房地产行业周观点：央行降准，持续关注销售修复情况

[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 [Table_Title] 央行降准，持续关注销售修复情况 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——房地产行业周观点(03.13-03.19) [Table_ReportDate] 2023 年 03 月 20 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾：上周，申万一级行业房地产指数下跌 0.13%，沪 深 300 指数下跌 0.21%，板块表现强于大市。2023 年以来，房地产行业下降 3.37%，沪深 300 指数上涨 2.25%，板块表现弱于大市。 ⚫ 重点政策要闻：（1）国家统计局公布了 2023 年 2 月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有 55 个和 40 个，比上月分别增加 19 个和 27 个；（2）据国家统计局发布，2023 年 1-2 月份，全国房地产开发投资 13669 亿元，同比下降 5.7%；（3）中国人民银行决定于 2023 年 3 月 27 日降低金融机构存款准备金率 0.25 个百分点（不含已执行 5%存款准备金率的金融机构）；（4）酒泉市、衡水市、徐州市等多地持续优化购房政策。 ⚫ ⚫ 行业基本面情况：3 月 6 日-3 月 12 日当周，30 大中城市商品房成交量持续上涨，当周成交 330.43 万平方米，环比下降 3.35%，其中，一线城市成交 62.21 万平方米，二线城市成交 183.49 万平方米，三线城市成交 84.73 万平方米。14 大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨75.13%， 其中 一线 上涨 46.08% ，二 线上 涨 105.20%， 三线 上涨68.96%；百城住宅类土地供应建面为 631.23 万平方米，四周滚动同比下降 42.56%，年初至今累计供应面积同比下降 37.87%，百城住宅类土地成交建面为 47.02 万平方米，四周滚动同比下降 44.07%，年初至今累计同比上升 1.34%。3 月 13 日至 3 月 19 日当周，南京完成首批次 11宗地块集中出让活动，全部成交，溢价率有所回升。同时，上海、无锡挂牌 25 宗地块。 ⚫ ⚫ 重点公司动态：龙湖集团、越秀地产、招商积余发布 2022 年年报，龙湖集团和越秀地产核心净利实现微增，招商积余扣非后净利润增长36.66%。 ⚫ ⚫ 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 销售回暖，竣工修复 居民中长贷仍处低位 销售持续修复 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3676 [Table_Pagehead] 证券研究报告|房地产 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 17 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ............................................................................................................................ 4 1.1 上周房地产板块下跌 0.13%，表现略强大于大市 .............................................. 4 1.2 上周地产各细分板块涨跌不一 ............................................................................. 4 2 行业重点新闻信息 ............................................................................................................ 6 3 销售与土地市场情况 ........................................................................................................ 8 3.1 上周商品房销售维持上涨趋势 ............................................................................. 8 3.2 上周二手房销售持续升温 ................................................................................... 10 3.3 上周土地市场表现仍然较弱 ............................................................................... 11 3.4 集中供地情况 ....................................................................................................... 12 4 行业融资情况跟踪 .......................................................................................................... 14 5 重点公司公告跟踪 .......................................................................................................... 14 6 投资建议与风险提示 ...................................................................................................... 16 图表 1： 上周申万一级行业市场表现情况