银行业：引导银行脱虚向实，行业分化进一步加大

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业简评 引导银行脱虚向实，行业分化进一步加大 核心观点： 2023 年资本管理办法出台，差异化资本监管体系进一步细化大中型银行资本管理，同时降低小银行合规成本。对于银行业务而言，第一，细化企业贷款风险权重、降低地方一般债权重，提高自营投资金融债及同业投资权重，将进一步引导银行资金脱虚向实，强化宽信用效果；第二，房地产贷款风险权重有升有降，按揭普遍下降而非审慎开发贷上升，加大银行间分化；第三，合格投资者信用卡贷款权重下降，优质零售银行资本集约效应增强。 事件： 2 月 18 日，银保监会正式发布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，正式实施时间为 2024 年 1 月 1 日。 简评 1. 构建差异化资本监管体系，上市银行中 31 家为第一档，11家为第二档： 为了使资本监管与银行资产规模和业务复杂程度相匹配，降低中小银行合规成本，“2023 年新规”按照业务规模和风险差异将银行划分为三个档次。42 家上市银行中，6 家国有行、9 家股份行、14 家城商行和 2 家农商行为第一档，3 家城商行及 8 家农商行第二档，无第三档（具体银行名称请参见正文）。 2. 进一步引导银行经营脱虚向实，强化宽信用效果，推动产业向头部集中，中小微企业继续支持： 2023 年新规进一步细化企业贷款风险权重，投资级（主要为大型国央企、上市公司）企业贷款和中小企业贷款风险权重将从 100%分别下降至 75%和 85%，小微企业贷款风险权重保持 75%不变。与此同时，地方政府一般债风险权重从 20%降至 10%。我们认为，以上三大核心变化将更有利于宽信用传导，继续支持小微企业的同时，推动产业头部集中。 2023 年新规提高银行自营资金投资金融债及同业业务风险权重，鉴于目前并没有 A+级银行，投资 A、B、C 级银行债券均将提高资本占用。我们认为，这将进一步引导资金脱虚向实，回归业务本源，预计银行自营盘金融债投资将逐步压降，控制同业投资。 维持 强于大市 马鲲鹏 makunpeng@csc.com.cn SAC 编号:S1440521060001 SFC 编号:BIZ759 李晨 lichenbj@csc.com.cn SAC 编号:S1440521060002 SFC 编号:BSJ178 杨荣 yangrongyj@csc.com.cn SAC 编号:S1440511080003 SFC 编号:BEM206 发布日期： 2023 年 02 月 19 日 市场表现 相关研究报告 -29%-19%-9%1%11%2022/2/112022/3/112022/4/112022/5/112022/6/112022/7/112022/8/112022/9/112022/10/112022/11/112022/12/112023/1/11银行上证指数银行 仅供内部参考，请勿外传 1 行业简评报告 银行 请参阅最后一页的重要声明 3. 房地产贷款权重有升有降，按揭普遍下降，非审慎开发贷上升，房地产风险暴露资本占用加大： 对于房地产按揭贷款，考虑到我国首付比例大多高于 30%，LTV 低于 70%，且还款来源不实质依赖于抵押房产产生的现金流，预计住房按揭风险权重将从此前的 50%下降至 40%或 45%。对于房地产开发贷，对于不符合审慎要求的房地产开发贷上调风险权重（房地产开发贷审慎要求请参见正文），从 100%升至 150%。我们认为，这将进一步引导商业银行审慎开展房地产业务，对于开发贷聚焦优质客户、优质项目、优质区域的银行资本要求不变，而开发贷业务违约风险较大的银行而言资本压力将加大，预计将再度拉大银行间的分化。 4. 合格投资者信用卡贷款权重下调，利于优质零售银行节约资本： 考虑到国内银行发放的消费贷及经营贷均不超过 1000 万，因此零售贷款风险权重没有额外增加的压力。同时，针对信用卡贷款，2023 年新规将合格交易者的风险权重从 75%降至 45%（合格投资者定义请参见正文）。我们认为，这将更加利好聚焦优质客户的零售银行，相关信用卡风险权重显著下调节约资本占用。 5. 回归主业，行业分化，聚焦优质客群、风险管控能力强的银行资本集约效应更强： 预计行业整体的资本充足率将保持相对平稳的水平，不会有太大波动，但是各类资产的资本占用结构将发生较为明显的调整，或带动银行各项具体业务的规模和占比有所变化。与此同时，内评法资本节省程度有所提升，预计目前实施内评法的五大行及招行仍具备制度红利，这也将进一步激励自愿实施内评法银行的申请。 总体而言，2023 年新规对银行业影响有以下两个方面：第一，进一步引导商业银行回归主业，资金脱虚向实，从资本管理的角度增强银行服务实体经济的动力；第二，进一步拉大行业分化，对于聚焦优质客群、风险管控能力更强的银行，资本集约性更优。 仅供内部参考，请勿外传 2 行业简评报告 银行 请参阅最后一页的重要声明 2012 年 6 月我国银监会公布了《商业银行资本管理办法（试行）》（以下简称“试行办法”或“2012 年试行办法”），在近十年我国商业银行风险管理中发挥了重要作用。而为了解决试行办法实施过程中遇到的问题以及响应 2017 年巴塞尔委员会出台的新巴塞尔协议Ⅲ的全球资本监管要求，银保监会对试行办法进行修订，于 2023年 2 月 18 日正式发布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，并拟于 2024 年 1 月 1 日正式实施。 整体看，“2023 年新规”相比“2012 年试行办法”有以下重要变动： 1、构建差异化资本监管体系。为了使资本监管与银行资产规模和业务复杂程度相匹配，降低中小银行合规成本，“2023 年新规”构建了差异化的资本监管体系，按照业务规模和风险差异将银行划分为三个档次，其中，第一档为规模较大或跨境业务较多的银行，对标资本监管国际规则；第二档为资产规模和跨境业务规模相对较小的银行，实施相对简化的监管规则；第三档为规模小于 100 亿元的商业银行，进一步简化其资本计量并引导聚焦服务县域和小微。上市银行中，31 家为第一档，11 家为第二档，无第三档。 图表1： “征求意见稿”三档银行划分标准 分类 条件 第一档 符合以下任一条件： 1.上年末并表口径调整后表内外资产余额 5000 亿元人民币（含）以上 2.上年末境外债权债务余额 300 亿元人民币（含）以上且占上年末并表口径调整后表内外资产余额的 10%（含）以上 第二档 符合以下任一条件： 1.上年末并表口径调整后表内外资产余额 100 亿元人民币（含）以上，且不符合第一档商业银行条件 2.上年末并表口径调整后表内外资产余额小于 100 亿元人民币但境外债权债务余额大于 0 第三档 上年末并表口径调整后表内外资产余额小于 100 亿元人民币且境外债权债务余额为 0 资料来源：《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，中信建投 注：调整后表内外资产余额=