“打新定期跟踪”系列之一百零五：新股收益环比小幅下行，本周维持零破发

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 新股收益环比小幅下行，本周维持零破发 ——“打新定期跟踪”系列之一百零五 [Table_RptDate] 报告日期：2022-12-19 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com 分析师：吴正宇 执业证书号：S0010522090001 邮箱：wuzy@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1. 《麒麟信安上市表现亮眼，10 月打新收益回温——“打新定期跟踪”系列之九十八》 2. 《北交所下半年发行提速，北证 50成分股公布——“打新定期跟踪”系列之九十九》 3. 《北交所推出融资融券制度——“打新定期跟踪”系列之一百》 4. 《打新收益企稳，参与账户数缓慢回升——“打新定期跟踪”系列之一百零一》 5. 《北证 50 指数产品发行在即，推进北交所高质量扩容——“打新定期跟踪”系列之一百零二》 6. 《11 月打新收益环比上行——“打新定期跟踪”系列一百零三》 7. 《双创打新收益稳步增长，北证迎来发行高峰——“打新定期跟踪”系列之一百零四》 主要观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 跟踪不同情景下的打新收益率 由于破发已呈常态化，新股全打策略不一定为最优，不同机构可能采取不同的打新策略，我们估算以下几种情景下的 2022 年打新收益率。在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。 情景 1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A 类 2 亿规模账户打新收益率 3.36%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 1.77%； 情景 2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A 类 2 亿规模账户打新收益率 3.33%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 1.76%； 情景 3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市 PE 不超过同行业市盈率的股票，A 类 2 亿规模账户打新收益率 1.66%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 0.48%； 情景 4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况（即机构的新股定价能力很强），例如，假设双创新股上市后上涨的股票中能够打中 100%，且避开所有下跌的股票，A 类 2 亿规模账户打新收益率3.96%，C 类 2 亿规模账户打新收益率 2.20%。 ⚫ 逐月打新收益金额测算 在 2 亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下 A 类平均中签率估计，双创+主板在 2022 年 1~12 月的打新收益分别为 87.82、18.99、53.03、37.04、50.48、121.93、43.58、139.34、12.90、34.69、55.17、16.86万元。 ⚫ 风险提示 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 22 证券研究报告 正文目录 1 跟踪不同情景下的打新收益率 ......................................................................................................................................................... 4 2 近期新股打新结果 .............................................................................................................................................................................. 7 3 近期新股日历 .................................................................................................................................................................................... 10 4 近期打新市场表现 ............................................................................................................................................................................ 12 4.1 近一个月内新上市股票 ............................................................................................................................................................................. 12 4.2 近一个月内新申购股票 ............................................................................................................................................................................. 13 5.3 近一个月打新收益测算 ............................................................................................................................................................................. 15 5 理论打新收益测算 ..........................................................................................