房地产行业海外地产周报：持续关注新房市场表现

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外研究行业周报海外地产周报(2023.02.13-2023.02.19)证券研究报告房地产行业＃investSuggestion＃推荐＃investSuggestionChange＃（维持）相关报告《社融数据超预期，居民购房意愿有待提升》20230212《 等 待 销 售 有 更 好 表 现 》20230205《友好的内部、外部环境利于做多》20230129《人民币持续升值，外部流动性改善》20230115《 地 产 板 块 开 门 红 》 周 报20230109《海外地产物管 2023 年年度策略：浴火重生，行业供需格局重塑》20221113＃emailAuthor＃分析师：宋健songjian@xyzq.com.cnSFC：BMV912SAC：S0190518010002＃assAuthor＃严宁馨yanningxin@xyzq.com.cnSAC：S0190521010001孙钟涟sunzhonglian@xyzq.com.cnSAC：S0190521080001请注意：严宁馨、孙钟涟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管的活动指数表现：指数名称指数点位本周涨跌幅(%)本月涨跌幅(%)年内涨跌幅(%)恒生地产分类指数84,180.22-1.75-2.003.05恒生指数21,190.42-2.17-2.987.12恒生国企指数7,126.19-3.53-4.026.28道琼斯指数33,869.27-0.17-0.642.18纳斯达克指数11,718.12-2.411.1511.96标普 500 指数4,090.46-1.110.346.54沪深 300 地产指数6,082.861.40-1.511.85上证指数3,260.67-0.080.155.55深证成指11,976.85-0.64-0.208.72创业板指数2,545.16-1.35-1.388.45资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点：＃summary＃本周内房股已经连续 3 周回调，大部分公司股价下跌，重点公司涨幅 TOP3建发国际、宝龙地产和金地商置，涨幅分别达到+0.6%、-0.6%和-1.6%。年内股价涨幅 TOP3 的公司分别为越秀地产、建发国际和深圳控股，涨幅分别为19.6%、13.8%和 9.0%。持续关注新房市场表现：开年以来，新房市场的累计需求开始释放，销售数据略有回暖。2 月前 17 天的 30 大中城市累计销售面积 589 万平米，较去年同期增长 89.8%，此增速有季节性因素影响，参考意义并不大。2023 年截止到2 月 17 日的 30 大中城市累计销售面积达到 1460 万平米，同比下跌 6%，跌幅都有收窄。行业格局重塑：过去一年，房地产公司在融资、拿地和销售端的表现分化非常大，股价的表现也出现分化。 “有钱有地有人”的国企地产融资通畅、融资成本新低、销售拿地正常进行。在行业风险逐渐降低，市场销售恢复正常，他们未来的销售业绩派息都能保持稳健。投资策略：改善性政策不断出台，在内部、外部环境都向好的情况下，行业信心和基本面将进一步回暖，活下来的优质房企估值将进一步提升。我们首选“有钱有地有人”的国央企地产物管，推荐绿城中国、越秀地产、建发国际、华润置地、中海物业、保利物业、华润万象，近期股权激励落地的越秀服务值得关注；短期市场风险偏好度提升，我们更关注自身改善空间更大的优质民企，推荐新城发展、旭辉永升、宝龙商业、新城悦服务、融创服务。另外推荐代建行业龙头公司绿城管理，以及房地产交易服务平台贝壳。风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、流动性宽松不及预期、商品房销售不及预期、人民币贬值。＃title＃持续关注新房市场表现＃createTime1＃2023 年 02 月 20 日仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -海外行业周报报告正文1、行情概述本周(2023.02.13-2023.02.19)主要市场均有所回调。恒生指数-2.22%，恒生国企指数-1.89%，恒生地产分类指数-4.28%，沪深 300 地产指数-3.57%。美股市场方面，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普 500 分别涨幅为-0.13%、+0.59%和-0.28%。表 1、本周主要指数表现(2023.02.13-2023.02.19)指数名称指数点位本周涨跌幅(%)本月涨跌幅(%)年内涨跌幅(%)恒生地产分类指数80,579.35-4.28-6.20-1.36恒生指数20,719.81-2.22-5.144.74恒生国企指数6,991.27-1.89-5.844.27道琼斯指数33,826.69-0.13-0.762.05纳斯达克指数11,787.270.591.7512.62标普 500 指数4,079.09-0.280.066.24沪深 300 地产指数5,865.55-3.57-5.03-1.79上证指数3,224.02-1.12-0.974.36深证成指11,715.77-2.18-2.386.35创业板指数2,449.35-3.76-5.094.37资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理本周内房股已经连续 3 周回调，大部分公司股价下跌，重点公司涨幅 TOP3 建发国际、宝龙地产和金地商置，涨幅分别达到+0.6%、-0.6%和-1.6%。年内股价涨幅TOP3 的公司分别为越秀地产、建发国际和深圳控股，涨幅分别为 19.6%、13.8%和 9.0%。图 1、本周主要房企股价表现(2023.02.13-2023.02.19)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -海外行业周报图 2、主要房企 YTD 股价表现(截止 2023.02.19)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理主要物管公司的 YTD 股价表现大幅跑赢市场，好于地产公司，其中越秀服务、滨江服务、远洋服务的 YTD 涨幅达到 48.0%、40.7%和 31.1%。图 3、主要物管公司 YTD 股价表现(截止 2023.02.19)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 4 -海外行业周报本周港股通交易情况：本周越秀地产、合景泰富和万科企业港股通持股占比分别增加 0.99、0.27 和 0.17 个百分点。截至目前，旭辉控股、绿城中国、万科企业分别是港股通持股比例前三的公司，持股比例为 25.9%、19.5%和 17.4%；持仓市值最高的三个公司分别为中国海外发展、华润置地和绿城中国，分别为 163.6、81.4 和 53.1 亿港元。图 4、港股通一周持仓变动(2023.02.13-2023.02.19)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理图 5、港股通持仓比例(截止 2023.02.19)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理图 6、港股通持仓市值(截止 2023.02.19)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理仅供内部参考