概览 ................................................................................ 3 图表 2：国泰事件驱动 A 在任职期内大幅跑赢沪深 300 ................................................... 3 图表 3：基于 CANSLIM 法则的投资框架 ............................................................................ 4 图表 4：基金经理的选股逻辑 ........................................................................................... 5 图表 5：国泰事件驱动 A 基金产品基本资料 ................................................................