东亚前海研究：4月金股组合

请仔细阅读报告尾页的免责声明1策略金股报告2023年03月30日东亚前海研究·4 月金股组合投资要点国内方面，经济数据回暖，降准稳固市场信心。消费端来看，1-2月社零总额同比增长 3.5%，符合预期。餐饮收入超预期，同比增长 9.2%，主要受益于疫情后的回补性消费及春节假期刺激。生产端来看，中国 1-2月规模以上工业增加值同比实际增长 2.4%。采矿业为主要拉动，制造业恢复较为缓慢。投资端来看，1-2 月房地产、制造业及基建固定资产投资额分别同比-5.7%、8.1%和 12.18%，地产的拖累有所减小，基建为主要拉动项。3 月，央行宣布降低金融机构存款准备金率 0.25 个百分点。本次降准靠前发力，可能是由于当前经济数据仍存在结构性压力，旨在巩固经济复苏信心。复盘来看，历次降准后，大盘多数情况下上涨，降准能够对市场情绪传递一定信心。海外方面，美联储加息步伐接近尾声，流动性拐点将至。3 月美联储加息 25bp，将联邦基金利率升至 4.75%-5%的目标区间，符合市场主流预期。目前美国联邦基金目标利率已经升至 2007 年以来的新高，硅谷银行、Signature 银行的破产事件及瑞信银行的风波导致欧美金融体系风险上升，加息对于美国经济的影响或将逐步显现，海外市场波动较大。目前我国经济温和复苏仍在途中，美联储加息周期步入尾声，对我国 A股影响较小。伴随 Q2 年报季到来，基本面改善及业绩兑现有望成为股市的支撑，叠加我国仍维持流动性合理充裕，对 A 股后续表现较为乐观。从行业配置方向看，建议关注（1）数字经济、数字中国带动下的计算机板块；（2）关注科技创新方向的芯片、半导体等领域；（3）伴随年报季到来，关注业绩兑现，建议关注白酒、消费电子、家电、医美、医疗服务等。主题性投资机会方面，关注中国特色估值体系及国资国企改革相关板块。4 月，我们重点推荐以下标的：计算机（太极股份）；中小盘（岱勒新材）；新材料（祥源新材、鹿山新材）；化工（森麒麟）；食品饮料（老白干酒）；传媒（芒果超媒）；能源（海力风电）；医药生物（泽璟制药）；农业（唐人神）。4 月金股（不分先后）股票代码股票名称所属行业EPS2021AEPS2022EEPS2023EEPS2024E002368.SZ太极股份计算机0.640.760.981.29300700.SZ岱勒新材中小盘-0.730.772.603.59300980.SZ祥源新材新材料1.330.651.552.36603051.SH鹿山新材新材料1.640.813.054.21002984.SZ森麒麟化工1.161.232.032.51600559.SH老白干酒食品饮料0.430.750.841.12300413.SZ芒果超媒传媒1.170.951.331.57301155.SZ海力风电能源6.641.454.176.60688266.SH泽璟制药医药生物-1.88-1.98-1.60-0.67002567.SZ唐人神农林牧渔0.130.940.860.13资料来源：Wind，东亚前海证券研究所，以上数据基于 2023 年 3 月 28 日收盘价（注：岱勒新材与森麒麟已发布 2022 年年报，表格中 2022 年所对应数值为实际发生值。）风险提示宏观经济波动；地缘政治影响；产业政策收紧。报告作者作者姓名彭琦资格证书S1710522060001电子邮箱pengq887@easec.com.cn作者姓名汪玲资格证书S1710521070001电子邮箱wangl665@easec.com.cn作者姓名燕楠资格证书S1710521120001电子邮箱yann806@easec.com.cn联系人贺晓涵电子邮箱hexh679@easec.com.cn联系人曲文慧电子邮箱quwh795@easec.com.cn联系人赵雅斐电子邮箱zhaoyf707@easec.com.cn相关研究《3 月金股组合_20230227》2023.02.27《2 月金股组合_20230131》2023.01.31《1 月金股组合_20221230》2022.12.30《12 月金股组合_20221130》2022.11.30《11 月金股组合_20221031》2022.10.31市场研究·策略研究·证券研究报告请仔细阅读报告尾页的免责声明22023.03.301.4 月金股组合国内方面，经济数据回暖，降准稳固市场信心。消费端来看，1-2 月社零总额同比增长 3.5%，符合预期。餐饮收入超预期，同比增长 9.2%，主要受益于疫情后的回补性消费及春节假期刺激。生产端来看，中国 1-2 月规模以上工业增加值同比实际增长 2.4%。采矿业为主要拉动，制造业恢复较为缓慢。投资端来看，1-2 月房地产、制造业及基建固定资产投资额分别同比-5.7%、8.1%和 12.18%，地产的拖累有所减小，基建为主要拉动项。3 月，央行宣布降低金融机构存款准备金率 0.25 个百分点。本次降准靠前发力，可能是由于当前经济数据仍存在结构性压力，旨在巩固经济复苏信心。复盘来看，历次降准后，大盘多数情况下上涨，降准能够对市场情绪传递一定信心。海外方面，美联储加息步伐接近尾声，流动性拐点将至。3 月美联储加息 25bp，将联邦基金利率升至 4.75%-5%的目标区间，符合市场主流预期。目前美国联邦基金目标利率已经升至 2007 年以来的新高，硅谷银行、Signature 银行的破产事件及瑞信银行的风波导致欧美金融体系风险上升，加息对于美国经济的影响或将逐步显现，海外市场波动较大。目前我国经济温和复苏仍在途中，美联储加息周期步入尾声，对我国 A 股影响较小。伴随 Q2 年报季到来，基本面改善及业绩兑现有望成为股市的支撑，叠加我国仍维持流动性合理充裕，对 A 股后续表现较为乐观。从行业配置方向看，建议关注（1）数字经济、数字中国带动下的计算机板块；（2）关注科技创新方向的芯片、半导体等领域；（3）伴随年报季到来，关注业绩兑现，建议关注白酒、消费电子、家电、医美、医疗服务等。主题性投资机会方面，关注中国特色估值体系及国资国企改革相关板块。4 月，我们重点推荐以下标的：计算机（太极股份）；中小盘（岱勒新材）；新材料（祥源新材、鹿山新材）；化工（森麒麟）；食品饮料（老白干酒）；传媒（芒果超媒）；能源（海力风电）；医药生物（泽璟制药）；农业（唐人神）。请仔细阅读报告尾页的免责声明32023.03.30图表 1.东亚前海证券 4 月金股组合资料来源：Wind，东亚前海证券研究所，以上数据基于 2023 年 3 月 28 日收盘价（注：岱勒新材与森麒麟已发布 2022 年年报，表格中 2022 年所对应数值为实际发生值。）2.计算机：太极股份2.1.太极股份：信创与数字化浪潮中的太极力量自主可控、数字化服务国家队，信创、数字化两翼齐飞。太极股份深耕中国信息产业 30 年，成为国内电子政务、智慧城市和关键行业信息化的领军企业，具备了完善的自主产品体系、成熟的“云+数”服务模式、深厚的行业 know-how、领先的品牌和资质、强大的股东资源支持等多方面核心优势。公司定位自主可控的主力军、数据运营的国家队、智能应用的引领者，持续推进产品化、平台化战略转型，重点发力