2023年汽车与汽车零部件行业十大展望：自主崛起新时代，电动智能新篇章

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业投资策略报告证券研究报告＃industryId＃汽车＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）＃relatedReport＃相关报告《汽车板块三季报总结：22Q3板块业绩大幅增长，22Q4 有望继续保持增长》《2022Q2 基金重仓股汽车板块持仓分析：22Q2 汽车配置比例提升，比亚迪持仓比例位居首位》＃emailAuthor＃分析师：戴畅daichang@xyzq.com.cnS0190517070005董晓彬dongxiaobin@xyzq.com.cnS0190520080001＃assAuthor＃投资要点＃summary＃展望一：比亚迪销量有望突破 300 万，成为国内销量第一品牌。比亚迪在技术迭代，产能扩张和出海加速支持下 2023 年有望实现 300 万辆以上销量。2022 年公司单车盈利提升来自生产端的规模效应，预计 2023 年公司费用端的规模效应有望助力公司实现可观单车盈利，且产业链相关公司 2023 年受益幅度预计大于 2022 年。展望二：理想汽车有望实现稳定季度盈利，成为国内首个盈利造车新势力。理想汽车 2023-2024 年新车周期强劲，将在 30 万元以上价格带持续提升市占率。2023年公司有望实现 30 万辆以上销量从而收入放量，并驱动研发费用率以及 SG&A费用率降低，实现稳定单季度盈利，成为国内首个盈利造车新势力。展望三：新能源整车格局新变迁，有望形成“一超多强”新格局。传统主机厂新能源子品牌独立进入新阶段，埃安有望科创板上市交表，极氪赴美 IPO。而蔚小理等造车新势力开启第二波新车周期。2023 年众多电动智能品牌开始向 30 万辆以上推进，电动智能车竞争格局逐步向“一超多强”转变。展望四：自主混动继续放量，国内插混 2023 年有望实现 353 万辆，同比+130%。自主 PHEV 相比合资同级燃油竞品具备价格和性能双重优势，替代合资趋势确定。当前头部自主全面发力 PHEV，头部新势力除理想，赛力斯外，零跑，哪吒等新增增程插混方向，而传统自主长城、吉利、长安等 2023 年在 10-20 万区间有望加速混动化。我们预计 2023 年 PEHV 乘用车销量有望达 353 万辆，同比+130%，比亚迪、长城、理想、吉利等贡献主要增量。展望五：乘用车出口继续高增长，零部件海外工厂开始投产。整车方面：日韩经验显示出海是车企规模扩张和分散风险的必然选择，当前自主海外整车产能加速投放，从 KD 组装到全工艺工厂升级，预计 2023 年我国乘用车出口 362 万辆，同比+49%。零部件方面：海外主机厂保供需求提升+配套相关车企出海，自主零部件厂商近年加大海外布局，2023 年部分开始投产，有望给相关公司带来增量弹性。展望六：重卡预计复苏向上，2023 年有望开启新一轮向上周期。2023 年经济总量回升，物流及工程基建的需求预计都会相对好转，而前期排放升级的重卡透支效应也相应减弱，我们预计重卡 2022 年触底，2023 年将逐步回升，预计 2023-2025年总量分别可达 81.3 万/99.8 万/127.3 万辆。展望七：高压快充迎来产业化加速拐点，2023 年高压快充车型销量有望达 31.3 万辆。此前海外保时捷、现代，国内华为、小鹏等推出高压快充相关布局，2022Q4以来特斯拉、蔚来、哪吒多家主机厂发布相关高压快充技术平台。随着包括小鹏、理想以及比亚迪等多个车企高压快充车型推出，预计 2023 年高压快充车型总销量将达到 31.3 万辆，在电动车中渗透率为 3.5%，产业链相关公司有望受益。展望八：高阶智能驾驶推进，大算力智能驾驶域控加速落地。高级智驾进入数据驱动时代，完成大算力硬件预埋，搭建数据闭环平台，是软件算法迭代基础。全球范围内，特斯拉当前处于领先位置。国内市场，因智能驾驶算法需要本地化开发，以及数据存储本地化的要求，国内玩家有望加速追赶。2023 年国内多家车企将推出基于大算力域控的领航辅助，逐步迈向 L3 级自动驾驶，大算力域控放量在即。展望九：芯片国产化进程加速。汽车芯片可分为控制类（MCU 和 AI 芯片）、功率类、模拟芯片、传感器和其他（如存储器）。MCU 芯片现阶段市场空间最大且对制程要求较低，国产设计、制造厂商快速切入；AI 芯片市场空间增速最快，但对高端制程提出了需求，短期大陆代工厂暂有所欠缺，中长期国产化进程有望加速。展望十：线控制动国产玩家开始大放量。零部件方面伯特利 2023 年开始大规模放量，拓普、经纬、亚太开始突破，预计 2023 有望量产。主机厂方面比亚迪和长城加大线控自主布局，技术及产品层面亦皆有突破。预计 2023 线控制动国内出货 550万套，渗透率有望达 22.92%，其中国产化率有望达 27.45%。风险提示：公共卫生事件反复；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；＃title＃自主崛起新时代，电动智能新篇章——2023 年汽车与汽车零部件十大展望＃createTime1＃2023 年 01 月 06 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业投资策略报告目录展望一、比亚迪销量突破 300 万，成为国内销量第一品牌................................. - 5 -1.1、比亚迪新车有望持续放量.............................................................................- 5 -1.2、规模放量后比亚迪 2023 年费用率的降低将凸显...................................... - 6 -1.3、比亚迪产业链 2023 年的规模弹性将比 2022 年更明显............................ - 7 -展望二、理想汽车有望实现稳定季度盈利，成为国内首个盈利的造车新势力.- 9 -2.1、理想 2023-2024 年新车周期强劲................................................................. - 9 -2.2、理想汽车 2023 年规模放量有望实现稳定季度盈利................................ - 10 -展望三、新能源整车格局变化，有望形成“一超多强”新格局............................- 13 -3.1、新玩家：2023 年华为加大产品布局，小米汽车完成产能布局............. - 13 -3.2、新气象：极氪、埃安独立上市...................................................................- 13 -3.3、新格局：“一超多强”的雏形或将出现.......................................................- 14 -展望四、自主混动继续放量，国内插