石化行业周报：煤制烯烃、顺酐等价差修复，国际原油价格下跌

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 石油石化 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 EPS（元） 评级 2021A 2022A/E 宝丰能源 0.96 0.86 买入 恒力石化 2.21 0.35 增持 荣盛石化 1.27 0.39 增持 东方盛虹 0.73 0.45 增持 卫星化学 1.78 1.26 增持 华峰化学 1.60 0.61 增持 桐昆股份 3.04 1.19 增持 新凤鸣 1.47 --0.13 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证化工】兴业证券石油石化行业周报：丙烯酸及酯、PTA、乙烯等价差修复，供需两端因素推 动 油 价 上 涨 （ 20230227-20230305）》2023-03-05 ＃emailAuthor＃ 分析师： 张志扬 zhangzhiyang@xyzq.com.cn S0190520010003 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 本周价格上涨的石化产品：天然气 Henry Hub 期货，1.86%。 ⚫ 本周价格跌幅前五的石化产品：WTI 期货，-12.96%；石脑油:CFR 日本，-12.7%；Brent 期货，-11.85%；丙烷（华东到岸冷冻价），-11.78%；Dubai现货，-9.41%。 ⚫ 本周价差涨幅前五的石化产品：顺酐-碳四，266.67%；PX-石脑油，58.14%；EO-乙烯，35.25%；烷基化油-碳四，22.6%；EO-乙烯，20.02%。 ⚫ 本周价差跌幅前五的石化产品：丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇，-65.12%；丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇，-16.13%；己二酸-纯苯-硝酸，-12.76%；PO-丙烯，-11.85%；涤纶长丝 POY-原料，-9.81%。 ⚫ 三大机构发布原油月报，OPEC 十三国 2 月原油产量环比提升。 IEA 发布 2023 年 3 月 OMR 报告，需求方面，预计 2023 年全球石油需求年度平均增量 200 万桶/天，较上月预测值基本持平。供给方面，IEA 预计2023 年全年非 OPEC+国家将带动全球供给增长 160 万桶/日。 OPEC 发布 2023 年 3 月 MOMR 报告，需求方面，预计 2022 年全球油品需求同比增加 250 万桶/日，较上月预测值下调 4 万桶/日，其中 OECD 国家同比增长 117 万桶/日，非 OECD 国家增长 133 万桶/天；预计 2023 年全球油品需求同比增加 232 万桶/日，较上月预测值持平，其中 OECD 国家同比增加 23 万桶/天，非 OECD 国家同比增加 209 万桶/天。供应方面，预计 2022 年非 OPEC 国家油品供应增量为 186 万桶/天，较上月预测值下调 3 万桶/天；预计 2023 年非 OPEC 国家油品供应增量为 144 万桶/天，较上月预测值持平。预计 2022 年 OPEC 国家 NGLs 产量同比增长 11 万桶/天，达到平均 539 万桶/天，较上月预测值持平；2023 年 OPEC 国家 NGLs产量将同比增长 5 万桶/天，达到平均 544 万桶/天，较上月预测值持平下。2023 年 2 月，OPEC-13 的原油产量环比增加 11.7 万桶/天，平均为 2892.4万桶/天。 EIA 发布 2023 年 3 月 STEO 报告，披露全美 2022 年全年原油产量为 1188万桶/天，较上月披露值下调 2 万桶/天；预计 2023 年、2024 年全美原油产量分别为 1244 万桶/天、1263 万桶/天，分别较上月预测值下调 5 万桶/天、下调 2 万桶/天。披露 2022 年液体燃料净出口 124 万桶/天，较上月净进口披露值上调 4 万桶/天；预计 2023 年净出口 113 万桶/天，较上月净进口预测值上调 14 万桶/天；预计 2024 年净出口 123 万桶/天，较上月净进 ＃title＃ 煤制烯烃、顺酐等价差修复，国际原油价格下跌 ——石化行业周报（23/03/13-23/03/19） ＃createTime1＃ 2023 年 03 月 20 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 口预测值上调 19 万桶/天。 三大机构原油月报数据统计（2023 年 3 月） IEA 全球原油需求增量 （万桶/天） OPEC 产量 （万桶/天） 全球石油供应增量 （万桶/天） OECD 商业库存 （百万桶） 2022E 2023E 2022E 2022E 2023E 2023.1 230 200 - - - 2851 较上月变化 - - - - - +54.8 OPEC 全球需求增量 （万桶/天） OPEC 产量 （万桶/天） 非 OPEC 产量增量 （万桶/天） 对 OPEC 原油需求量 （万桶/天） 2022E 2023E 2023.2 2022E 2023E 2022E 2023E 250 232 2892.4 186 144 2886 2926 较上月变化 -4 - 11.7 -3 - -1 -16 EIA 美国原油产量 （万桶/天） 美国液体燃料净进口量 （万桶/天） 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 1188 1244 1263 -124 -113 -123 较上月变化 -2 -5 -2 +4 +14 +19 资料来源：IEA，EIA，OPEC 兴业证券经济与金融研究院整理 ⚫ 欧美银行业困境带动需求端衰退隐忧再起、美国 CPI 仍处相对高位强化美联储加息预期，国际油价大幅下滑。3 月 10 日，美国加利福尼亚州金融保护和创新部以“流动性不足和资不抵债”为由，关闭硅谷银行，并指定美国联邦储蓄保险公司为接管方。15 日，瑞士信贷银行最大股东沙特阿拉伯国民银行董事会主席接受媒体采访时说，出于监管规定方面考虑，不会增持在瑞信的股份。当天，瑞信股价收盘下跌 24%，报收于约 1.7 瑞士法郎（约合 1.83 美元）；盘中一度下跌 30%至历史低位，最低点价格相比 2021 年 2 月缩水 85%。此外，据新华社消息，美国劳工部 14 日公布的数据显示，今年 2 月美国 CPI 环比增长 0.4%，涨幅较 1 月有所收窄，但仍处于高位；与去年同期相比，CPI上涨 6%，涨幅较 1 月收窄 0.4 个百分点；核心 CPI 环比上涨 0.5%，涨幅较前月扩大 0.1 个百分点，同比涨幅为 5.5%。分析人士认为，2 月美国通胀水平虽有所回调，但仍远高于美联储设定的 2%长期目标。当天数据发布后，芝加哥商业交易所集团的一项调查显示，市场预计美联储在下次会议上加息 25个基点的可能性已升至近 85%。综合来看，欧美银行业困境叠加美国 2 月 C