策略跟踪报告：市场情绪有望回暖

[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 [Table_Title] 市场情绪有望回暖 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023 年 02 月 23 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 股债性价比：截至 2 月 20 日，当月股债性价比日均值为5.45%，较上月下行 0.14pct。2 月 20 日当天，股债性价比为 5.38%，较 2022 年 10 月 31 日高点下行 1.66pct。从趋势看，股债性价比值自 2022 年 10 月逐步震荡下行。 ⚫ 新成立偏股基金份额：2023 年 1 月新成立偏股基金共发行268.17 亿份，环比减少 51.63%，同比减少 74.31%。2022 年四季度 A 股市场持续走低，资金入市热度有所下降。1 月随着疫情感染拐点出现，人流、物流、资金流重新活跃。往后看，在全面实施注册制以及政策力度持续加码的背景下，经济加速恢复有望刺激市场注入新活力，市场预期将改善。当前 A 股市场交投热情较去年末回暖，高频数据显示，截至 2 月 20 日，2 月新发行的偏股型基金数量已超过 1 月总和，显示新基金发行向好。 ⚫ ETF 基金变动情况：1 月股票型 ETF 份额为 9018.87 亿份，环比减少 0.51%，同比增加 36.41%。随着市场信心修复，ETF 基金有望获得投资者青睐。 ⚫ 换手率：截至 2 月 17 日当周，全部 A 股换手率为 1.13%，较 1 月末提高 18.4pct，呈现震荡上行态势。按风格分类，各大风格换手率表现分化。其中成长板块换手率大幅上升，金融和稳定板块换手率小幅下跌，波动相对较小。按行业分类，建筑装饰、电力设备和社会服务业换手率居前，国防军工、石油石化和交通运输业换手率较低。 ⚫ 两融交易情况：截至 2 月 17 日当周，两融交易额占总成交额比重为 8.20%，融资净买入额占总成交额比重为 12.32%。自年初以来逐渐上升。 ⚫ 股指期货升贴水情况：截至 2023 年 2 月 20 日，上证 50 指数期货升水 0.41%；中证 500 指数期货贴水 0.29%；沪深 300指数期货升水 0.32%。小盘股贴水幅度与大盘股升水幅度均呈现扩大势头。 ⚫ 超买超卖情况：截至 2 月 17 日当周，超买超卖指标收报-3856 家。近期受市场波动影响，短线操作更为频繁。 ⚫ 风险因素：历史数据不能完全代表未来预期；选取指标不能代表市场情况；指标统计偏误。 [Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号： S0270522110001 电话： 17717422697 邮箱： yutx@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话： 020-36653064 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 地方两会面面观 后半周 A 股显著调整，市场情绪转弱 境内分拆上市趋热 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 3665 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 市场情绪跟踪 ................................................................................................................... 3 1.1 股债性价比 ............................................................................................................ 3 1.2 新成立偏股基金份额 ............................................................................................ 3 1.3 ETF 基金变动情况 ................................................................................................. 4 1.4 换手率 .................................................................................................................... 5 1.5 两融交易情况 ........................................................................................................ 6 1.6 股指期货升贴水情况 ............................................................................................ 6 1.7 超买超卖情况 ........................................................................................................ 7 2 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 股债性价比（%） ............................................................................................... 3 图表 2： 新成立偏股基金份额（亿份） .......................................................................... 3 图表 3： 股票型 ETF 份额变动（%） .............................................................................. 4 图表 4： 换手率（全部 A 股）（%） ................................................................................ 5 图表 5： 换手率（风格分类）（%） ................................................................................. 5 图表 6： 换手率（申万一级行业）（%） ......