“中特估”的十个选股思路

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 策略报告 策略专题报告 证券研究报告 分析师： 张启尧 S0190521080005 张倩婷 S0190521110002 研究助理： 林怡 相关报告 20230315 《从绝对估值看央国企重塑——兼论央国企经营指标》 20230312 《不惧海外“幺蛾子”，两条主线穿越极致轮动——A 股策略展望》 20230306 《全面梳理：央国企与世界一流企业估值比较》 20230305 《轮动中的“强者”，大多是主线决胜的“赢家”——A 股策略展望》 20230303 《中国特色估值体系之央企估值如何重塑》 投资要点 前言：我们结合《提高央企控股上市公司质量工作方案》及中央企业负责人会议内容，梳理出 2023 年国央企的十大选股思路及优选股票池，我们在报告中展示每个股票池中的十只股票，供投资者参考，如需具体股票池，欢迎联系兴证策略团队。 ★ 思路一：数字经济+央国企 选取数字经济相关方向央国企中，研发强度排名靠前的个股。 ★ 思路二：国家安全+央国企 选取国家安全相关方向央国企中，ESG 得分排名靠前的个股。 ★ 思路三：“一带一路”+央国企 选取 Wind 一带一路概念指数成分股中“一利五率”综合得分靠前的央国企个股。 ★ 思路四：高股息+央国企 选取股息率排名和 ROE 排名均靠前的央国企个股。 ★ 思路五：分红潜力高+央国企 选取按照上年现金分红占未分配利润比例排名靠前的央国企个股。 ★ 思路六：股权激励+央国企 选取股权激励总数占公告时总股本比例大小排名靠前的央国企个股。 ★ 思路七：股票回购+央国企 选取当期发生股票回购的央国企，按照公司在所属行业内资产负债率百分位排名，选取排名靠前的个股。 ★ 思路八：优选央国企行业龙头 选取所有中信二级行业中，每个行业市值排名前五的央国企中“一利五率”综合得分靠前的央国企个股。 ★ 思路九：ROE 强者恒强与持续改善的央国企 ROE 强者恒强：选取近三期 ROE 相对排名均靠前的央国企个股； ROE 持续改善：选取近三期 ROE 绝对值、相对排名均持续提升的央国企个股。 ★ 思路十：营业现金比率稳健的央国企 选取近三期营业现金比率持续为正的个股，并选取这三个报告期内营业现金比率标准差较小的央国企个股。 风险提示：本文基于历史数据进行客观分析，不构成任何投资建议；统计结果可能存在误差。 ＃ i l ＃ “中特估”的十个选股思路 2023 年 3 月 19 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 策略专题报告 目 录 一、数字经济+央国企 .............................................................................................. - 3 - 二、国家安全+央国企 .............................................................................................. - 3 - 三、“一带一路”+央国企 .......................................................................................... - 4 - 四、高股息+央国企 .................................................................................................. - 4 - 五、分红潜力高+央国企 .......................................................................................... - 5 - 六、股权激励+央国企 .............................................................................................. - 6 - 七、股票回购+央国企 .............................................................................................. - 6 - 八、优选央国企行业龙头 ........................................................................................ - 7 - 九、ROE 强者恒强与持续改善的央国企 ............................................................... - 7 - 十、营业现金比率稳健的央国企 ............................................................................ - 8 - 风险提示 .................................................................................................................... - 9 - 图表目录 图表 1、数字经济的优选央国企（截至 2022Q3） ............................................... - 3 - 图表 2家安全方向的优选央国企（截至 2022/12/31） .................................. - 4 - 图表 3、“一带一路”的优选央国企（截至 2022Q3） ........................................... - 4 - 图表 4、高股息的优选央国企（截至 2021Q4） ................................................... - 5 - 图表 5、分红潜力高的优选央国企（截至 2021Q4） ........................................... - 5 - 图表 6、股权激励相关的优选央国企（截至 2022/12/31） .................................. - 6 - 图表 7、股票回购相关的优选央国企（截至 2022Q3） ....................................... - 7 - 图表 8、优选央国企行业龙头（截至 2022Q3） .....................................