市场表现及估值跟踪解析：（周频时间区间：1.30-2.03）

市场表现及估值跟踪解析——（周频时间区间：1.30-2.03）证券分析师：张冬冬资格编号：S1190522040001证券研究报告报告发布日期：2023.02.09摘要2➢市场表现：年后市场整体乐观，呈现普涨格局，A股小盘风格领涨。本周（1.30-2.03）全球主要股指均呈现上涨，其中台湾加权指数、纳斯达克、印度SENSEX领涨。风格上看，A股小盘指数优于大中盘指数，周期风格领先，大幅跑赢金融、消费。行业上看，汽车、计算机、国防军工的表现靠前，跑赢其他行业。➢估值：估值普涨，国证2000领涨，上证50领跌。本周（1.30-2.03）各板块估值普涨，其中国证2000领涨，上证50领跌。风格上，小盘与成长风格占优，估值上涨幅度最大；大盘与金融风格估值收缩幅度较大。行业上，计算机、国防军工、农林牧渔估值环比上涨最大，商贸零售、社会服务等消费类板块估值收缩幅度最大。➢风险溢价及股债相对回报率：处于历史均值附近。本周wind全A风险溢价从2.93%下降至2.89%，当前临近均值位置，市场风险偏好中性。➢风格切换进行时。本周（1.30-2.03）小盘、成长风格相对占优的背后是市场风格的切换，当前市场存在强预期下向现实回摆的可能性，且市场对国内强复苏和海外通胀缓解快衰退的组合已有了较为充分的计价，此时A股上涨的安全边际逐渐降低，可考虑逐步止盈传统经济增长回报关联较大的大盘价值板块切换至盈利增速较高的TMT成长板块。➢风险提示：数据具有滞后性；国内经济复苏不及预期的风险；数据统计存在误差。全球指数涨跌幅及估值汇总3资料来源：Wind，太平洋证券整理。注：本报告截止时间：2023/02/03，估值为0表明行业净利润为负。全球指数本周上周月初至今 年初至今2023/2/3上周周环比变动 3年分位数5年分位数 10年分位数2023/2/3上周周环比变动 3年分位数 5年分位数 10年分位数韩国综合指数-0.150.382.2810.910.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%印度SENSEX302.960.652.13-0.1423.4923.490.0031%31%48%3.473.470.0066%80%87%日经2250.461.660.675.420.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%法国CAC401.93-0.392.1411.7413.8713.870.0015%9%4%1.691.690.0043%59%80%英国富时1001.76-0.941.676.0413.7614.84-1.087%10%5%1.621.63-0.0136%24%12%德国DAX2.06-0.352.2111.050.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%恒生指数-4.531.41-0.839.5010.6310.82-0.1949%58%61%1.071.09-0.0251%40%31%俄罗斯RTS1.02-1.830.133.290.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%标普5001.62-0.661.477.7322.7520.951.8039%45%55%3.983.870.1148%69%84%台湾加权指数4.480.732.2110.360.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%上证指数-0.042.180.245.6413.1113.080.0340%48%43%1.351.340.0029%25%19%深证成指0.613.260.449.4327.1827.030.1536%62%54%2.762.740.0226%48%43%道琼斯工业指数-0.15-2.70-0.472.3522.9521.461.4943%54%77%5.995.840.1537%62%81%纳斯达克指数3.310.553.6514.7234.5630.244.3240%44%60%4.414.170.2425%31%64%澳洲标普2001.001.751.107.1014.5714.570.009%5%3%2.132.130.0040%53%68%巴西IBOVESPA指数-3.381.01-4.33-1.105.945.940.005%3%2%1.521.520.005%3%18%涨跌幅PE(TTM)PB(LF)全球指数表现：台湾加权指数居前4➢ 本周（1.30-2.03）台湾加权指数表现最好（+4.48%），恒生指数表现最差（-4.53%）。➢ 年初至今以来纳斯达克指数表现最好（+14.72%），巴西IBOVESPA指数表现最差（-1.10%）。图 ： 本 周 全 球 主 要 指 数 涨 跌 幅 （ % ）图 ： 全 球 主 要 指 数 年 初 、 月 初 至 今 涨 跌 幅 （ % ）数 据 来 源 ： W i n d ， 太 平 洋 证 券 整 理全球指数估值：日经225处于历史高位，台湾加权指数处于历史低位5➢ PE视角下，日经225指数当前处于较高历史分位（90%），对应估值27倍；而台湾加权指数处于历史较低分位数（1%）,对应估值11倍。➢ PB视角下，印度SENSEX30指数当前处于较高历史分位（92%），对应估值为3.5倍，而英国富时指数处于较低历史分位数（16%），对应估值1.6倍。图 ： 全 球 主 要 指 数 P E ( 自 2 0 1 0 ）图 ： 全 球 主 要 指 数 P B （ 自 2 0 1 0 ）数 据 来 源 ： W i n d ， 太 平 洋 证 券 整 理A股主要指数涨幅及估值汇总6资料来源：Wind，太平洋证券整理。注：本报告截止时间：2023/02/03，估值为0表明行业净利润为负。A股重要指数本周上周月初至今 年初至今2023/2/3上周周环比变动 3年分位数5年分位数 10年分位数2023/2/3上周周环比变动 3年分位数 5年分位数 10年分位数万得全A0.922.800.658.0818.0017.870.1436%56%49%1.701.690.0129%42%34%万得全A(除金融、石油石化)1.432.930.948.6529.3628.910.4537%61%49%2.462.430.0330%50%42%上证指数-0.042.180.245.6413.1113.080.0340%48%43%1.351.340.0029%25%19%深证成指0.613.260.449.4327.1827.030.1536%62%54%2.762.740.0226%48%43%上证50-2.191.77-1.185.309.699.87-0.1726%33%41%1.291.31-0.0343%62%60%科创500.465.631.927.7144.2643.730.5328%28%28%4.664.630.0317%17%17%创业板指-0.233.72-0.039.9442.6842.82-0.149%24%23%5.415.43-0.0213%46%42%沪深300-0.952.63-0.376.9712.0012.10-0.1