传媒行业：科技部大力支持人工智能产业；阿里、百度、爱奇艺财报超预期

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 科技部大力支持人工智能产业；阿里、百度、爱奇艺财报超预期 核心观点 近期科技部高新技术司司长陈家昌表示，下一步，科技部将把人工智能作为战略性新兴产业，作为新增长引擎，继续给予大力支持。海内外大厂继续加速生成式 AI 布局，1）阿里：包括自有 AI 预训练大模型、云计算。2）百度：文心一言生态接入超 400 家企业，以及公司多个现有产品，包括百度搜索、数字人、智能云、Apollo 自动驾驶。3）英伟达：包括自有人工智能云计算服务，更快转向直接向大公司和政府销售 AI 服务的“新商业模式”。 【市场走势回顾】 A 股方面，本周申万传媒指数下跌 0.97%，上证综指上涨 1.34%，深证成指上涨 0.61%，创业板指下跌 0.83%。港股方面，恒生科技指数下跌 5.8%，恒生指数下跌 3.43%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数下跌 5.24%，纳指下跌 3.33%。 【本周要点】 1、科技部将把 AI 作为战略性新兴产业。据中国网，科技部高新技术司司长陈家昌表示，下一步，科技部将把人工智能作为战略性新兴产业，作为新增长引擎，继续给予大力支持，具体包括加快基础理论研究和重大技术攻关、在重大应用场景中锤炼技术、推动建立安全可控的治理体系和全方位的开放合作。 2、海内外大厂继续加速生成式 AI 布局。 1）阿里巴巴：CEO 张勇在财报会上表示，云计算是阿里面向未来的核心战略之一，阿里将继续全力构建好自己的 AI 预训练大模型，也将为相关模型和应用提供好算力的支撑。 2）百度：公司目前已有超 400 家企业接入文心一言生态，文心一言模型也将接入公司多个现有产品，其中将率先与百度搜索整合，未来还包括数字人、百度智能云、Apollo 自动驾驶。 3）英伟达：CEO 黄仁勋在财报会议上表示，AI 到了临界点，如当年的iPhone 一样，并且将获得广泛的应用。英伟达将做自己的人工智能云计算服务，正在更快地转向直接向大公司和政府销售 AI 服务的“新商业模式”，具体服务包括出售超级计算机的使用权以训练 AI 模型，以及提供自己的预训练大型 AI 模型。 3、本周恒生科技指数下跌，南下增持快手、新东方、美图交易额过亿。本周恒生科技指数涨幅为-5.80%，跑输恒生指数 2.38pct。其中重点个股涨跌幅前三个股：猫眼娱乐（+0.67%）、京东集团（-2.49%）、哔哩哔哩-W（-5.65%）；涨跌幅后三个股为美团-W（-6.80%）、阅文集团（-7.11%）、阿里巴巴-SW（-9.45%）。本周南下资金在申万传媒（港股）行业增持交易额过亿为快手-W（1.63 亿）、新东方在线（1.22 亿）、美图公司（1.13 亿）。 维持 强于大市 杨艾莉 yangaili@csc.com.cn 18910213127 SAC 执证编号：S1440519060002 SFC 中央编号：BQI330 发布日期： 2023 年 02 月 26 日 市场表现 近期研究报告 2023/2/19 《传媒周观点：海内外 ChatGPT 相关应用逐步落地，主流媒体再提游戏技术价值》 2023/2/12 《传媒周观点：头部公司积极布局ChatGPT 及相关技术，生成式 AI 有望革新传媒互联网行业》 2023/2/5 《传媒周观点：ChatGPT 持续出圈，生成式 AI 迎来拐点，关注微软/谷歌/百度布局》 2023/1/15 《传媒周观点：春节档预售首日亮眼，视频号流量快速增长；看好春节娱乐文化消费》 2023/1/8 《传媒周观点：春节档影视供给充足，重视 23 年传媒互联网板块投资机会》 2023/1/2 《传媒周观点：12 月游戏版号发放，元旦电影市场持续恢复，关注春节前后线上线下娱乐消费》 -30%-20%-10%0%10%2022/2/142022/3/142022/4/142022/5/142022/6/142022/7/142022/8/142022/9/142022/10/142022/11/142022/12/142023/1/14传媒沪深300传媒 仅供内部参考，请勿外传 2 传媒 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 【板块观点】 1、游戏：腾讯《黎明觉醒：生机》畅销榜第 9；网易 4Q22 端游表现较好。1）腾讯：光子自研的生存类手游《黎明觉醒：生机》于 2/23 上线，当前位于 iOS 游戏免费榜第 1 名、畅销榜第 9 名，高于同类型的游戏《明日之后》。根据体验，作为腾讯准 3A 级项目，游戏的捏脸系统、画质、光影与音效表现较好，社交属性延续（微信 QQ 关系链/多人组队/恋爱关系等），当前主要付费点为购买材料和皮肤，持续关注游戏的同时在线人数与流水表现；2）网易：公司 4Q22 总收入 253.5 亿，同比+4.02%，non-GAAP 净利润 48.1 亿，同比-27.05%。其中手游收入 117.73 亿，同比+0.9%，占比为 66.4%，端游收入 59.57 亿，同比+8.0%，占比为 33.6%，端游较好的增长预计主要由《永劫无间》带来。4Q22 游戏及增值业务毛利率 59%，同比降低约 2pct。此外据财报，《蛋仔派对》收入与用户增长势头强劲，已成为网易历史上日活最高的产品。后续关注《逆水寒手游》《永劫无间手游》与《哈利波特魔法觉醒》（海外）上线情况。推荐三七互娱（《凡人修仙传》《霸业》有望 1H23 上线）、吉比特（关注《超喵星计划》《M66》上线进展），关注巨人网络（《原始征途》《太空行动》）、完美世界（《天龙 2》）、恺英网络、昆仑万维。 2、线下媒体：关注互联网等广告主经营恢复及投放回暖进展。本周抽样商务楼宇电梯电视单轮播放总时长 19 分钟，环比上周-3 分钟，同比上个月同期不变；共 15 个品牌主，环比+1，同比-6，数量同比减少幅度较大系上个月同期年货节高基数。新增呼吸机品牌潓美医疗。本周日消以外的行业时长占比较上周进一步提升，由 47%增长至 58%，互联网、交通、房产家居、商业及服务投放时长占比均增加，其中互联网广告主当当、滴滴已分别连续投放 3 周、2 周。随着复产复工的推进、互联网行业政策的回暖，互联网等行业广告主预算有望逐步释放。关注分众传媒（写字楼商圈人流恢复，消费回暖，广告主预算修复），兆讯传媒（铁路客流恢复，裸眼 3D 大屏增量）。 3、阿里 FY23Q3 业绩超预期，TikTok Shop 在东南亚多国上线，京东上线“百亿补贴”。1）阿里巴巴：据财报，FY23Q3 实现收入 2478 亿元，同比增长 2.1%，符合市场预期；经调整 EBITA 为 520 亿元，同比增长 16%，高于市场预期的 13.3%；普通股东的净利润 468.15 亿元人民币，略高于市场预期。2）TikTok：据 36 氪，TikTok Shop 的“商城”入口继去年在印尼上线后，现已登陆菲律宾、泰国等东