中国特色估值体系专题（二）：对标世界一流企业，哪些行业央国企具有估值提升空间？

1 Ta投资策略│投资策略专题 Tabl e_First|Tabl e_Summary 对标世界一流企业,哪些行业央国企具有估值提升空间？ ——中国特色估值体系专题（二） 专题内容摘要 ➢ 政策层面高度重视国有企业价值实现，央国企价值重估进行时 2022年11月21日，易会满主席在金融街年会论坛上首次提出“中国特色估值体系”，提到上市公司尤其是国有上市公司，一方面要“练好内功”，加强专业化战略性整合，提升核心竞争力；另一方面，要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。2023年初，国资委的系列会议以及2023年政府工作报告均提到要深化国有企业改革，提高国有企业的核心竞争力，政策层面高度重视国有企业价值。2023年3月3日，国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，做强做优做大国有企业，低估值国企有望迎来估值提升。 ➢ 政策层面高度重视国有企业价值实现，央国企价值重估进行时 本文梳理了十大行业及24个细分领域，通过比较海内外和央国企龙头公司市盈率和市盈率水平，寻找具备估值提升的行业。央国企中： 1）市盈率和市净率均具有估值提升空间的行业：铁路运输、建筑与工程、保险、房地产物业； 2）市盈率具有估值提升空间的行业：计算机、电力、医疗保健设备； 3）市净率具有估值提升空间的行业：石油天然气、煤炭、航空、酒店、电信服务、生物科技、西药。 ➢ 投资建议 建议关注： 1）铁路运输行业：京沪高铁、大秦铁路； 2）建筑与工程行业：中国建筑、中国交建、中国中铁； 3）保险行业：中国人寿、中国人保（港股）、中国财险（港股）； 4）房地产物业：保利物业（港股）、华发物业服务（港股）和金融街物业（港股）。 ➢ 风险提示：政策落地不及预期；经济超预期波动；美联储加息超预期。 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2023 年 03 月 10 日 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对市场表现 Table_First|Table_Author 分析师：杨灵修 执业证书编号：S0590523010002 电话： 邮箱：yanglx@glsc.com.cn 分析师：张晓春 执业证书编号：S0590513090003 电话：0510-82832053 邮箱：zhangxc@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 赵闻恺 电话： 邮箱：zhaowk@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《从开工数据看各行业复苏差异（2023.2.27-2023.3.5）》2023.03.05 2、《国联研究一周重点报告回顾》2023.03.05 3、《【国联研究】2023 年 3 月十大金股推荐》2023.02.28 请务必阅读报告末页的重要声明 　　　　　 2 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略│投资策略专题 正文目录 1 能源行业 ............................................................. 5 1.1 石油天然气 ................................................................................................. 5 1.2 煤炭 ............................................................................................................ 5 2 材料 ................................................................. 6 2.1 化工 ............................................................................................................ 6 2.2 水泥 ............................................................................................................ 6 2.3 黄金 ............................................................................................................ 7 2.4 铝 ................................................................................................................ 7 2.5 钢铁 ............................................................................................................ 7 2.6 造纸 ............................................................................................................ 8 3 工业 ................................................................. 8 3.1 航空航天与国防 .......................................................................................... 8 3.2 航空 ............................................................................................................ 9 3.3 航运 ............................................................................................................ 9 3.4 铁路运输 ..................................................................................................... 9 3.5 建筑与工程 .....................................................................................