煤炭行业周报：高日耗消化高库存，煤价企稳曙光初现

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业周报证券研究报告＃industryId＃煤炭开采＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司 EPS（元）重点公司 22E23E评级陕西煤业 3.663.16买入中国神华 3.823.83增持兖矿能源 7.217.63增持淮北矿业 2.622.76增持潞安环能 2.973.02增持晋控煤业 2.963.29增持山西焦煤 2.462.46增持电投能源 2.923.07增持华阳股份 2.692.84增持平煤股份 2.622.83增持中煤能源 1.671.79增持来源：兴业证券经济与金融研究院＃relatedReport＃相关报告《【兴证煤炭】周报 05：高产高库压制煤价，股息估值价值再现（02.05-02.11）》2023-02-12《【兴证煤炭】22Q4 公募基金煤炭持仓分析：季度持仓回落，阶段底部确认》2023-02-08《【兴证煤炭】周报 04：日耗启 动 攀 升 ， 复 苏 正 在 兑 现（01.29-02.04）》2023-02-05＃emailAuthor＃分析师：王锟wangkun89@xyzq.com.cnS0190521010002投资要点＃summary＃动力煤：日耗回归，港口煤价止跌动力煤港口价格：2 月 17 日，秦皇岛动力煤平仓价为 1019 元/吨，周下降 6 元/吨；2023年 2 月，动力煤长协价（Q5500）为 727 元/吨，同比增长 0.3%，月环比下降 0.1%。产地坑口价：2 月 17 日，山西大同 Q5500 坑口含税价 850 元/吨，周下降 140 元/吨；鄂尔多斯 Q5500 坑口含税价 775 元/吨，周下降 125 元/吨；陕西榆林 Q5800 坑口含税价 913元/吨，周环比下降 169 元/吨。国际动力煤：2 月 17 日，欧洲 ARA 港离岸价为 130 美元/吨，周减少 8 美元/吨；南非RB 港离岸价为 144 美元/吨，周减少 2 美元/吨；澳洲 NEWC 港离岸价为 236 美元/吨，周减少 14 美元/吨。库存：北港：2 月 17 日，北方港口煤炭库存 2771 万吨，周增加 9 万吨。下游：2 月 16日，沿海八省终端用户库存 3203.5 万吨，周减少 98.5 万吨；可用天数 15.7 天，周减少1.1 天。同期，内陆 17 省终端用户库存 6452.1 万吨，周减少 169.7 万吨；可用天数 17.0天，周减少 0.3 天。需求：2 月 16 日，沿海八省终端用户近 7 日移动平均日耗 196.9 万吨，周增加 16 万吨；内陆 17 省终端用户近 7 日平均日耗 378 万吨，周增加 2.3 万吨。国内产量：2 月 12 日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量 2772.7 万吨，周环比增加 29.4 万吨；其中，山西、内蒙、陕西分别周产 893.8/1230.8/648.0 万吨，周环比变化+4.4/+3.2/+21.8万吨。焦煤焦炭：进口焦煤价格持续上涨。焦煤：2 月 17 日，京唐港山西产主焦煤库提价 2500元/吨，周环比持平。进口焦煤方面：2 月 16 日，峰景矿硬焦煤收报 396.3 美元/吨，周上涨 21.5 美元/吨。焦炭：2 月 17 日，焦炭价格指数 2499 元/吨，周持平；焦炭成本指数 2665 元/吨，周降 23 元/吨；成本指数高出价格指数 166 元/吨，差额周缩小 23 元/吨。下游变化：螺纹钢价格回升。炼焦煤库存：2 月 17 日，国内独立焦化厂炼焦煤库存 958.9万吨，较上周同期减少 12.4 万吨；国内 247 家钢厂炼焦煤库存 823.0 万吨，较上周同期增加 4.2 万吨。下游钢厂：2 月 17 日，全国主要城市螺纹钢库存 912.1 万吨，周增加 27.3万吨；上海 20mm 螺纹钢含税价 4180 元/吨，周上涨 40 元/吨。 期货：双焦价差扩大。2 月 17 日，动力煤期货（活跃合约）结算价 801.0 元/吨，周持平；焦炭期货（活跃合约）收盘价 2831.5 元/吨，周上涨 95 元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价 1897.0 元/吨，周上涨 57 元/吨。焦炭焦煤期货价差为 934.5 元/吨，周扩大 38 元/吨。 运输情况：沿海煤炭运价开始反弹。沿海煤炭运价：2 月 17 日，中国沿海煤炭运价综合指数 694 点，周上涨 23.4%；海运煤炭价格指数 837 点，周上涨 34.2%。大秦线运量：2023 年 1 月，大秦线煤炭运量 3580 万吨，环比减少 0.72%，同比增加 5.11% 本周观点：动力煤方面，港口库存仍待消化，电厂日耗强势回归，港口煤价止跌。3 月非电行业复工复产逐步到位，非电用煤需求将持续回升，煤价有望获支撑。焦煤方面，供应相对平稳，下游日耗走高，焦企焦煤库存持续下降，补库需求释放。建材金三银四将至，炼焦煤需求有望持续好转。目前煤炭板块估值仍在低位，建议关注处于价值洼地的低估值高股息标的。推荐组合：陕西煤业、山西焦煤、淮北矿业、中国神华、潞安环能、晋控煤业、兖矿能源、电投能源。风险提示：经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级等。＃title＃煤炭行业周报（02.12-02.18）——高日耗消化高库存，煤价企稳曙光初现＃createTime1＃2023 年 02 月 19 日仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目录1、本周数据跟踪.....................................................................................................- 3 -1.1、动力煤：日耗回归，港口煤价止跌............................................................. - 3 -1.2、焦煤焦炭：进口焦煤价格持续上涨............................................................. - 6 -1.3、下游变化：螺纹钢价格回升......................................................................... - 7 -1.4、期货：双焦价差扩大......................................................................................- 8 -1.5、运输情况：沿海煤炭运价急速反弹............................................................. - 8 -1.6、碳排放交易行情（02.13-02.17）..................................................................- 9 -2、本周行情要闻.......