金融行业点评报告：券商分类评级结果出炉，AA级券商增至12家-太平洋证券.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title]金融 券商分类评级结果出炉，AA 级券商增至 12 家[Table_Summary]事件： 证监会公布 2018 年证券公司分类结果。证券公司分为 A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E 等 5 大类 11 个级别。今年首次有公司出现 D 类评级。 点评：AA 类券商 12 家，多为大券商。今年获得 AA 评级的券商共 12家，较 2017 年增加 1 家，较 2016 年增加 4 家。广发、国君、海通、华泰、申万、银河、招商、中金、中信、中信建投等 10 家券商连续两年获得 AA 评级。因分类评级加分项多以业务排名、规模排名为评价因素，且大券商在合规风控等方面也有优势，分类评级赢家多为大券商。 首次出现 D 类评级。分类评级虽然设置了 5 大类，但以往年度从未有券商得到 D 或 E 类评级，今年华信证券评级为 D，为分类监管实施以来最低评级。华信证券为*ST 华信子公司，多项业务排名靠后，曾多次被证监会派出机构出示警示函，且财务问题严重。D或 E 类分级意味着潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。 评级结果升降互现，大券商大多评级稳固。今年共 12 家评级为 AA，28 家评级为 A，8 家评级为 C 类（C、CC、CCC）。2018 年证监会共公布 98 家券商分类结果，其中 95 家具有 2017 年可比数据。其中 24 家 2018 年评级提升，24 家评级下降，47 家评级不变。而大券商大都评级稳固，获得 AA 评级的多为大券商。 风险提示：二级市场波动带来的风险、政策的不确定性带来的风险。 走势比较[Table_IndustryList] 子行业评级 [Table_ReportInfo][Table_Author]证券分析师：魏涛 电话：010-88321708 E-MAIL：weitao@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517030001 证券分析师：罗惠洲 电话：010-88695260 E-MAIL：luohz@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190518050002 证券分析师：董春晓 电话：010-88321827 E-MAIL：dongcx@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517100001 (10%)(4%)3%9%15%22%17/6/2917/8/2917/10/2917/12/2918/2/2818/4/30金融 沪深300 [Table_Message]2018-07-27 行业点评报告 看好/维持 金融 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业点评报告 P2 券商分类评级结果出炉，AA 级券商增至 12 家 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表1：分类评级结果 资料资料资料来源：来源：Wind，太平洋研究院整理 序号公司名称2018年级别 2017年级别变化序号公司名称2018年级别 2017年级别变化1爱建证券CCCC050华融证券BBBAA-22安信证券AA051华泰证券AAAA03北京高华AA052华西证券AA04渤海证券BBBA-153华鑫证券BBBBB-15财达证券BBBBBB054华信证券DBB-56财富证券BBBBB155汇丰前海B7财通证券AA056江海证券ABBB18长城国瑞BBBB057金元证券BBBBBB09长城证券ABBB158九州证券CCB-210长江证券BBBA-159开源证券BBBB011川财证券BB060联储证券BBBBB-112大通证券BBBBBB061联讯证券CCCB-113大同证券BBBB062民生证券BBBA-114德邦证券BBBBB163南京证券AA015第一创业BBBBBB064平安证券AAA116东北证券BBBBBB065瑞银证券BBBBBB017东方财富ABBB166山西证券AB318东方证券AAA167申港证券BBBBBB019东海证券BBBA-168申万宏源AAAA020东莞证券AA069世纪证券CBB-421东吴证券AA070首创证券BBB122东兴证券ABBB171太平洋证券BBA-223东亚前海B72天风证券AA024方正证券AC673万和证券BBBB025光大证券AA074万联证券BBBBBB026广发证券AAAA075网信证券CCCB-127广州证券BBBA-176五矿证券BBBBB128国都证券BBBBBB077西部证券BBBBB-129国海证券BB078西南证券BBBC530国金证券AA079湘财证券ABBB131国开证券AA080新时代证券CCC-132国联证券ABBB181信达证券BBBCC433国融证券BBBBB182兴业证券ABBB134国盛证券BBBBB-183银河证券AAAA035国泰君安AAAA084银泰证券BBBBBB036国信证券AA085英大证券BBBBB-137国元证券BBBA-186招商证券AAAA038海通证券AAAA087浙商证券AA039恒泰证券BBCCC288中航证券BBBBB140红塔证券AA089中金公司AAAA041宏信证券BBCCC290中山证券CCCBBB-342华安证券AA091中泰证券BBBA-143华宝证券ABBB192中天国富BBB44华创证券ABB293中天证券BBBBB-145华福证券AA094中信建投AAAA046华金证券BBBCCC395中信证券AAAA047华菁证券BB096中银国际AA048华林证券BBA-297中邮证券BBBBBB049华龙证券BBBBBB098中原证券CA-6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5%以上； 中性：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与 5%之间； 看淡：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报低于市场整体水平 5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅在 15%以上； 增持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间； 持有：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 销 售 团 队 [Table_Team] 职务 姓名 手机 邮箱 销售负责人 王方群 13810908467 wangfq@tpyzq.com 北京销售总监 王均丽 13910596682 wangjl@tpyzq.com 北京销售 袁进 15715268999 yuanjin@tpyzq.com 北京销售 成小勇 18519233712 chengxy@tpyzq.com 北京销售 李英文 18910735258 liy